本周股市大幅震荡，周四在中石油、平安等大盘股年报不利因素的冲击下上证指数创出自6124点调整以来的新低3516点，但是随即被迅速拉起，周五小幅整理，全周K线为带长下影线的探针阴线。对于后市的研判，目前多空依然存有较大的分歧，主要集中于两点：一是通涨是否会令中国经济增长速度放缓。二是市场的供求关系是否会发生转变。由于这两点就目前形势讲依然有相当的不确定因素，所以在这两点尚不能作出明确预期之前市场也难以立即作出明确的方向性选择。本文笔者仅从技术性分析的角度提出对后市研判的看法。
我们不难发现，自6124点开始的调整，以周K线观察至今已经走出三个明显的趋势性波段，这三个趋势性波段合成一个典型的中级调整趋势。这一中级调整趋势对后市研判来讲可以有两种解释：一种是基于牛市调整的二浪解释，令一种是基于熊市调整的A浪解释。由于基本面的不确定性，我们暂且以熊市A浪着眼分析。现在我们将正在进行的三段趋势划分为次一级的A、B、C浪型分析，具体划分见下表：
| 上证指数 | 起点 | 终点 | 绝对值 | 幅度% | 时间跨度 |
| A浪 | 6124.04 | 4778.73 | -1345.31 | -21.97 | 7周 |
| B浪 | 4778.73 | 5522.78 | 744.05 | 15.57 | 6周 |
| C浪1 | 5522.78 | 4195.75 | -1327.03 | -24.03 | 3周 |
| C浪2 | 4195.75 | 4695.8 | 500.05 | 11.92 | 2周 |
| C浪3 | 4695.8 | 3516.33 | -1179.47 | -25.12 | 5周 |
| 深成指 | 起点 | 终点 | 绝对值 | 幅度 | 时间跨度 |
| A浪 | 19600.03 | 15189.43 | -4410.6 | -22.50 | 7周 |
| B浪 | 15189.43 | 19219.89 | 4030.46 | 26.53 | 6周 |
| C浪1 | 19219.89 | 15151.16 | -4068.73 | -21.17 | 3周 |
| C浪2 | 15151.16 | 17476.85 | 2325.69 | 15.35 | 2周 |
| C浪3 | 17476.85 | 12281.1 | -5195.75 | -29.73 | 5周 |
| 恒生指数 | 起点 | 终点 | 绝对值 | 幅度 | 时间跨度周 |
| 一浪 | 31958.41 | 25861.73 | -6096.7 | -19.08 | 4周 |
| 二浪 | 25861.73 | 29962.93 | 4101.2 | 15.86 | 2周 |
| 三浪 | 29962.93 | 21709.63 | -8253.3 | -27.55 | 7周 |
| 四浪 | 21709.63 | 24841.23 | 3131.6 | 14.42 | 5周 |
| 五浪 | 24841.23 | 20572.92 | -4268.3 | -17.18 | 3周 |
从以上分析我们可以发现整个A浪港股恒生指数以5浪形式运行，而沪深A股则以A、B、C三浪表现。如果以上周低点计算，沪深A股的C浪与A浪比值上证指数为1.491倍，深成指为1.573倍。总调整幅度上证指数为42.58%。深成指为37.34%，恒生指数为35.63%。总调整时间跨度沪深A股为23周，恒生指数为21周。无论是调整的幅度以及时间跨度A股与港股都具有相当的关联可比性。可以肯定，从技术分析意义上讲一轮持续的趋势性调整正在进入敏感时间之窗。现在还不能确定的是A股C浪是否会以5浪形式运行，不过这无碍于对大势的研判，如果A股目前运行的是C四浪反弹，那么高度将不会超过1浪底，而根据3浪不会是最短浪的原则以及C浪与A浪的倍数估计，以上证指数为例5浪底部不会低于3350点。近期一些重要的市场变化也支持这一判断，比如管理层连续温和的呵护举措、大盘股的底部放量和活跃、权重股市盈率的大幅下降等等。因此可以断定市场正在构筑重要的阶段性底部，投资者可以择机建仓和参与热门股的炒作，但是不要盲目追涨。(江山多骄博客)
