逆势增持 高管悉数被套
4月1日，大盘选择在愚人节跌破3400点的心理防线。A股市场熊相毕露，在资金恐慌性逃离股市之际，一大批上市公司高管不惜辞职也要选择套现股票，而有一些上市公司高管却在逆势增持股票，结果悉数被套。
分析人士表示，上市公司的增持必须在信息公开透明的情况下进行，否则可能会引发公众对管理层道德水平的怀疑。对于上市公司管理层增持，最为担心的应是由于管理层内部控制导致信息不对称，使国有资产流失和财富分配失衡。
力挽市场信心
大众交通 （600611 股吧,行情,资讯,主力买卖）董事长杨国平最近一次从二级市场增持公司股票是2008年2月4日，当时他以16.89元的价格买入了11万股，个人投入资金达到185.79万元；至此，他持有公司的股票超过了20万股。
大众交通包括杨国平在内的多位高管于2月4日至5日集中在二级市场上买入公司流通股，共计36万股，每股买入价格在17元左右，共用资金618万元，资金来源为各高管的个人资金，平均每位高管支出百万。
大众交通董秘办透露，在高管增持前，国泰君安多次较大规模抛售其持有的大众交通股份，国泰君安的减持使大众交通股价迅速下挫，从24元附近到了16元附近。
董秘办称，2008年以来，公司股票随着大盘调整也跟着震荡，又遇上国泰君安在短时间内集中抛售公司股票，但是公司管理层对公司有信心，为了稳定投资者的信心，管理层才决定增持公司股票。
据其透露，大众交通自1992年上市以来，其管理层从未减持过公司的股票，只有增持一个方向，历任管理层均对公司价值非常有信心，更看重公司长期价值。
董秘办透露，虽然近两个月大盘大规模调整，但公司股价截止到3月31日仍然表现稳定，价格站在16元之上，显然高管增持对稳定投资者信心还是有效果的。
另外多家上市公司的高管也选择了增持。华海药业 （600521 股吧,行情,资讯,主力买卖）董事长陈保华黑色3月仍在二级市场增持公司的股票，他掏了114万元，以23.09元的价格买入了将近5万股，总共持股数量达到6013万股。海立股份 （600619 股吧,行情,资讯,主力买卖）董事长俞友涌则从B股市场增持公司股票。
“上市公司管理层减持股票是主流操作，能在跌势中增持公司股票，管理层还是看好公司长远发展，肯定长期投资价值。”深圳智多赢分析师秦凯说，“一些公司高管增持自己股份是正常的市场操作。股票价格比较低时，是高管买入自己公司股票的合适时机。
增持股票悉数被套
2007年11月，风帆股份 （600482 股吧,行情,资讯,主力买卖）的股票价格全线下跌。11月底，风帆股份高管开始逆势而动，集中增持公司的股份，从二级市场累计买入流通股5.88万股，平均成本价在37.7元/股，合计耗资约221.6万元。
风帆股份的证券代表郄钟锦告诉记者，本次增持的股票，公司限制其交易，规定管理层在任职期间不能卖出，卸任后根据2007年4月中国证监会出台的《上市公司高管所持本公司股份及其变动管理规则》(以下简称《规则》)的规定，也要在6个月后方可交易。公司董事会出此限制，还是看好公司的长期价值，高管也需要长期持有本公司股票。
随着3月的大盘调整，风帆股份股价大幅缩水，与去年11月底增持时相比，已经缩水将近50%。风帆股份高管们之前增持的股票悉数被套。
而大众交通的股价也出现了暴跌，股价在跌破16元后，4月1日收盘价已经到了14.39元，4月2日跌破14元，逆势增持公司股票的大众交通高管们浮亏接近100万元。
华海药业的陈保华、海立股份的俞友涌等增持公司股票的高管目前悉数被套。大盘的暴跌对这些看好公司长期发展前景的高管形成了很大的冲击和压力。
需防范道德风险
业内人士称，公司高管增持总体来说都是建立在看好公司未来的基础上。高管对公司情况的了解比投资者更充分。而高管表现出对公司未来预期的乐观，对于投资者是一种积极信号。
证监会也限制高管买卖公司股票获利。去年11月20日，风帆股份董事长陈孟礼卖出其2006年低价买入的股份，获利近40万元。因为当时风帆股份正在进行再融资计划，根据政策是不容许在公告前买卖股份的，此次由股票买卖所得的获利应该归风帆股份公司所有。
同样，还有很多公司高管违反规定买卖股票被证监会点名批评，获利全部归上市公司。
《规则》第七条规定，董事、监事和高级管理人员在二级市场购买各种年内新增股份，新增无限售条件股份当年可转让25%，对高管减持股份作了限制。其它条款也对高管所持股份的卖出进行了限制，如限制短期内买入卖出的交易行为，高管应该更加看重公司长期价值。
由于上市公司高管属于长线持有，二级市场股价的起伏对他们的影响不是很大，如果上市公司盈利能力好，创造的投资回报比较高，他们还可以获得比较不错的分红收益。
但也有业内人士指出，上市公司高管增持股票也需防范道德风险。中央民族大学经济学院金融学系副教授侯超惠先生表示，上市公司的增持必须在信息公开透明的情况下进行，否则熊市增持看似体现管理层负责任的态度，但由于利好消息的公布，股价上扬高管可能会选择获利兑现，这可能会引发公众对管理层道德水平的怀疑。“对于像大众交通这样的国有上市公司管理层增持，其实投资者最为担心的是由于管理层内部控制导致信息不对称，引发道德风险，进而使国有资产流失和财富分配失衡。”侯超惠称。
