市场最大机构欲砸盘？中国人寿：今年还要减持股票

　　昨日，中国人寿(601628，收盘价28.44元)召开业绩说明会，会上该公司首席投资官刘乐飞表示，“中国人寿判断，今年国内、国外市场将保持较大震荡的格局，因此，中国人寿今年将适当降低对股票等资产的投资比例。”

　　就是这么简短的一句话，让市场风云突变，早市还“多云间晴”，午后却迅速“转阴”，中国人寿持有的重仓股更是纷纷下跌。

　　市场的反应已经说明，当A股市场最大的机构投资者表态要抛出股票时，每一个持股者的内心都会为之一颤。

　　值得注意的是，仅仅半个月之前，中国人寿的掌门人还表示“不会在短期内大量买卖股票”。

　　短短一个月不到的时间，中国人寿两位重量级人物的表态却有着如此巨大的反差，这背后究竟蕴藏着怎样的玄机呢？

　　盘中惊魂

　　国寿关联股午后跳水

　　“今年将适当降低对股票等资产的投资比例。”昨日，中国人寿首席投资官刘乐飞的表态，对于A股市场形成了致命打击，上午还有不小反弹的上证指数，在午后却是“红”翻“绿”，最终下跌了22.76点。而昨日作为主角的中国人寿，也在午后径直向下，至收盘时跌幅2.07%，报收于28.44元，再创上市以来的历史新低。

　　中国人寿出现了不小的下跌，其所持有的上市公司股票亦未能躲过被抛售的命运。中国太保大跌8.11％，民生银行下跌2.81％，中国中铁下跌1.82%、中国石油下跌2.52％……看看这些权重股的表现，指数的下跌自然也就不难理解了！

　　此外，中国人寿H股昨日上午本是以28港元，高出前日收盘价27.45港元开盘。但上午10：30后不久，就开始了“蹒跚”的下挫之旅，并最终收于27.40港元，跌去了0.18%，低于上一交易日的收盘价。

　　显赫地位

　　A股市场最大的机构投资者

　　“中国人寿要卖股票！”这一消息的发布对股市真会有如此之大的影响吗？很多人对此难理解，但如果你详细了解了中国人寿手中的股票，相信你也会有同样的担忧！

　　中国人寿年报显示，截至去年年底，公司的投资资产为8502.07亿元，其中可供出售的金融资产达到4175.13亿元，是目前A股市场名副其实的最大机构投资者。

　　年报显示，截至2007年底，中国人寿共持有股票市值1253.5亿元，基金市值697.7亿元，合计1951.2亿元，这是一个异常庞大的数据，相当于目前中石油流通市值的2.6倍。

　　新一轮基金发行中，证监会批准了18只股票型基金的发行，而这18只基金募集即使达到上限，也只能给市场带来不超过1500亿元的新增资金。相信这样一组数据，能够让你完全了解中国人寿 “巨无霸”的市场影响力，中国人寿作为A股市场的超级机构投资者，市场地位无人能敌。

　　深度分析

　　成本超低 现价减持也有暴利

　　其次，我们再来看看中国人寿手中的股票：持有民生银行1.796亿股，平均成本4.16元，昨日股价11.07元；持有中国船舶219.7万股，平均成本10.74元，昨日股价119.13元；持有中信证券475.7万股，平均成本13.28元，而昨日股价54.22元；此外，目前市场“位高权重”的股票，比如中国石油、工商银行、建设银行、中国银行等等，中国人寿都持有不小的股权。

　　对比这些股票的成本价，再看看这些股票目前的价格，一旦这些“位高权重”的股票再度下跌，那么对于风雨飘摇市场的影响自然可想而知！

　　市场质疑

　　公司高层表态出尔反尔

　　刘乐飞这番话已经让市场大吃一惊，结合3月初该公司另一位重要人物的表态做一对照，更让人难以理解。

　　3月4日上午，中国人寿董事长杨超接受两会记者采访时表示，“中国人寿希望国内金融市场平稳发展，不会在短时间内大量购买股票或者抛售股票。”短短一月之内，针对同一问题的两个回答竟发生了如此大的逆转，真是令人捉摸不透。

　　3月4日——上证指数仍然在4300点位置，中国人寿当时的决定是不卖股票；然而，大盘跌到3500点，中国人寿却决定要卖股票。

　　一位市场人士认为，中国人寿手中持有的股权数量相当巨大，如此之大的股权要减持，加上市场环境恶劣，对股市影响可想而知，如果此时明确表态要卖股票，那杀伤力更是惊人，对于这个问题，相信刘乐飞不会不知道，但既然懂得其中厉害，又为何会高调表态呢？如果想卖个好价钱，断然是不会这样做的。

