寻找A股价值投资中枢 111只蓝筹08年市盈率不足20倍

　　尽管指数加速调整，但多种迹象似乎表明，A股正逐步进入可投资区域。

　　经验表明，仿真期指往往提前预示现货走势。昨日，沪综指失守3700点关口，沪深300现货指数也一度触及3700.35点，尾盘稍有反弹，收于3763.95点，跌20.33点或5.08%。当日仿真期指交易本月合约IF0803下跌加速，跌幅达到7.21%；而远约IF0809尾盘却出现大幅缩减跌幅的情况，收盘跌幅仅为2.87%,6480点的收盘点位较沪深300现货升水72.16%。“这显示出超跌后，市场反弹要求加剧。”一位长期跟踪仿真期指的机构人士判断。

　　相比仿真期指，A股蓝筹大幅回落的估值更有说服力。

　　截至3月18日，按照机构最新已经下调的盈利预期计算，沪深300成分股2007年、2008年平均市盈率分别为38.47倍和27.47倍，基于2008年的PEG指标仅有1.026，表明目前估值基本合理。尤其是，其中的111只股票的2008年市盈率已经不足20倍。像亚泰集团  （600881 股吧,行情,资讯,主力买卖）、国金证券、安阳钢铁  （600569 股吧,行情,资讯,主力买卖）、太钢不锈  （000825 股吧,行情,资讯,主力买卖）已不足10倍，周期性相对较弱的赣粤高速  （600269 股吧,行情,资讯,主力买卖）、现代投资  （000900 股吧,行情,资讯,主力买卖）、长安汽车  （000625 股吧,行情,资讯,主力买卖）、兴业银行  （601166 股吧,行情,资讯,主力买卖）、浦发银行  （600000 股吧,行情,资讯,主力买卖）、承德钒钛  （600357 股吧,行情,资讯,主力买卖）中集集团  （000039 股吧,行情,资讯,主力买卖）、生益科技  （600183 股吧,行情,资讯,主力买卖）市盈率不足15倍。

　　与此同时，恒生A、H股溢价指数也大幅回落。昨日，该指数收报174.39点，大跌4.18%，显示当前A股股价平均比H股股价溢价74.39%。其中，溢价率最低的前5大A股包括中国铁建、中国中铁  （601390 股吧,行情,资讯,主力买卖）、工商银行  （601398 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中国平安  （601318 股吧,行情,资讯,主力买卖）、海螺水泥  （600585 股吧,行情,资讯,主力买卖）。

　　机构人士对记者指出，由于A股正逐步进入可投资区域，部分机构近两日开始尝试加仓，本周前两个交易日成交量接连放大逾百亿元就是例证。

　　“你可能没注意，像华夏基金已经开始布局优质地产股。另外，部分机构也捡了些兴业银行、中铁这类确定性较大的品种。尽管这些属于个案，但多少反映有人开始看好了。”

　　他说，根据国外经验，经济每增长5%，股市中的长线投资者就可以获得15%左右的投资收益。由于中国经济增长回旋的余地很大，保守按连续增长8%测算，在年内可能的低点区域逐渐配置，可能有近25%的预期收益。“有人辞官归故有人星夜赶考，在别人恐慌的时候，正是价值投资者睁大眼睛寻找猎物之际。”