如此颓废的市场已经让部分投资者感到了绝望，上涨对投资者来说似乎已经是一种奢望，每天盘中虽有部分指标股顽强护盘，但却无法抵抗整个市场继续下挫的趋势。政策面上的利好也越来越多，但还是毫无任何反应，难道我们的市场已病入膏肓？可我们仍不相信熊市能够轻易来临，大调整仍是我们对当前市场的判断。

　　政策面上，内地已停止一年又五个月的QFII(合格境外机构投资者)资格审批十四日重新启动。从中国证监会获悉，美国哥伦比亚大学QFII资格已获批，这是中国的第五十三家QFII，其投资额度将由中国外汇管理局批准。QFII的重新开闸也是管理层的救市意图，现在能够在资金面给市场直接输血的措施基本已经被用完了，证券公司的融资也有望在近期被批准，因此，我们有理由相信，目前的这种多杀多的局面有望在短期内得到一定的遏制，大调整以后，市场的运行会更加的健康。

　　万科今日接过中国石油的旗帜开始承担护盘的任务，对于股价跌幅过半的它来说，我们现在还是不能拿基本面来解释它，因为在基本面上，国家的宏观调控和对房地产行业的抑制仍在继续，我们没有大幅看多万科的理由。只是在技术面上，作为深市的第一权重股，在上海方面不断有指标股出来护盘的情况下，万科也应该对深市的指数贡献一点力量。因此，我们将万科的上涨定位于护盘，而不是反弹，更不是反转，它能够构筑一个中期的大底部就相当不错了。

　　中国石油的底部有逐渐清晰的状态，重心并没有出现下挫，短期的5日和10日均线也开始走平，并且有向上的迹象。我们目前对中国石油的定义还是战略性护盘，某种意义上说也就不让指数跌的太难看而已。周末据传证监会要求各大基金公司不得将基金仓位降低到70%以下，也就是明令基金要保持大部分仓位，而为了使基金的净值不出现大幅萎缩，也就只有死抗中国石油来稳定指数。如果说是国家队进场，那也是被迫进场救市了。中国石油短期内还有可能继续保持一种稳定的状态，因为现在的指数实在是太难看了，中国石油不稳，那市场的信心还将继续崩溃，中国石油出现了上涨，至少对指数还有一定的贡献。

　　银行股也在指标股逐渐回暖的情况下开始集体躁动，盘中均出现了一定的反击，虽工商银行始终处于绿盘状态，但其余大部分股票都走出了上涨走势。对于银行股这波非理性杀跌，我们觉得在中国石油的带动下，已经逐渐的进入了尾声，任何的非理性都有被纠正的一天，以前说银行股的泡沫很严重，可在近几个月的杀跌以后，他们的市盈率大部分都降在25倍以下，泡沫已经基本被挤出。再从银行的业绩来说，虽从紧的货币政策对他们有一定的影响，但从一季度的情况来看，各项贷款依然局高不下，而且除了人民币贷款以外，外币贷款数量大量增加，这也为银行业带来了新的利润增长空间。所以，我们对银行股的非理性杀跌始终不赞同，我们相信市场总有纠正错误的一天。

　　在指标股带领大盘盘中出现一定的反弹的时候，题材股却并没有响应，趋势演变成了“二八”现象，跌停板上的股票也开始增多。这种新的现象对股民来说是最为痛苦的，指数跌，个股跟着跌，但指数在指标的影响下回升时，个股却继续疲软。我们只能说，对这种指标股的行情，个股已经怕了，没有人在现在还有抄底的信心和勇气了，谁都知道能撬动指标股的资金一定是机构资金，可大家对机构已经没有了信心，谁也不知道机构现在的做法是阳谋还是阴谋，因此在多次抄底失败以后，谁也不敢轻易的尝试。但如果市场真的在指标股的带动下逐渐转好的话，那个股的上涨也就只是时间问题。