延续连日杀跌，周二两市股指再度跳空低开，盘中在指标股企稳上攻的推动下，股指展开反弹并回补了跳空缺口，但市场做多人气依然谨慎，股指冲高后回落，延续弱势震荡整理走势，然而午后市场更是随着 中国石油  （601857 股吧,行情,资讯,主力买卖）回调，市场出现非理性的恐慌杀跌，指数出现跳水，直逼3600点，最后上海市场收于3668.90点，下跌151.15点；深圳市场收于12489.02点，下跌718.76点；成交量同比略有放大。

　　从市场运行看，权重指标股经过长期的调整，动态市盈率已在25倍左右，估值已明显趋于合理，其投资价值亦是日益凸现。这个可以从盘面得到结论，中国石油连续3日翻红反弹，成交量也温和放大，显示已部分资金低位介入；而银行板块个股短线也继续走稳，这对今后市场稳定运行构成了有力支撑。然而，本周诸多利空因素较多，并且几乎都是市场难以准确预期的，并在两市前期走势较好的题材股、强势股出现补跌走势共同影响下，令投资者纷纷选择杀跌离场，从而对市场做多人气冲击较大。从股指运行看，经过此轮调整系统性风险也是有效得以释放，但市场人气明显趋淡，非理性杀跌、恐慌性抛盘也是频频出现，导致了股指下挫的速度呈加剧态势，但考虑到技术指标已经严重超跌等诸多因素，短线技术上存在强烈的反弹要求。而且，我们也认为，就算股指跌破3600点，则自998点以来的涨幅回吐50%左右，即4561点附近也会遭受到有力的支撑。从国内外市场对比看，近期很多机构都认为A股市场的下跌受国外的影响较大，但我们注意到从6124高点，到本轮调整 行情的3607点低点，上海市场跌幅已超过41%；而美股呢，目前跌幅不到20%。综观美股的下跌原因，主要是次贷危机漫延及经济衰退的影响。反过来中国呢，上述两个原因对中国股市的影响显然是没有实质性的影响。更何况，“两会”刚刚闭幕，引用温总理新闻发布会时的话说，中国经济基本面是好的，市场的发展潜力是巨大的，发展中有很大的回旋余地，对中国经济发展抱有信心。很显然，这是市场非理性行为的结果。因此，对于后市我们还是值得期待的。但是目前市场信心尽失，在没有外部利好配合的情况更可能会延续弱势整理格局。因此，我们必须密切关注市场人气情况，只有市场人气的回暖，做多信心的重拾，市场才能有望重新走强。

　　操作上建议投资者注意市场风险。对于前期强势股及题材股予以回避，并可适当逢高减磅；而对于前期跌幅明显，反弹要求强烈的蓝筹股给予跟踪关注。

　　(宁波海顺 )