基金被动操盘　随势进出

　　周三A股走势相当微妙，早盘平保继续上涨，但同为保险公司的太保停牌一小时后复牌即“破发”，延迟一小时开盘的权重股工行、中行、国寿均借平保提前上涨之势而跳空高开，但收盘均收于全天相对低位。这造成个奇怪现象，上午10时30分，平保、国寿、工行、中行均处于全天高位，这也在沪综指上充分表现出来。从盘面气势来看，昨上午10时30分后主力成功吸引了许多买盘跟风。笔者认为，基金至少是在调仓，通过诱多腾出一些资金应付赎回，否则没必要提前猛拉银行股以配合工行、中行、国寿等复牌。

　　报价方面，昨沪综指跌0.63%到3607点，深综指涨0.28%报1154点。周二美股几乎平收，周三港股涨0.68%，人民币周三大升154点至7.0290。

　　平保目前连涨两天，但周三涨幅较小，后市该股走势还会极大程度影响大盘，如果平保忽然回头杀跌，那么3500点或再受一次考验，反之则反弹的可能性大增。

　　中石油再跌会造成两种影响，对老手而言，中石油越跌他们抄底胆越大，对新手而言则完全相反，他们或会胡乱抛股。中石油发行价接近17元，所以至少会撑在18元上下不远处一段时间，这便给出炒作时间，短线客短期内不必担心该股拖累股指，所以胆子变大。

　　从股指形态看，如果后市再度接近3500点一定会引发额外恐慌抛盘，场中主力如果实力不够就不能再“允许”股指后退，届时会弹压不住，当然如果实力够强那也再压，正好制造恐慌用于吃货。

　　盘口看，目前有许多强势股主力已减仓部分，若股指继续下跌，他们可能放弃护盘，股价极易急跌。瞧“三通板块”主力行径，便大体可以估计其余题材股主力想法，当然这种事也有例外，有些主力可能非常看好后市。

　　笔者前期提到的奥运股也属于题材股，投资者对该板块只能暴跌时吸纳，高位绝不能追。另外，炒作奥运板块要有止损能力，建议死不肯割肉的投资者少碰，因此类股中大部分一旦被套，未来就很难解套，这和1997年炒作香港回归概念股是一样道理。

　　创业板一事仍为多头心中隐忧，只是该利空是潜在的，只会在跌势中起作用，涨时就没人注意。笔者记得最早的中国嘉陵和黔轮胎的国有股减持就是当成利好来炒的，市场常会“暂时没脑”。

　　由于有创业板这一潜在利空，目前操作便可化繁为简，如长阳突破可适当追涨但仓已不能太重，如大盘杀跌则应多看少动，至少当天不能抄底，要买至少也等到次日。从种种迹象看，目前已不存在晚间忽宣布暂缓创业板的可能，就算有利好也是其它利好，所以没必要当天买股。(每日经济新闻)

　　基金早已提前转入防御

　　昨日，大成、博时、长盛、长城、国投瑞银、宝盈和长信7家基金公司率先公布2007年年报。天相统计数据显示，去年下半年机构大幅增持债券型基金，相应地降低了股票型基金和混合型基金的配置。

　　机构青睐债券型基金和封基

　　数据显示，机构持有债券型基金的比例由去年6月底的21.42%升至去年底的56.86%，持有股票型基金和混合型基金的比例则继续下降。截至去年底，个人投资者持有股票型基金和混合型基金的比例分别升至95.42%和97.53%。考虑到今年以来市场调整，机构投资者在判断市场走势方面的专业性和前瞻性展露无疑。另外，已披露年报的10只传统封闭式基金同样得到了机构的青睐，机构持有比例由去年中报时的55.84%升至去年底的62.48%。但在两只创新型封闭式基金中，个人投资者持有比例远远超过机构投资者。

　　散户喜爱偏股型基金

　　这57只基金的2007年报还显示，开放式偏股基金持有人散户化趋势在去年下半年延续并得到加强，个人投资者持有偏股型基金的比例继续上升，而机构增持封基和债券型基金的迹象明显。数据显示，开放式偏股型基金散户化趋势愈演愈烈。从天相投资的数据来看，2007年底，开放式股票型和混合型基金个人投资者所占比例高达95.42%和97.53%，分别比2007年中期提高1.15和6.75个百分点，机构投资者占比不到5%。在公布年报的偏股基金中，散户持有比例超过98%的基金达到10只，其中长信银利、国投景气和长城优选个人投资者的比例分别达到99.79%、99.22%和99.09%，散户比例最高。而长城久泰和长城久恒成为为数不多的机构占比超过30%的偏股基金。

　　基金公司管理费激增

　　年报中还透露了一个重要信息：随着中国基金的快速发展，基金规模的不断扩大、基民数量的急剧增加，基金公司的管理费收入也随之高涨。其中，博时基金公司2007年管理费收入达到16.9亿元，同比增长502%，比2006年管理费收入最高的基金公司还多出2.6倍。大成基金公司紧随其后，管理费收入达到了10.5亿元，同比增长631%。增速最快的要数国投瑞银基金公司，该公司2007年管理费收入激增792%。从单只基金来看，博时旗下博时精选、博时价值、博时成长管理费收入超过2亿元，分别达到了2.81亿元、2.42亿元和2.1亿元，另有14只基金管理费收入在1亿元到2亿元之间，而在2006年上述7家公司旗下管理费最多的基金都不到6000万元。成都晚报 丁珺