周三沪深股市冲高回落，收盘多空几乎打成平手。板块中，题材股跌幅居前，大盘股涨跌互现。中石油再跌，收盘至18.53元；太保破发行价。指标股还没彻底走稳，预计股指还可能维持弱势盘整。操作上宜逢高减持强势股。

　　太保的盘口语言

　　太保网下配售股份昨日上市，原始股东最少输三毛，最多输两元多。投资者请特别注意以下事实：这些筹码并不是成本接近零的小非和大非。

　　最近市场一直在说太保会破发，但万没想到原始股东中竟没一人能全身而退。笔者原以为盘中会破发，但会抵抗，说不定收盘能回到发行价上方，过几天磨底后再跌破发行价，而此时抛压可能来自抄底失败后反手杀出的投资者。

　　如果太保的原始股东不惜割肉抛出筹码，好像“大小非”更没理由持有类似个股，比如中国平安、中国人寿及其他大盘股。这便是最重要的盘口语言，投资者不可不察。原始股东抛出太保表明他们不看好后市。

　　太保破发有两层暗示，第一个是管理层救市可能性“略微”提高；第二个是假如没有救市消息，那么太保即树立标杆，使得中石油、建行、中海集运等“准破发股”支撑顿失，如此至少短线会压制股指。

　　震荡市一时难改

　　看着中石油步步下跌，再回想其上市初的情景，笔者觉得市场有点匪夷所思。当中石油上市时，其实许多人有能力指出风险，可惜当时装傻的人太多，现在破了20元后却说该股会破发，这回却不装傻了。

　　不出意外，中石油、太保及其他接近发行价的盘股还可能下跌，就算其他指标股涨跌互现，那么股指暂时也不会好到哪里去。当权重股整体偏弱时，数量最大的题材股却多半在逢高减仓，这包括奥运、节能环保、创投等前期热门股，只有纸业股和航空股稍好些。

　　如果占绝大多数的二三线股摸不到上档成交密集区，而跌得极深的指标股暂无上涨动能，那么股指维持低位震荡的格局或还能延续，大盘能不能最终走出盘局并产生像样的反弹可能需要政策支持。

　　中石油、太保等再跌点便至少会暂时止跌，其对股指的拖累会暂时结束，这也包括平安。如果指标股再跌一阵后能企稳，届时股指有可能反弹；如果还不能产生反弹，股指仍然阴跌不止，那么前期强势的题材股会跌较多。

　　基于上述考虑，目前操作上不必斩仓大蓝筹，投资者若持有逆市上涨或跌幅有限的题材股，那么最好逢高减持，不必指望“强者恒强”。

　　股指从6124点跌到4000点时，强者恒强的逻辑或能成立；而当股指跌得过深时，只有极少数个股能扛到底。