分析人士表示，上市公司的增持必须在信息公开透明的情况下进行，否则可能会引发公众对管理层道德水平的怀疑。对于上市公司管理层增持，最为担心的应是由于管理层内部控制导致信息不对称，使国有资产流失和财富分配失衡。
力挽市场信心
大众交通 （600611 股吧,行情,资讯,主力买卖）董事长杨国平最近一次从二级市场增持公司股票是2008年2月4日，当时他以16.89元的价格买入了11万股，个人投入资金达到185.79万元；至此，他持有公司的股票超过了20万股。
大众交通包括杨国平在内的多位高管于2月4日至5日集中在二级市场上买入公司流通股，共计36万股，每股买入价格在17元左右，共用资金618万元，资金来源为各高管的个人资金，平均每位高管支出百万。
大众交通董秘办透露，在高管增持前，国泰君安多次较大规模抛售其持有的大众交通股份，国泰君安的减持使大众交通股价迅速下挫，从24元附近到了16元附近。
董秘办称，2008年以来，公司股票随着大盘调整也跟着震荡，又遇上国泰君安在短时间内集中抛售公司股票，但是公司管理层对公司有信心，为了稳定投资者的信心，管理层才决定增持公司股票。
据其透露，大众交通自1992年上市以来，其管理层从未减持过公司的股票，只有增持一个方向，历任管理层均对公司价值非常有信心，更看重公司长期价值。
董秘办透露，虽然近两个月大盘大规模调整，但公司股价截止到3月31日仍然表现稳定，价格站在16元之上，显然高管增持对稳定投资者信心还是有效果的。
另外多家上市公司的高管也选择了增持。华海药业 （600521 股吧,行情,资讯,主力买卖）董事长陈保华黑色3月仍在二级市场增持公司的股票，他掏了114万元，以23.09元的价格买入了将近5万股，总共持股数量达到6013万股。海立股份 （600619 股吧,行情,资讯,主力买卖）董事长俞友涌则从B股市场增持公司股票。
“上市公司管理层减持股票是主流操作，能在跌势中增持公司股票，管理层还是看好公司长远发展，肯定长期投资价值。”深圳智多赢分析师秦凯说，“一些公司高管增持自己股份是正常的市场操作。股票价格比较低时，是高管买入自己公司股票的合适时机。
增持股票悉数被套
2007年11月，风帆股份 （600482 股吧,行情,资讯,主力买卖）的股票价格全线下跌。11月底，风帆股份高管开始逆势而动，集中增持公司的股份，从二级市场累计买入流通股5.88万股，平均成本价在37.7元/股，合计耗资约221.6万元。
风帆股份的证券代表郄钟锦告诉记者，本次增持的股票，公司限制其交易，规定管理层在任职期间不能卖出，卸任后根据2007年4月中国证监会出台的《上市公司高管所持本公司股份及其变动管理规则》(以下简称《规则》)的规定，也要在6个月后方可交易。公司董事会出此限制，还是看好公司的长期价值，高管也需要长期持有本公司股票。
随着3月的大盘调整，风帆股份股价大幅缩水，与去年11月底增持时相比，已经缩水将近50%。风帆股份高管们之前增持的股票悉数被套。
而大众交通的股价也出现了暴跌，股价在跌破16元后，4月1日收盘价已经到了14.39元，4月2日跌破14元，逆势增持公司股票的大众交通高管们浮亏接近100万元。
华海药业的陈保华、海立股份的俞友涌等增持公司股票的高管目前悉数被套。大盘的暴跌对这些看好公司长期发展前景的高管形成了很大的冲击和压力。
需防范道德风险
业内人士称，公司高管增持总体来说都是建立在看好公司未来的基础上。高管对公司情况的了解比投资者更充分。而高管表现出对公司未来预期的乐观，对于投资者是一种积极信号。
证监会也限制高管买卖公司股票获利。去年11月20日，风帆股份董事长陈孟礼卖出其2006年低价买入的股份，获利近40万元。因为当时风帆股份正在进行再融资计划，根据政策是不容许在公告前买卖股份的，此次由股票买卖所得的获利应该归风帆股份公司所有。
同样，还有很多公司高管违反规定买卖股票被证监会点名批评，获利全部归上市公司。
《规则》第七条规定，董事、监事和高级管理人员在二级市场购买各种年内新增股份，新增无限售条件股份当年可转让25%，对高管减持股份作了限制。其它条款也对高管所持股份的卖出进行了限制，如限制短期内买入卖出的交易行为，高管应该更加看重公司长期价值。
由于上市公司高管属于长线持有，二级市场股价的起伏对他们的影响不是很大，如果上市公司盈利能力好，创造的投资回报比较高，他们还可以获得比较不错的分红收益。
但也有业内人士指出，上市公司高管增持股票也需防范道德风险。中央民族大学经济学院金融学系副教授侯超惠先生表示，上市公司的增持必须在信息公开透明的情况下进行，否则熊市增持看似体现管理层负责任的态度，但由于利好消息的公布，股价上扬高管可能会选择获利兑现，这可能会引发公众对管理层道德水平的怀疑。“对于像大众交通这样的国有上市公司管理层增持，其实投资者最为担心的是由于管理层内部控制导致信息不对称，引发道德风险，进而使国有资产流失和财富分配失衡。”侯超惠称。
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