上周市场，期望中的救市一直没有兑现，投资人的信心由希望到失望再到绝望，大盘由暴跌到反弹、再由反弹夭折再创新低到绝地反击，上演了一幕的惊心动魄的好戏。

　　其实，上证指数在3800点附近是一个非常敏感的区域，而针对是否救市的争执，着实困扰着投资人。有人认为“股市没有危机，何谈救市？”，有人甚者认为市场应该跌到2000多点才正常。但是，我认为有良知的专家学者不应该无视当前股市的严峻现实，应该客观公正地解析当前市场现状。目前市场从6214点跌到3516点，短短5个月跌幅超过42%，比2001年进入熊市后的跌势更猛。在上市公司2007年业绩保持高速增长的同时，股价被腰斩，投资者损失惨重，怨声载道，基金亏损严重，面临大规模赎回风险，这些现象反映出的难道不是股市危机吗？实际上，目前市场已经基本丧失了再融资的功能，目前跌破增发价的个股已经有数十家，跌破首发价的危机时刻都可能出现，即使管理层批准了平安的巨额再融资，目前实施能发得出去吗？显然，目前不是讨论该不该救市，而是怎么救市的问题。

　　前期我针对市场暴露的问题，提出一要降低印花税，因为如此高税赋已经到了竭泽而渔的地步，全年2005亿平摊到每个交易日就是接近9个亿被抽走，如此下去股市资金迟早要被抽干；二要对再融资立新规，定立分红融资比的门槛，彻底杜绝圈钱行为；三是改革新股发行方式，体现公平公正。其实这些呼吁哪里是真正的“救市”措施，实际上是完善市场规则，查漏补缺的纠错行为，有利于市场健康长远发展。

　　我们可喜的看到，春节前后，虽然监管层没有公开宣布救市，但确实采取了一系列有利于股市企稳的具体措施，比如放开基金发行、批准新QFII入市、明确表态反对上市公司恶意圈钱，明确减免基金企业所得税等，但要制止牛转熊，还需要打出以上几方面的组合拳。

　　上周在3516点暂时止跌后，要断定底部已经出现需要政策的确认。但短线我认为仍有反弹的空间，阻力位在4000-4100点区域，也就是向下突破的缺口处。(陈玖福博客)