周四两市股指依旧疲弱走低，其中沪市综指还创出了今年以来的新低，中国石油  （601857 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中信证券  （600030 股吧,行情,资讯,主力买卖）、民生银行  （600016 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中国石化  （600028 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中国神华  （601088 股吧,行情,资讯,主力买卖）等个股也均创出了调整以来的新低，表明大盘指标类个股仍是导致市场持续下跌的主要压力。而前期一批活跃个股纷纷补跌走低，活跃资金的信心受到打击。从技术走势而言，短期后市还有再度探底的要求。

　　指标股下行是市场难以止跌的主要因素

　　从今年以来市场表现看，指标类个股的持续下跌是股指始终难以止跌的真正原因，石化、金融、地产、有色等个股，多数股价从最高点至今已经下跌了一半，显示出市场有长线资金在不断离场。虽然随着股价的走低和上市公司业绩的增长，其真实的投资价值正在逐步体现，但市场往往存在着矫枉过正的情况，其股价会从虚高走向低估，这也是当前市场过度恐慌造成的必然结果。因此，就后市走势而言，如果大盘指标类不能完全止跌，则股指也就无法真正企稳。

　　新股跌破发行价意味着市场处于低位

　　随着市场股价的走低，中国太保已经跌破了发行价，中国石油离发行价也仅仅只有一步之遥。而历史经验显示，当新股的股价跌破其发行价的时候，表明市场已经处于较低的水平，此时往往意味着新股发行面临着较大的困难，市场股指随时都有望出现新的转机。从中国股市历来的走势情况看，当新股股价跌破发行价时，新股则将会被暂停发行，市场有望进入积蓄新的做多能量的时期，这也往往意味着阶段性底部的来临。

　　市场短期仍有进一步探底的要求

　　虽然就中期而言，当前市场可能处于一个底部区域，但就短期而言，市场股指仍存在着进一步探底的可能。事实上从技术走势来看，大盘指标类个股多数并没有完全止跌企稳，向下的趋势还没有被完全地扭转，特别是去年以来发行的一些大盘指标类个股，由于发行市盈率过高，而上市后又被过度炒作，导致调整的压力极大，这也是此类个股面临跌破发行价的主要原因。所以对于投资者而言，目前还没有到抄底的时候，操作上仍需要相当的谨慎。

　　总之，当前市场处于一个虽已有极大跌幅，并且短期内还有进一步下跌压力，但同时又不宜过度看空的时期。因为股指也存在着随时反弹的可能性。所以，操作上需要极度的谨慎，既不能盲目抄底，同时又不能过度看空，要准备市场随时出现反弹，因此观望是最佳的选择。

　　(国盛证券)