大盘在经过周五的大幅反弹后再现黑色周一，由于投资者普遍预期中的利好政策并没有出台，出于对利好预期的失望，两市全天呈现低位整理走势，尽管全天股指走势疲弱，但两市股指基本围绕开盘点位波动，并没有出现单边下跌的走势，这种调整较之前期的大面积跌停已有明显区别。

　　由于前期股指的持续下挫，投资者信心已接近崩溃的边缘，但从股指走势看，尽管上证指数受高发行价影响的次新权重股破发拖累而续创新低，但缺乏权重次新股的深成指早已止跌回稳，深成指自3月18日创出新底后，已经九个交易日处于底部抬高之中，说明在市场恐慌之中，大盘指数和板块早已出现分化。

　　大盘的下跌除了市场本身的高估值以外，还有一个重要原因就是大小非解禁，但大小非解禁的压力主要是针对市场中股价高估的品种，随着绩优蓝筹股逐渐回落到价值投资区域，解禁股的抛售压力也将随之减轻，从整个市场的股价结构看，市场仍然面临着高价股不高，低价股不低的怪圈，从个股质地来看，大多数中高价优质个股的市盈率普遍处于二三十倍的合理水平，而中低价股的市盈率则高达几十、数百倍，在这种高价股不高、低价股不低的情况下，解禁股的冲击将重点落在中低价股的头上，这也是近期板块分化渐现的主要原因。

　　尽管周一两市均出现较大幅度的调整，但两市仍处于震荡筑底过程中，过快上行会造成较大的高位抛压，这种进二退一的盘升对后市发展有益无害，投资者不必对周一的下跌过多忧虑，本周大盘仍有在优质蓝筹股和二线成长股带动下回升的潜力。

　　(广发证券)