继上周一大盘以154点的长阴杀穿4300点关口后，沪深股市陷入“暴跌－恐慌－抛售－再暴跌”的恶性循环，昨日，上证指数最低跌至3607点，再创近8个月的新低。

　　前日和昨日，大盘加速下跌，市场恐慌达到极致，每天都有超过300只股票跌停，占到上市公司总数的两成，在政策面持续真空的情况下，恐慌情绪像瘟疫般在市场上扩散。

　　显而易见，市场已进入非理性状态，由于A股市场以中小投资者为主，羊群效应显著，恐慌性抛售已呈现愈演愈烈的态势。

　　A股历史上，可以与本轮调整的惨烈程度相比的只有2001年的大熊市初期，在当时出现恐慌性暴跌时，是依靠管理层出台“停止国有股减持”的政策，市场才企稳的；业内人士建议，无论从调整幅度还是调整时间来看，目前的危急程度已经超过7年前，管理层应立即采取紧急救市措施，明确市场预期，稳定市场信心！

　　暴跌市况

　　惊魂7日

　　连破7大整数关口

　　3月10日以来，大盘以连续暴跌的方式，完成了本轮调整以来最为猛烈的一轮下跌。短短7个交易日，数万亿财富灰飞烟灭，个股连续暴跌。

　　900只股票跌幅超20%

　　根据WIND资讯统计，自3月10日下跌以来，跌幅超过30％的公司有60家，跌幅在20％～30％之间的公司超过800家，超过400家公司的跌幅在 10％～20％。其中，有两家公司的跌幅超过35％，分别是一汽夏利  （000927 股吧,行情,资讯,主力买卖）和南方航空  （600029 股吧,行情,资讯,主力买卖）。云铝股份  （000807 股吧,行情,资讯,主力买卖）、新华医疗  （600587 股吧,行情,资讯,主力买卖）、南山铝业  （600219 股吧,行情,资讯,主力买卖）、东方电气  （600875 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中船股份  （600072 股吧,行情,资讯,主力买卖）的跌幅超过34％。

　　而上涨的个股中，大部分是在这期间被停牌，从而在一定程度上避免了进一步的暴跌。

　　流通市值蒸发1.7万亿元

　　7天暴跌，投资者财富严重缩水。

　　在3月7日，流通市值还达到了9.06万亿元，3月10日大跌后，就缩水至8.76万亿元，跌破9万亿大关；3月11日略有增长，达到了8.8万亿元，而到了12日，再度缩水至8.55万亿元，13日则缩水至8.31万亿元，14日缩水至8.23万亿元，到了本周一，也就是17日收盘，再度缩水至7.8 万亿元，跌破8万亿大关；而到了18日，进一步萎缩至7.37万亿元。

　　7天时间内，流通市值蒸发1.7万亿元，损失率为18.69％，这其中，还包括中国铁建和大量限售股上市增加的流通市值。

　　多只个股面临“破发”风险

　　自2007年10月16日见顶6124点后，5个月的时间内，大盘暴跌至3668.9点，跌幅超过40％。在此期间内，个股纷纷暴跌，约有50家公司的跌幅超过50％。

　　这些暴跌的公司中，不乏重量级公司，如中国平安  （601318 股吧,行情,资讯,主力买卖）跌59.12％，中国铝业  （601600 股吧,行情,资讯,主力买卖）跌61.22％，中国人寿  （601628 股吧,行情,资讯,主力买卖）跌55.1％。

　　同时，有多家近期上市的新股逼近发行价，如中国太保，发行价30元，昨日报收33.09元，建设银行  （601939 股吧,行情,资讯,主力买卖）发行价6.45元，昨日报收6.91元，还有中石油、中煤能源等，都距离发行价不远了。记者 毛晋楠

　　救市呼声

　　市场失灵 政策外力才能力挽狂澜

　　昨日恐慌情绪明显加重，局面已经十分危急，目前的市场恐慌程度只有2001年10月上一轮大熊市初期的暴跌可以相比。

　　本轮跌幅已超2001年熊市初期

　　上一轮熊市始于2001年6月，由于担忧国有股减持的巨大压力，市场从最高点2245点开始，历经4个月时间，便大幅下跌至1500点附近，最大跌幅高达32.56％。

　　而本轮暴跌始于去年10月，在全球经济衰退、上市公司巨额融资和大小非解冻压力下，上证指数连续下行5个月，从6124点一路杀至3600点，最大跌幅高达41.1％。

　　两次调整在时间和幅度上非常类似，而且都是在一个大级别顶部出现后形成的，本轮调整的强度已大大超出了上一次。

　　而从恐慌的市场表现来看，股指均是跌破了一个明显的下跌抵抗平台，投资者由对牛市的希望尚存，开始转入全面悲观，于是大量抛售手中筹码，股指连续长阴杀跌，个股轮番展开跌停比赛，接连数日出现几百只个股跌停的局面，市场明显进入了崩盘状态。

　　信心崩溃 止跌还靠政策利好

　　对比两次大级别的调整，当市场进入崩盘状态时，仅仅依靠市场自身的力量是无法自救的，必须依靠政策外力。

　　回首2001年的暴跌，管理层在初期同样也是保持长时间的沉默，直到市场失控之后才紧急出台了“停止国有股减持”利好政策，市场因此出现了两天的井喷式反弹，并在1500点区域构筑了一个短期底部，市场维持了两个多月的修复性反弹，人气也有所恢复。

　　而本轮调整至今，市场已经进入失控状态，没有政策利好的市场也踩不住刹车了，投资者在过去两年中建立起来的信心即将损失殆尽。如果这种局面发生，不仅仅是技术上进入了熊市，投资者心态也转入了熊市，熊市也将全面降临，未来即使救市也为时已晚。