提要：反弹过程中阻力较大，与大机构不敢或者没有力量大举做多有关。既然3600点以上不会大举做多，股指就存在再下一个台阶的可能。近期市场上关于政策的传闻较多，投资者信心的恢复有待政策引导。因此，底部最终应该是一个政策底，这个政策底出现之前，任何底部都应该是短期的。
市场走势预测：趋势交易行为空头占优，短线而言，套利行为多空基本平衡，预计周四市场将继续下探支撑。在趋势稳固的情况下，套利多头的热情需要更长时间酝酿，影响底部形成的因素十分复杂，决定了探底过程不会一蹴而就。底部最终应该是一个政策底，这个政策底出现之前，任何底部都应该是短期的，3500点可能不是铁底。
实战策略：与6100-3500点的巨大跌幅相比，目前位置短线下跌空间已经有限，对于那些股价被腰斩但基本面仍然良好的股票，不要在黎明前杀跌出局。
筑底过程完成后，中级反弹行情将持续二至三个月，着眼于4至6月份的波段行情，投资者不必在意短时间内一城一地之得失，应放弃投机思路，回避高位垃圾题材股，重拾价值投资理念和成长投资理念，在下跌过程中分批理性吸纳超跌的价值型和成长型股票。
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影响心理和行为的主要因素 | ||
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基本面和政策消息面 |
市场走势 | |
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• 巨额限售股上市，中国太保跌破发行价。 • 温家宝：加强对权力监督制约 减少政府对微观经济干预。 • 姚刚：创业板难以在短期内迅速推出。 • 工行中行与中国人寿2007年盈利超过1660亿元。 • 知情人士透露，前两个月外汇储备增量超过1100亿美元，高于2007年全年外汇储备增量的1/4。 • 广东环保局表态支持南沙石化项目落户。 • 解禁潮4月暂退：家数增多额度大幅减少，4月份将有136家上市公司共计113.70亿股限售流通股开始流通，累计解禁市值为1545.13亿元，与3月的3800多亿元相比，下降幅度达60%。 |
长期：上证指数两年内从1000点最高涨至6100余点，07年10月后至今的4个月时间内逐波下跌。 中期：1月中旬至今股市基本呈单边下跌状态，其间两次弱势反弹高度有限。 短期：周三上午市场延续周二的反弹之势继续上涨，上证指数在3700点遇阻回落，终盘报收3606点，跌0.63%。 | |
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长线投资者行为 |
上证指数两年内从1000点最高涨至6100余点，07年10月后至今的5个多月逐波下跌，大的调整趋势比较明朗，这种走势正是长线投资者陆续退出市场的结果。 | |
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短线投机者行为 |
短线多头在做多低位蓝筹股还是继续做多题材股这一问题上存在分歧，多头力量分散导至热点不热，而目前的多头能量尚不足支持个股普涨，大市因此冲高回落。 低位蓝筹、二线蓝筹的投资价值得到普遍认同需要一个过程，这个过程中部份被高估(如中石油、中石化A-H股溢价仍在100%以上)的个股还有下跌空间，蓝筹股探底过程就是市场筑底过程。 | |
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机构行为 |
机构期盼的政策利好不见音信，大小非解禁压力、基民赎回压力却使以基金为首的机构投资者承受较大的压力，因此，即使市场已跌至相对低位，主动做多者仍然是少数有做多能力的机构。TOP-VIEW数据显示，在周一的大跌过程中，机构大量减仓。 | |
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散户行为 |
深度被套的散户被动观望，短线进出的散户交易行为成为下跌趋势的助推力之一。 | |
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趋势行为 |
指数仍然运行在下降趋势中，周三反弹冲高回落，趋势交易行为空头占优。 | |
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套利行为 |
周三套利多头显示的力量并不乐观，可见在趋势稳固的情况下，套利多头的热情需要更长时间酝酿，短线而言，套利行为多空基本平衡。 | |
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综合多空行为：趋势交易行为空头占优，短线而言，套利行为多空基本平衡，预计周四市场将继续下探支撑。 | ||
