昨日市场继续上演 “惊魂大逃亡”，场内个股呈普跌之势，大盘重心继续下移，再创调整新低，多头抵抗之力非常微弱。盘面看，前期跌幅较小的创投、农业等题材股盘中全面杀跌，直奔跌停，然而，颇为引人注目的是，第一航母中国石油逆势上扬，万科A、中信证券等部分前期深跌的蓝筹股也都逆势飘红，银行股也颇有集体躁动的迹象，为昨日的指数挽回了不少“面子”。　　　　

　　虽然，我们尚无法将昨日部分蓝筹股上涨的内在动力准确定位，护盘?反弹？抑或是反转？尚不得而知，但至少可以肯定的是，已有资金于大盘跌势之中在部分大盘蓝筹品种上逢低承接，市场风险正从指数转向高位个股。

　　分析人士认为，上证综指失守4000点的心理防线后，A股市场已开始转入散户恐慌杀跌阶段，机构对蓝筹股的抛压将相对趋缓，伴随政策面利好效应的累积，部分调整到位的优质蓝筹股将率先进入基金的视野，安全系数开始上升。

　　还有很多实质性利好可以期待

　　08年以来，市场以一场空间换时间的方式，指数大幅向下调整，以消化重重利空因素。当昔日蓝筹身上的耀眼光环逐渐被估值过高、宏观调控压力加大、限售股抛售、巨额再融资冲动等阴霾所笼罩的时候，蓝筹股成为本轮调整的急先锋，显得合情合理。但是，在经历了“今天你跳、明天我跳、有时大家一起跳”的反复杀跌之后，广大投资者的脆弱信心终于崩溃，政策底被轻易击穿，A股仍处于痛苦的绵绵探底过程中，市场陷入一种非理性的恐慌。

　　然而，当我们的目光回到政策面时，我们有理由相信，管理层不会坐视不管，政策的利好效应正在累积，多杀多的局面有望在短期内得到一定的遏制。管理层曾多次表达了平稳发展股市的政策意愿，不希望暴涨，也不希望暴跌。事实上，伴随5.30之后股市的上涨，管理层的调控措施就没有中断过。针对近期市场的快速下跌以及逐步加剧的恐慌气氛，管理层早已开始行动，从新批基金到放行QFII，无不是呵护股市的用心之举。事实上，管理层手中还有很多张牌可以打，印花税政策调整、融资再融资限制政策、大小非解禁相关政策以及股指期货、融资融券等，都是非常值得期待的实质性利好。尤为值得一提的是，近期不少券商研究机构都倾向认为，随着蓝筹股的大幅下跌，不排除管理层会于近期先推出股指期货、融资融券的可能，以增加市场对蓝筹股的信心。

　　蓝筹股重新进入基金增仓视野

　　对于政策的敏感以及对市场的判断，以基金为代表的机构投资者无疑是高于中小散户的，他们的行为值得重点关注。从对基金二月份的仓位测算中，我们发现，2月份以来，基金策略化操作开始让位于价值投资理念，蓝筹股重新进入基金增仓的视野。银河证券最新发布的基金仓位报告显示，相对于07年4季度，2月份基金偏好程度提高的主要包括如下行业：金融、采掘业、交通运输、仓储、食品饮料、电力、煤气等；而对造纸、印刷、石化、医药、生物制品、农林牧渔等行业的偏好降低。结合板块走势，不难发现，基金二月份偏好度提升的行业大部分属于08年以来跌幅惨重的蓝筹品种；而在基金偏好度下降的行业中，包括了大部分抗周期性板块，在07年12月以来市场回升的过程中涨幅较高，同时也是去年四季度基金增仓、08年以来下跌中表现活跃的品种。