　　另一位分析人士则认为，4300点不卖股票，反而选在3500点表态要卖股票，会不会是中国人寿已经提前减持了部分股票，而这个时候再表态，想趁市场下跌时“捞”一些便宜货？(每日经济新闻　李凯　朱凯)

　　打新资金疯狂出逃　太保开盘就破发

　　摧枯拉朽！

　　在配售股认亏出局的冲击下，昨日，中国太保30元的发行价犹如一张薄纸，在集合竞价时被轻易击穿，而参与网下配售的机构亏损近7亿元！

　　太保破发，也使其H股发行陷入困境！而在市场走弱的情况下，近一年来发行的多只大盘股都有接班太保破发的可能。

　　这一事件再次给市场敲响了警钟：连打新资金都认亏出局，那么，成本相当低的大小非解禁后抛售的意愿更是无法阻挡。资金推动型的A股市场在股票供求关系发生根本变化后，估值体系必须重建！

　　昨日，中国太保(601601，收盘价27.98元)3亿股网下配售股上市，而其30元的发行价在集合竞价时就被疯狂割肉的机构砸穿，成为此轮牛市中继中国国航之后又一破发股，也是本轮大跌中首只破发股！

　　昨日，中国太保下跌8.11％，较上市首日开盘价已跌去45％，全日成交1.22亿股，换手12.2％，创下上市以来第二大成交量！

　　28.5元开盘直接破发

　　昨日开盘集合竞价时，大量的卖单直接就把价格开到了30元以下，就在集合竞价即将开出之际，一笔43834手的大卖单直接挂到28.5元，随即，集合竞价开出，28.5元！破发！

　　成交公开信息显示，正是由于配售股出逃导致太保昨日直接破发。四家机构席位累计卖出中国太保8.56亿元。中金公司上海陆家嘴营业部卖出1.82亿元，而中金公司正是太保的上市保荐人。

　　统计显示，申购太保的机构中，保险和信托共获配超过2亿股，其余配售股被打新理财产品、116只基金、48家券商以及企业自有资金瓜分。

　　国泰君安保险业研究员伍永刚认为，打新资金厌恶风险，如今解禁时看到市价逼近破发，当然都想跑得最快，自然不惜亏损出局了。

　　获配机构惨亏近7亿元

　　太保的破发，也宣告打新包赚神话在本轮牛市中破灭！

　　以昨日收盘价计算，3亿股配售股，即90亿元资金，本金亏损就高达6.06亿元，打新收益率为-6.7%。

　　加上三个月锁定期，以三个月定期存款利率3.33％计算，又是0.75亿元的机会成本。这样，3个月下来，参与网下配售中国太保的90亿资金相当于累计亏损6.81亿元，投资收益率为-7.57%。

　　分析人士认为，打新神话的破灭，必将对今后的新股发行产生极为重要的影响！

　　太保H股发行恐难行

　　根据太保A股招股意向书，其在A股发行完成之后，拟发行不超过9亿股H股，并承诺H股发行价不低于A股发行价。目前，中国太保的H股发行计划已获证监会的批准，但要登陆H股还需获得港交所上市聆讯方可。

　　然而，如今中国太保破发，使其H股发行价不低于A股发行价的承诺成为一道难以逾越的坎。加之A股机构砸盘出逃，使市场不得不怀疑太保H股发行是否能够成行。

　　另外，准备发行H股的中国中铁，尽管A股尚未破发，但也将面临同样的问题！

　　研究员调低太保目标价

　　3月21日，中金公司首次将中国平安的评级由“推荐”下调为“中性”。昨日，中国太保跌破发行价后，国泰君安研究员伍永刚也打算下调太保的目标价了。

　　此前，国泰君安对太保的评级为“增持”，目标价58.2元。对于下调目标价，伍永刚表示，目前市场极度缺乏信心，今年一季度保险公司的投资收益多半会大幅下降。原目标价中的溢价部分肯定要取消，所以要下调目标价，但评级不变。

　　东方证券保险行业分析师王小罡认为，保险股目前明显跌出了价值，至于何时回归价值要等待契机。一旦A股回暖，保险股将有比较好的行情，中长期投资机会仍在。

　　谁会接班太保破发？

　　在太保破发的同时，若干“601×××”集团的股票也正在逼近破发！

　　据统计，现在股价距发行价不足15％的还有5只股票，分别是中海集运(4％)、建设银行(7％)、中煤能源(10％)、中国石油(11％)、北京银行(12％)。

　　分析人士认为，上述5只股票中，中煤能源破发的可能性较大。其余4只股票限售股解禁日已过，抛压已经有所释放。中煤能源的网下配售股将于5月初上市，在当前股市存在较大不确定性的背景下，网下配售股上市后大规模套现的预期相当强烈。(成都商报)