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　　正文

　　今日大盘延续昨日弱势，低开低走。央行召开会议，市场受到可能的加息预期，再度出现恐慌性抛盘，指数暴跌。沪指开盘3461.08点，最低3308.90点，最高3493.13点，收报3329.16点，下跌143.55点，跌幅4.13%，成交752.0亿元，上涨23家，下跌876家；深成指开盘13274.74点，最低12414.83点，最高13399.96点，收报12460.62点，下跌840.51点，跌幅6.33%，成交370.4亿元，上涨5家，下跌696家。

　　两市只有28家个股上涨。其余个股均下跌，500多家个股跌停。A股呈现暴跌趋势。

　　权重方面，中国石油下跌2.26%，中国石化下跌3.71%，中国神华上涨0.25%，工商银行下跌2.12%，建设银行上涨1.03%，中国人寿下跌1.03%，中国平安上涨0.83%，权重股涨跌互现。

　　板块方面：今日没有上涨板块，但金融板块比较抗跌，下跌幅度最小。板块呈现暴跌，很多板块跌幅都超过5%。

　　后市，今日再现暴跌，且这种暴跌并不是中石油中石化等权重股引领，而是受到利空消息预期所致。很明显，目前这种下跌趋势没有缓和的迹象，如果没有真正的救市措施来挽救市场信心，那么，股灾真的要来临！(天信投资)

　　四月份必然是走出底部的时期

　　今日大盘继续惯性下跌，指数也再创新低，市场恐慌气氛进一步蔓延，造成了许多个股在严重超跌后再次出现长阴。

　　实际上从整个市场的宏观面和经济面来看，并没有发生如此大的变化，变化大的只是投资者的心态，在大盘连续下跌下是无法测底的，底部是走出来后才知道的，但现在已属于底部区域，而且四月份也必然是走出底部的时期，从政策面看，也是暖风频吹，基金的大量批发通过也为以后的行情做好了准备，投资者不可盲目杀跌和过度悲观。地产、银行股还有补跌的可能，注意回避。(天外飞星)

　　地产股光明初现　自住需求扛大旗

　　大盘近期的持续下调，令房地产板块估值水平大幅回落，市场人气有可能从低点回升，近期楼市成交量、房贷政策和人民币升值表明行业趋势在好转，地产股板块光明初现，可重点选择房地产行业龙头股。

　　国务院机构3月11日改革方案出炉，原建设部由住房和城乡建设部取代，新部门将建立住房保障制度作为重要工作之一，并把廉租房定位为保障性住房的核心，从而明确宣告了新住房保障时代的开始。保障性政策将分流大部分中低收入人群，但仍为市场保留了合理的发展空间。

　　廉租房近期供应仍十分有限，对市场需求的影响比较有限，但很可能造成自住购房者更强的观望心理。全国房价08年前两个月走势出现区域分化，成交量萎缩，但这种现象也包含正常的周期性因素。各项调控政策使低收入人群被分流，高收入人群的过度需求被抑制，但强烈的自住需求迟早要释放。预计二季度市场相对回暖，中端项目如果定价销售前景仍比较乐观。

　　已公布年报的房地产上市公司数据显示，受益于行业的高度景气，07年企业销售收入和毛利水平均显著提高，许多企业有大量预收账款，从而锁定08年利润。但存货的大幅增长、成本提高和规模扩张的需求，使得08年在紧缩性金融政策下企业保持发展面临严峻的资金压力。

　　基于影响房地产板块投资机会大小的成交量和房贷政策均出现好转，人民币持续升值稳定行业估值基准，推荐一线全国性龙头和二线区域性龙头企业。从行业景气和演变趋势、公司成长性看，行业估值基准可以给予一线地产2008年25倍PE，二线地产22倍PE。

　　具体选股思路建议如下，公司推荐参见附表。(1)一线万科类公司：万科A、保利地产、金地集团、招商地产等公司对成交量和房价最敏感，行业逐渐回暖时可以逐步提高配置，积极关注基本面变化；即便行业调整时也可逢低积择机参与，适度配置。(2)一线非万科类公司：中粮地产、华侨城A、上实发展和天鸿宝业等公司依靠低地价和高盈利能力的突出优势足以弥补存货周转稍慢的劣势，建议加大关注力度。(3)业绩高增长确定的二线龙头：为项目区域具有一定多元化、未来业绩增长明确和RNAV具有安全边际的中等开发商，以华发股份、中华企业、北京城建、名流置业等为代表。(4)商业地产推荐张江高科、金融街，谨慎推荐浦东金桥。

