上周，上证综指先行下跌，3500点一度被击穿，但上周五指标股的整体启动带动指数突然回升，由此周K线收出明显下影线，显示出下跌抵抗。未来能否继续回暖，要看成交量的放大情况。

　　从走势上看，上证综指在前一周的时候就已经达到了下跌的底线，即3500-3600点区域。应该说技术反弹条件具备，但是上周在基本面温和利好的情况下，反弹的机会却多次被丧失，甚至出现击破3500点底线的情况。技术上，一旦3500点底线被有效击破，那么未来的调整空间将是巨大的，由于下破有效性的问题，而收盘价又至关重要，我们看到上周收盘，上证综指重新收回到3500点之上，因此目前还不能认为该点位被有效下破，也就是说未来指数出现反弹的机会存在。而连续两周的K线呈现出“下影线”表明市场存在下跌抵抗，虽然下跌抵抗不能等同于止跌反弹，但毕竟发出了转暖的一丝信息，未来需要关注成交量能否放大，这是决定反弹的关键因素之一。

　　从月线图上看，本周一，是3月份最后一个交易日，月收盘价十分关键。如果3月收盘价低，那么下月调整压力仍大，短期扭转弱势几乎没有可能；如果收盘价较好，市场转机存在，3月的开盘价为4323点，盘中最低点3357点，笔者认为，3月的收盘价至少收在4000点左右，收上4200点更好。上周五收盘价为3580点，要想在最后一个交易日收到4000点根本不可能，4月份虽然不一定创新低，但运行的压力依然存在，反弹可能也比较有限。

　　从成交量来看，两市日均成交在1000亿-1300亿之间，成交属于低迷状态，说明连续的下跌，市场人气已散，而反弹的发生需要人气推动，人气聚集的快慢决定反弹的大小。动能指标显示，代表空头力量的-DI一直运行在代表多头力量的+DI上方，说明空头牢牢控制着市场。上周五的反弹，动能指标上没有看到多头增长的迹象，仅是空头力量有所衰减，如果多空力量对比不能发生明显的转变，反弹只是由于空头力量衰减而发生，那么，这种反弹空间就比较有限，时间也将比较短暂，未来多头力量能否明显增长就显得十分关键。

　　总体上看，市场反复出现下跌抵抗信号，但是否反弹，反弹的大小还要看成交量放大能否跟上，整体上市场的压力没有完全解除。

　　(西南证券)