A股当前的格局如同一只被压得越来越紧的弹簧，压得越紧，反弹力蓄积得越大，前提是：不压坏这只弹簧。

　　这一格局是国家宏观政治经济的需要和主导力量多方博弈的结果，它同时也可以被证明是处在牢固的控制之中。这样操作不会对中国经济造成不可逆转的伤害--998点的时候都没有，何况现在呢。人民币的不流通，A股对外资的种种限制，A股市场的大股东--国家的绝对控股地位和种种急待完善的市场制度，使A股建立了它和实体经济，和外部经济之间的牢固的防火墙。

　　所以，宏观来说，中国股市并未失去也不可能失去控制，相反它被控制得越来越好，主要是技术上越加稔熟，权威上越加确立。它的目的一直没变：为国家的经济基础----国有大中型企业服务，进而也必然为对这些企业有直接发言权的群体为务。所以，下跌，就是中国宏观政治经济的需要。不下跌那来的进入的安全边际呢？无论投机和投资，操作上表现都是高抛低吸。

　　所以从08年的1月21日平安融资事件至今，A股是从创造条件下跌开始，到一个一个的真真假假的融资可能，到无论股市如何单边下跌印花税雷打不动，政策、消息与技术配合，使股市走到目前点位。消息是次贷危机，技术是中石油从48元到18.5元。

　　问题是，到什么时候会是一个平衡和转折点？

　　从估值来说。08年3月初，沪深300的动态估值水平已下降到25.3倍，在经历近日连续的下跌后，这一指标已降至动态估值20倍，18日更低至19倍。与此同时人民币(美元兑人民币)则从去年9月的7.6升到目前的7.02，更加剧了人民币资产的升值压力，相信未来五年内还会以近似的速度升值。中国经济的可以预期的发展速度也起到同样作用。

　　大小非解禁的问题。我认为这不是当前股市的主要矛盾，因为从股市获得最大利益和大小非解禁的主体是同一个，这二者之间不应该成为矛盾的双方而应视为可以并用的两个重要手段。当股指高企时解禁会成为大盘下跌的压力，反之也会成为上行的动力。谁会相信，股市再熊个几年，让解禁股再等几年出来呢？

　　再看消息面。社保和QFII的资金已经在大举进入股市了。而基金仍然是散户的钱，基金这类机构目前面临赎回而不得不抛出筹码，成为实现上述需要的一个程序。当然，基金没有必要跨掉，这是我一直说中国股市高度可控的一个理由：每当恐慌性抛售到来的时候，中石油反手领袖权重做多护盘。奥运期间和之前，通常认为中国股市会有一个上升的走势，目前的走势和这一需要也是吻合的。

　　这样的视角，相信会有很多人看到，认识到。因此进一步的下跌，筹码就会有逐渐分流的可能。

　　说了这么多，那究竟会在多少点位转折？老实说我不知道。如果我说一个点位那就是在算命而不是分析。我只是说底部区域已经在眼前，大盘再下，再波动振荡也很正常，因为毕竟抢反弹的还那么多，成交量还那么大。而一旦在政策上还有所确立，比如降印花税与中石油股价的拉升配合，那就是吹响了进攻的号角，不过，那应该是在进攻开始之后。

　　进一步说，等到大盘起来的时候，也许你手里的股又开始下降了。因为也许你那时候已经抛了该涨的股而拿住了将跌的股。那时或许又会是以权重为主的天下。(言一夫博客)