资金观察

　　市场回暖只是时间问题

　　中国股市历来不缺钱，缺的是投资信心。今年以来，新基金连发，加上部分基金分拆，估计新增资金将超过2000亿元。“5·30”以前发行的老基金，从去年“10·18”暴跌调整至今，其仓位平均至70%左右的水平，套现资金超过1000亿元。保险系资金套现400多亿元、券商系资金套现300多亿元。新开闸的QFII资金超过1400亿元。私募资金撤退的资金比较难统计，根据人行温州支行提供的数据显示，仅2月份温州地区从股市撤退的资金就高达258亿元。以上各方面资金粗略统计超过6000亿元之巨，此外，一直活跃在打新市场上的资金有3万亿元，其中一部分资金极有可能回流主板市场。

　　现阶段空头肆掠，3800点、3700点被轻松击穿，上述观望主力资金，除了部分动手在一些超跌指标股上进行标配，比如中石油、万科、中信证券  （600030 股吧,行情,资讯,主力买卖）、招商银行  （600036 股吧,行情,资讯,主力买卖）等，并没有大规模进场的意思，围而不救，明显等待消息面进一步明确。更重要的一点是，市场已经进人安全边际，大资金建仓成本会更便宜。业内人士普遍认为，本月底上述各路主力资金将大踏步进场扫筹，进行战略建仓。市场回暖只是时间问题。

　　后市展望

　　非理性杀跌即将结束

　　昨日，沪深股指再度大幅下跌，虽然尾盘股指有所反弹，但个股跌停家数仍超过200家，前期热门板块再度暴跌，市场做多信心再度瓦解。从近两日的成交量来看，随着股指的不断破位下跌，成交量却出现了放大，一方面说明，人们从心理恐慌逐步蔓延至操作，纷纷割肉，而另一方面权重股则出现放量上涨的走势，说明一部分主力已经开始进场吸纳，值得注意的是昨日尾盘最后15分钟明显有抄底资金进场。从技术上看，去年沪指530两个低点3404点与3563点附近应该会有较强的支撑，而当时沪指收在3700点之下只有两天，因此，可以判断短期内沪指在3700点之下是主力的一个空头陷阱，预计在这个位置停留的时间不会太长，而随着抄底资金的不断涌入，股指有望快速反弹。

　　历史经验告诉我们，股指出现如此急剧的下跌只能说明市场已进入非理性杀跌之中，在市场信心尽失之中，或许就是短线出现转机之时，投资者切莫在此急跌之中情绪化杀跌，过度恐慌之后往往迎来较大级别的报复性反弹。