央行再次上调存款准备金率，此举对市场形成了一定的压力。但在美联储再度降息75个基点、国际股市大涨的带动下，市场昨天还是出现了久违的反弹。不过全天的反攻却是一波三折，好在尾盘最终拉高收出一根放量的十字星。在恐慌杀跌多日后，短期暴跌的农业、化肥、节能环保、交叉持股、创投、三通、航天军工等纷纷出现大幅反攻，市场如期出现报复性反弹。

　　反攻难以一蹴而就

　　从盘面观察，昨天的普涨反攻由以下多重因素引发：技术上中短期的严重超跌、利空消息的集中释放和国际市场的转暖等。由于前几日暴跌的杀伤力过大，导致投资者的信心严重受损，市场对于昨天股指的回升明显抱着谨慎的态度。而且，昨天上证指数正好是在短期压力5日均线附近受阻，出现大幅震荡，这显示暴跌之后的反攻还难以一蹴而就，投资者的信心需要有一个逐步恢复的过程。

　　不过，值得注意的是，最近金融、地产、石油等大盘蓝筹股表现出强势抗跌的迹象，并不时在盘中带动反击，对于目前极度恐慌的市场将起到较好的稳定和调控的作用。

　　技术面仍有反弹能力

　　技术上看，上证指数昨天正好是反弹到5日均线和去年11月28日与2月1日两低点连线附近受阻，盘中多空之间的争夺十分激烈。不过昨天的反弹并没有修复短期严重超跌的技术指标，市场仍有继续反弹的能力。而且量能的放大，显示已有资金开始逢低承接非理性恐慌杀跌盘的筹码，这对于市场的稳定和反弹的持续性都能起到积极的作用。

　　对此，我们认为，反攻将会一波三折，投资者首先应继续关注5日均线和前期两低点连线附近的短期压力，只有突破短期压力，才能具备进一步反攻的能力。

　　操作指南

　　今日预测：冲高震荡。股指若进一步反弹，则会受到解套盘和短线抄底获利盘的双重打压。股指波动范围：3680-3860点

　　短、中线趋势：周三的反弹属于典型的短线技术性反弹，如无后继重大利好配合，股指向上则会遇到5日、10日等多条均线压制；向下3607.25点是不是阶段低点，后市仍然面临检验。目前市场可变因素依然较多，多空短线上下反复式拉锯仍有可能出现。

　　操作策略：投资者在操作上既不宜过分看空，也不宜对短线技术反弹期望太大；控制好仓位，两手应对市场可能出现的走势。北京首放