昨日沪深股市大幅高开近百点，原因是美联储巨额注资信贷市场，然而股指随后却一路下滑，并以下跌95点报收，市场主力利用这一利好消息大肆打压股指，给目前的市场人气以沉重的打击，后市股指仍有进一步下探的可能。

　　大盘将考验4000点

　　北京首放：昨日上证综指高开近百点后出现逐波探底走势，收盘下跌95点，市场的弱市特征突出。本周三个交易日的走势，在技术形态上形成两阴夹一阳的形态，如无重大实质性利好护盘措施出台，大盘短期向下考验4000点压力增大，甚至不排除空方能量集中宣泄的极端非理性状态出现的可能，市场又到了一个关键时刻。

　　那么，从维护市场稳定的角度看，短期市场如果要根本性止跌反弹，需要几大条件。首先，管理层应果断采取有力措施，在两市大小非流通问题没有解决之前，禁止各类公司再融资计划通过，缓解市场的扩容压力。因为，从本质角度看，今年有近3万亿大小非面临解禁，中国移动等大蓝筹回归国内A股市场压力巨大，平安、浦发银行等大蓝筹再融资压力巨大，这种巨大的扩容潮预期是导致市场持续下跌的最根本诱因。

　　其次，管理层应该及时大幅降低印花税，这能刺激短期产生较有力度的反弹。当然，这种反弹有可能使股指重新回抽年线，但这种反弹没有触及并解决巨大扩容压力问题，在短期反弹之后，市场仍将向下寻求支撑。

　　投资者在操作中，可关注有关方面会否及时采取护盘救市措施。如果及时护盘，则应关注是采用何种护盘方式，这将决定大盘短期反弹的持续性和高度。如果有关方面不能及时采取护盘措施，在基金重仓股轮番领跌的推动下，股指短期跌穿4000点将只是时间问题。

　　短线注意规避风险

　　北京首放：近一阶段基金重仓股轮番杀跌，成为引领股指一再走低的主导力量，综合分析四大因素导致基金重仓股持续作空市场。第一，对巨大扩容压力持有谨慎态度，为提前规避各种不确定性风险，使高位轮番减仓策略渐成基金操作主流，引发基金重仓股持续性下跌。第二，过热的CPI、从紧的宏观调控，使基金对银行、地产等基金重仓股进行持续减持，带动股指同步下行；地产行业一旦阶段拐点真的出现，相应水泥、建材等相关行业，将受到较大影响。第三，国际铁矿石价格飞涨，侵蚀并压缩钢铁行业的利润，钢铁价格的上涨，又大大压缩汽车、家电等行业的利润，行业盈利和景气度的下降，导致汽车、家电等基金重仓股近期轮番大跌，也在情理之中。第四，随着市场持续走低，基金赎回压力将会逐步增大，基金要抛售一部分股票来应对这种赎回压力。基金操作的羊群效应，有可能导致市场在一定阶段出现非理性的过度下跌。短期在操作上，投资者还是应注意规避风险。

　　股指延续筑底走势

　　广州博信：由于受到海外市场大幅上涨的影响下，昨日大盘大幅高开，但银行、地产板块的再度大跌，成为拖累股指震荡回落的主要做空力量。最终沪深股市皆以绿盘报收。

　　在技术面上，由于受到海外市场大幅上涨的影响下，昨日大盘大幅高开，但占权重比例较大的银行、地产板块的再度大跌，成为拖累股指震荡回落的主要做空力量。虽然目前盘面显示仍然有一部分个股走势较为独立，但在大盘再度展开调整的背景下，追涨的风险依然很大。总体来看，在宏观调控和加息预期不断上涨的背景下，短期内股指将延续震荡筑底的走势，虽有继续探底的可能，但下跌空间有限，上证指数4000点存在较大的支撑，而后市成交量能否有效放大则是最关键因素。此外，在个股选择方面投资者应关注短期超跌的权重指标股和成长性较为明确的二线股。

　　在热点方面，国际油价再创109美元的新高，而煤炭作为基础能源，在油价“破百”的新推力下必将大幅受益。对于二级市场上的煤炭板块形成较大利好。我国经济的快速发展，对煤炭形成了旺盛的需求，而小煤矿关闭工作的不断推进，又都对煤炭价格的高位攀升产生积极作用；同时煤炭企业的并购重组和煤炭产业链延伸，更给煤炭产业带来长期的利好，因此建议投资者重点关注该板块的龙头个股。