任何旨在救市的举措或舆论，如在大盘接近见底或行将见底时推出，转势便水到渠成，否则只能促成级别或高或低的反弹而已。反过来，市场在救市舆论与举措出台后作何反应，又是大盘是否已然见底或即将见底的试金石。

　　昨日，股市在“救市”预期落空的情况下再次下跌。对此，接受记者采访的专业人士认为，目前，“救市”落空是最大利空，大小非减持对市场的压力将超过再融资给市场带来的压力，市场仍将维持弱势格局。

　　恐慌大跌再现

　　联合证券研究所所长吴寿康说，昨日市场下跌明显是受“救市”预期落空的心理影响所致。尽管证监会要求基金要维护市场的稳定，但基金面对市场空方力量仍显得力不从心。客观地说，昨日的下跌带有明显的恐慌性因素，这将严重影响市场的探底企稳。在这种非理性行为的影响下，即使市场估值水平趋于合理，安全边际大增也无济于事。因此，从某种意义上讲，“救市”预期落空将成为目前最大的利空。

　　西南证券总部策略分析师闫莉认为，目前市场的关注点已经全部集中到了政策面上，但由于我国股市的信息传递机制不健全、不科学，因此，导致“马路消息”、“小道消息”、“内幕消息”满天飞。而利好消息一旦未能兑现，便成为影响股市的利空因素。在此情况下，人们已经完全放弃了技术面和对个股的具体分析，使技术面、估值水平的高低对市场发生的效应大大降低。当然，出现这种现象还与目前市场上找不到可供炒作的热点、题材、概念有一定关系。

　　“大小非”减持压力大

　　闫莉说，“大小非”减持将源源不断地到来。从总量上看，在今后几年时间内，将有2倍于原流通股份额的“大小非”上市，这是一个巨大的供应量，如果新增资金跟不上，将会给市场带来巨大的压力，股价走低在所难免。问题的严重性还在于：“大小非”解禁是股改时非流通股股东与流通股股东的约定，既是约定就得兑现，这是任何力量包括管理层都无法阻挡的。

　　吴寿康也认为，“大小非”减持将是今后一个时期内A股市场必然面对的现实。也许获得流通权的“大小非”们并非都要出售股票，但往往会在股价高涨时卖票，以套取较多的现金，或者在大盘跌得特别多的情况下，因为不看好后市而出售，只有在市场处于比较平稳的状态时，才会选择持有。

　　对于短期市场走势，闫莉表示，3月份跌幅已经够大的了，如果仅仅从技术面及估值水平来看，4月份的跌幅不会太大，但具体幅度不好判断。至于管理层要求基金维持市场的基本稳定对止跌的作用，她认为即使有一定作用也不会太大。因为基金没有维护市场稳定的义务，只要基金依法和依照与持有人的合同行事、其他方面对其并无刚性的约束力。

　　吴寿康则认为，目前基金的仓位都在6成以上，再加仓的可能性较小，因此，不宜对基金推动市场企稳回升的作用给予过高的估计，弱势还会存在一段时间。