对于昨日“601”板块的止跌企稳，笔者认为并不是纯粹的护盘。指标股经过前期快速的价值回归已经到了较为安全的区域，但是需要强调的是，目前指标股仍不具备整体转势的条件。指标股因其特有的特征，整体启动必须要具备天时地利人和的条件。但现在，天不时：4月份还有若干等待明确的因素，比如上市公司一季度业绩情况、宏观经济形势等等；地也不利：实质性政策利好不兑现，指标股上涨就没有缘由；人更不和：市场信心已经面临崩溃。从上面的分析中我们看到，整个市场还陷于系统性风险中。因此，目前我们只能说蓝筹股板块先于大盘止跌。

　　A股现在面临着系统性风险，即限售股解禁。笔者认为，限售股对市场的冲击，最核心的地方不在于对资金面构成的压力，而是对市场博弈格局的改变。由于限售股特别是小非解禁，信息不透明，我们无从了解到底有多少小非筹码流入市场，但可以肯定的是，这部分筹码的成本是极其低廉的。曾经主导市场的投资基金突然发现，由于这样一批特殊的入侵者出现，自己已经不再具有主导市场的话语权，于是仓皇逃离，造就了近期的中国式下跌。

　　回顾6124点以来的调整过程，我们可以发现，大规模的套现打击了市场信心，特别是基金的信心，从而在大面积个股上显现出连续跌停现象。因此，对于现在已经跌幅巨大的前期强势品种以及各类题材股，短期已经被各路资金抛弃，散户投资者还是暂时规避。

　　民族证券 马佳颖