今天虽然证监会发行部审核三处负责人习龙生就再融资问题表达了管理层的意见(偏于利好)，但市场并没有因此而延续前二天市场反弹的走势，反而出现了震荡盘整(小幅下跌)，大盘股指也因此跌破了3800点整数关口；这是否意味着市场的反弹已经结束，市场将会再度进入探底？？

　　今天市场在钢铁板块以及有色金属板块的领涨之下盘面走出了低开回拉的走势，盘中大盘股指一度跌破5日均线的支撑，但随后出现了回拉最终仍站上了5日均线。截止到下午收盘，大盘股指收在了3796一线，二市总成交量为1440.6亿，今天二市总成交量比昨天出现了减少；二市中的个股涨多跌少，涨停的个股有28家，而跌停的个股有1家，市场中的个股仍处于比较活跃的状态。

　　从盘面中我们可以看到，今天市场低开之后一度出现冲高，随后由于跟风不足再加上反弹抛压增加，从而使得盘面出现震荡回落，到了下午市场在抄底资金的不断介入之下盘面出现了震荡回拉，整体来看今天虽然大盘股指出现了下跌，但场外资金介入的迹象仍比较明显。从板块来看，钢铁板块今天在经前二天反弹之后，今天出现大幅反弹的走势，而在此板块中有8家个股出现涨停，这主要是由于钢铁板块在经过前期调整之后整体估值水平已低点20倍，再加上近期钢价的上涨以及市场中存在着整合的预期，这使得市场中的资金大为关注；而昨天受到期货价格下跌影响的有色金属板块在经昨天的调整后，今天下午发力反弹，由于有色金属价格今年整体依然继续被看高的预期，有色金属板块的业绩高速增长仍将会延续，在这种状态之下有色金属势必也会得到资金的关注；此外，煤炭石油、金融、农业等板块出现了调整。

　　从目前市场来看，虽然今天市场出现了下跌，但市场的反弹并没有因此而结束：

　　首先，从内部因素来看，前几天房地产板块的领涨到昨天奥运概今的领涨再到今天钢铁以及有色板块的领涨，市场回落到3600点附近之后板块间轮涨的现象明显，而这些现象也表明了市场在构筑底部的特征(板块间的轮动是市场构筑底部的重要特征之一)；而板块间的不断轮动也将会促使市场中的人气不断恢复。

　　其次，从资金方面来看，本周市场在经周一以及周二的恐慌性抛压之后，后面三天市场都出现了明显的资金抄底的现象，市场在资金不断介入上托之上，其反弹动力依然存在；由于近期市场的走弱使得整体资金面上出现偏紧的迹象，但这并不是意味着市场缺钱而是由于市场中没有赚钱效应使得资金不断流出股票市场，一旦市场出现赚钱效应势必会使得资金回流，从而使得资金面上变得充袷；而前期新发的基金陆续入场，这也将会缓解目前偏紧的资金面。

　　再次，本周央行上调存款准备金以及今天证监会发行部审核三处负责人习龙生对再融资问题的表达，这在很大程度上消除了投资者对前期市场中存在的调控预期以及再融资的问题所产生的顾忌；而大小非解禁在经过2-3月份的第一个高潮之后，紧接下来的几个月都相对较小，这无疑促使市场的信心进一步恢复；此外，对于上市公司业绩增长的问题，虽然下策的调控以及美国的次债会在一定程度上影响国内经济增长速度，但中国经济的高速增长仍不会改变，这也就意味着A股市场相对其它市场的相对高估值体系仍将能延续。

　　虽然目前市场存在着较多偏好的因素，但我们也应注意到短期内市场仍是属于一个技术性的超跌反弹的状态，而目前市场整体的做多气氛仍然比较淡；此外，前期的被套筹码以及近期短线抄底资金在市场反弹之后出局的意原比较强烈；这也就意味着短期内市场反弹后仍将会较大的压力，这在今天市场中已有所表现。

　　消息面上，证监会发行部审核三处负责人习龙生：

　　●证监会在受理再融资申请后，上市公司再融资方案的必要性与可行性、合规性以及市场接受情况均包括在审核标准之中。

　　●有的公司一提再融资规模就是几百亿元，列上一堆项目，而我们要根据行业情况对此进行分析，公司是否真的需要这么多钱？

　　●金融、地产公司融资不能光指望资本市场，应考虑多渠道充实资本金。再融资必要性是审核重点之一。

　　●目前尚未采取行政手段干预公司融资方案。但是我们提醒上市公司，发行、再融资不应是圈钱行为。上市公司应慎重考虑筹资规模和时机，慎重考虑投资者承受能力。　

　　综合来看，我们认为今天市场的小幅下跌并不意味着市场的反弹已经结束，而仅仅是反弹过程中的一个中继，市场仍有进一步反弹的动力；但我们也应注意到短期内市场经反弹之后仍将会面临着一定的压力，这个压力仍需要继续消化。对于目前市场我们不能简单地定义为市场反转状态，而只能定义为技术性上的超跌反弹，因此短期内对于市场我们仍需保持谨慎，但对于中期来说可以保持相对乐观。而我在之前评论时所提到的本周出现的低点将会是本轮调整的低点(本周低点3516点)，就目前来看这个可能性极大。

　　在操作上，中线坚决介入，短线注意震荡的风险。(楚航在线博客)