5523点以来的下跌，实质上是由平安和浦发巨额再融资引起。两家公司融资1600亿元，让大盘下跌了1632点，3万多亿元流通市值灰飞烟灭，而且至今还没有结束。这不得不引起人们的深思。

　　笔者对今年春季的反弹行情，有两个界定：第一是以60周均线为依托的争夺年线行情，军规是破60周均线清仓。本周一开盘就跌破60周均线，现在位于4320点一线，大家可以看到这条军规对中线资金的保护作用。而导致出现这一结果的深层原因，则在于另一界定，即年线争夺行情实际上是基金、游资等多方博弈的行情。游资在题材股上做多，基金在大盘蓝筹股上做空，上市公司大肆圈钱，政策面缺乏利好，导致基金大规模弃守。大盘蓝筹股在基金被动减仓、宏观调控、高位解禁套现的压力下，纷纷破位再破位，并进一步导致部分游资开始弃守，终至大盘最后一跌来临。

　　另外，笔者对2008年和2009年行情的界定是小熊市，调整时间当延续到2009年秋冬。当大盘彻底跌破年线以后，那些还抱着牛市幻想的死多头，应该从现实中惊醒了。最后一跌从2月20日4695点开始，目前正在运行之中。

　　本周的大盘是典型的向下加速。以深成指为代表的各种分类指数，相继走出双头破颈线位的形态，表明大盘的最后一跌，仍会以较为急促的方式延续下去。

　　从技术上看，2月2日在《年线争夺战将在近期打响》的文章中指出了大盘运行的四种形态，同时指出大盘可能会以第二种形态运行。目前来看，大盘正是按照这一形态运行的。当初笔者预计大盘反弹的高点会在4800点一线的缺口附近，现在看要低一些，是4695点。这一形态目前受到了政策的制约。

　　本周四、周五，大盘短线企稳，周末如果有利好或没有利空，下周初会顺利反弹，目标是10日均线附近。如果周末有利空，比如加息，或者提高存款准备金率等，那么会再度下行，并寻机反弹，目标仍是10日均线附近。

　　大盘反弹到10日均线附近之后，仍然会选择下跌，并且这一跌，极有可能是2008年春季最为难受的下跌。大盘指标股会相对缓跌，其他题材股则会跌得更凶。下跌加速是最后阶段的基本特征。同时，这也极可能是2008年春季行情黎明前最黑暗的日子。熬过了这段，行情就会出现转机。

　　两会结束后，3月下旬调控政策可能会相继出台，离奥运会也不远了，外围股市的调整压力也会大大减缓，政策上对股市的利空也会减少。从基金的角度来看，2008年春夏如果没有行情，基金全年的日子就不会好过，因此到了政策稳定或温和做多时，基金应该会尽力做多，为2008年筹备粮饷。这对大盘蓝筹股，意味着主力自救行情的开始。同时，本人也一直认为，市场一定会给被套主力一个B浪回吐的机会。而对游资来说，随着部分主力获利离场及部分主力被套，他们在2008年春天依然会寻机全力做多，为全年的口粮而战。为此，笔者的中线资金届时将再度进场。只是需要明确的是，对反弹行情的高度，不可抱过高的幻想。(作者为资深投资者)刘安民