　　需要提醒的是，虽然房地产业趋于好转，但仍存在着风险：央行中长期贷款加息的次数和幅度；成交量环比保持活跃，但同比增长幅度欠佳；因政策和市场压力，更多开发商因资金继续紧张而加快现金回笼，销售面积、房价和毛利率都可能受影响；严格落实3号文件加大闲置土地处理力度增加供给压力；政策落实力度增强，保障性住房市场规模快速增长。(星岛环球)

　　两市继续下行　沪指直逼3300

　　伴随着恐慌的加剧,两市逐级跳水,个股继续杀跌。上证综指创出大调整以来的新低3356.42点。两 市上涨家数仅40余家,跌停个股开始增多,达到80余家。涨幅前列的多为ST板块,如*ST源发、*ST沧 化、SST合金、*ST二纺机、ST科健。新湖创业2008年第一季度业绩同比预增1400%-1600%,也位居涨 幅前列,但是涨幅不大,仅7.33%。航空板块中如南方航空、上海航空、中国国航；银行板块中如民生银行、北京银行、建设银行、交通银行、招商银行；煤炭板块中中国神华、平煤天安、中煤能源、西山煤电勉强保持横盘。

　　经过持续的大幅急挫,市场人气已元气大伤,而市场人气具有明显助涨杀跌作用。市场处在牛市的时 候,投资者积极追涨,市场人气鼎沸,助推大盘刷新一个又一个新高。而在调整市道中,随着调整新 低的不断出现,逢低抢反弹者屡屡被套,导致市场人心涣散,使得敢抢反弹者越来越少,反而会出现 争相杀跌的局面。

　　在指数大幅回落中,题材个股加速杀跌成为做空主力。题材股在一季度行情中整体表现突出,许多个 股股价甚至创出历史新高,但近期随着股指大幅走低,市场重心全线下移,导致题材股风险增大。题 材股本身缺乏实质性的业绩支撑,随着市场预期下降,处于高位的股价面临巨大的调整压力,短线来 看,题材股仍具有较大的调整空间,对此投资者仍需要提高警惕。

　　我们认为,一旦市场信心缺乏,要想迅速恢复则不是一件容易的事。目前来看,市场投资信心的恢复需要一段时间。我们对中国经济的增长仍持谨慎乐观的态度,因此上市公司盈利增长也不至悲观,可以说,从6124点到3400点的调整,已将这些不确定性的大部分反映殆尽,有许多蓝筹、绩优股的价格已经进入价值投资区域,换句话说,从长期看,许多股票的投资价值在这个位置开始逐渐显现。(世基投资)

　　今天不拣“便宜”货，明天也许会有更好的机会

　　今天上指低开11点于3461，集合竞价4.9亿元，比周一减少3千万，基本持平。早盘前段还算平稳，后段一路下杀，创出自6124调整以来的新低3356，报收3369，跌102点，跌幅2.96％，成交3237万手，398亿元。成指跌577点，跌幅4.34％，成交1671万手，202亿元。深综指跌58点，跌幅高达5.32％。“二”类个股相对抗跌，“八”类个股出现补跌。

　　从三大龙头表现看，工行收6.01元，跌1分，k线为阴，收于均价之下，但远远强于上指。万科收24.80，跌0.80元，跌幅3.13％，k线为阴，收均价之下，但强于成指，且仍受中轨支撑。中石油收16.83，跌0.39元，跌幅2.26％，k线为阴，收均价之下，虽强于上指，但后市仍有可能“破发”。两市上涨44家，下跌1581家，跌停70家，但有5家st股5％涨停。

　　从k线看，上指是一根略带上下影的中阴线，还有下杀动力。从最后10分钟收市情况看，阴量大于阳量，跌势尚未止住。从交易额看，沪市比周一增加15亿元，虽仍属地量，但“八”类股、尤其是前期热门股尸横遍野。综合研判，午后14时前后有一波反弹，但尾盘仍有可能走软。操作上，有钱不买当头跌，今天不拣“便宜”货，明天也许会有更好的机会。(一臂之力)

　　大盘仍将维持弱市震荡

　　周二上午两市大盘低开低走，再创新低。权重股中国石油 再次逼近发行价，而早盘走强的银行、地产等板块在收市前也抵挡不住抛售，个股全面回落，市场人气极度低迷。

　　由于市场关心的大、小非扩容、印花税等问题迟迟得不到解决，投资者信心丧失殆尽，目前大盘已无法依靠自身力量扭转趋势，如无消息面变化，大盘仍将维持弱市震荡。(北京首放)