3.25日，指数再次试探了3500点，恐慌就不用说了，这个位置似乎是划分熊市与股灾的临界线。现在市场讨论的已经不是熊市的问题了，而是是否会发生股灾的问题了。当然以大盘五个月下跌40%的幅度来看，在西方成熟市场早就会被定性为股灾了。而我们不会，所以我们认为中国的投资者承受能力那是相当强的。说中国中小投资者素质低下实在是有一些不合适。美国市场不过下跌了17%左右就已经乱套了，不断的救市。虽然我们说美国市场的救市或许也最终不能避免继续下跌的命运，不过至少下跌的时间被拉长了，进行了充分的缓冲，杀伤力会变得相对小的多。不过我们这里基本上是一刀到位，侥幸活下来的估计魂儿也吓飞了，更别谈什么信心了。市场缺的不是钱，流动性泛滥的年代怎么会缺钱呢？发几个基金不管什么用，以笔者来看，新发行的这些个基金不过是管理层做个姿态而已，而实际上管理层至今还是不愿意吐出既得利益。发基金不会影响税收，无非是拿老百姓的钱去托市场。管理层并没有什么成本。降税那是很肉痛的一件事情！两年多牛市过去，大家一算账，收益最大的是谁不难明白，税收就增加很多，股改使国有股终于上市兑现，牛市的最大利益获得者也就是金字塔的顶尖。其他的无非是再次为人民服务了。所以场外资金不愿意进场，所以大家就这么耗着。绝大部分投资者进入股市之前都明白股市有风险，愿赌服输大家都做得到，不过没有一个公平公正的环境大家心里是不服气的。得民心者得天下！目前这种情况下增加直接融资比例以及创业板等基本都谈不上。所以现在也许是轮到管理层割肉的时候了，“让利于民”这个肉不割，市场就很难有大的起色。

　　周二中石油他老人家继续疯狂砸盘，股价已经见到了18元多，跌幅超过4%，现在看来他老人家一日不死，市场就一日不得安宁，亚洲最赚钱的企业现在已经成了亚洲最让人痛恨的企业。真是天大的讽刺。临近早市尾盘，中国平安  （601318 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中国人寿  （601628 股吧,行情,资讯,主力买卖）、招商银行  （600036 股吧,行情,资讯,主力买卖）等金融股突然反弹，不过力度不够，并没有改变下降的趋势，短期走势还是要继续观察一下。不过如果地产、银行等大盘股开始稳定的筑底，中石油的继续下跌就不会太大的影响大盘了。所以近期这些品种的走势还是要紧密观察。当然还包括钢铁股的走势。二线股似乎受到影响不是很大，该反弹的还是继续反弹，总体来说市场似乎在3500点不太愿意继续下跌了，目前是处于维持等待状态，等什么呢？等的就是管理层割肉这个问题，这个问题解决市场马上就会开始反攻，虽然不能说是反转，但也至少是一个大级别的反弹。3500这个位置，继续向下空间确实不大了，从估值来看现在也不算高估了。从市场心态来看，也砸的差不多了。空头的力量并不多了。所以目前不妨守一守，当然不建议继续加仓或者抄底什么的，这些目前都没必要谈，现在是看大盘能否稳住，能否避免股灾的问题，有货的不必出了，坚持几天，有钱的不必买了，确定了再进场。3500点就是个等待拉锯的阶段。我们静观其变！

　　(七月投资)