你向上抖动一条绳子，蓝筹股的表现就像你观察到的一样：天空中闪现抛物线。“5•30”后，代表蓝筹股走势的沪深300指数，就在A股这个虚拟的市场，走过抛物线的路径。

　　蓝筹股怎么了？中国船舶  （600150 股吧,行情,资讯,主力买卖）300元的高价，似乎成了它今后仰望不可企及的高点；中国石油  （601857 股吧,行情,资讯,主力买卖）去年48，今年比24还要小“4岁”；中国银行  （601988 股吧,行情,资讯,主力买卖）一度以5元左右的低价，成为沪深两市“第一低价股”。理财周报认为，蓝筹股的绝对价值永远高于垃圾股的相对价值，蓝筹股若不启动，大盘很难有所作为。把脉蓝筹，追踪蓝筹成为下一阶段我们必须要做的事情。

　　蓝筹价值没有稀释

　　价值投资是备受推崇的投资理念，秉承这种理念的投资者疑惑地发现：自己不辞辛苦地追求，换回蓝筹股毫无生气的下跌。是蓝筹股价值稀释了，还是蓝筹股被错杀了？

　　蓝筹股是什么？赌场中，以蓝色筹码最为值钱，套用到股票上，就有了所谓“蓝筹股”。此类股票有着优良的业绩、收益稳定、股本规模大、红利优厚、股价走势稳健和市场形象良好的特点。最新的一项统计显示，截至3月20日两市489家公布年报的上市公司实现净利润3600亿元，其中80％来自大盘蓝筹。

　　大盘蓝筹关乎国民经济，政策支持和资源获取能力无疑很强。本轮调整有内外多重因素作用，大市不好的情况下，蓝筹不能幸免。蓝筹股既然能够引领大盘上攻6000点，那么在调整之际，前期涨幅巨大的蓝筹股也有集体回落的技术要求。波动是股市的魅力所在，如果我们看好股市前景，那么在相关不确定因素明朗后，蓝筹股的表现就值得期待。

　　蓝筹投资定律在“变”

　　国外蓝筹股投资讲究长线持有。在过往的牛市里，如果你长期持有蓝筹股，获利会很丰厚。但在本轮股市调整中，像以往那样持股不动将损失较大。时过境迁，对于蓝筹股理应转到趋势投资上来。正所谓变则通。

　　本轮大盘蓝筹股的下跌主要是机构行为，由机构资金主导。在CPI连创新高、出口恶化的形势下，对宏观经济趋势敏感的机构选择纷纷抛售。但在市场逐步企稳之后，按照板块和题材轮动的规律，蓝筹股预计会有好的表现。近期，万科、深发展等蓝筹股的表现，已经部分提前反映了这一点。

　　蓝筹股的市场表现还与宏观经济密切相关。在目前形势下衡量蓝筹股，并非价值问题，而是预期和信心问题。若从估值来看，很多板块的蓝筹股已经具有吸引力。比如上周五表现抢眼的钢铁板块，目前整体2008年预测市盈率已经降到区区12倍左右。即使不考虑产量增长的因素，受益于行业景气度提高和所得税下调，钢铁行业一季度的净利润增长有望超过50％。类似钢铁，银行和房地产板块的估值也有优势，而且银行的业绩成长性很好。

　　在搞清楚蓝筹的业绩、资源和估值优势之后，接下来我们面对的是如何操作。这里面，要区分对待大盘蓝筹和二、三线蓝筹。就蓝筹股投资策略，中信证券  （600030 股吧,行情,资讯,主力买卖）高级副总裁程伟庆此次专门接受了理财周报记者的采访。他认为，从目前来看，二、三线蓝筹股投资机会相对更大，比如医药行业蓝筹股仍然有良好的基本面支持。“在波浪市的情况下，可以对二、三线蓝筹做波段操作。”而在具体操作时，要参考包括估指、市场反弹的高度和力度以及资金供需三个指标，进行综合考量。