昨日两市在权重股的带领下，走出探底回升走势，沪综指以红盘报收，但大部分的核心板块仍然人气不足。从盘面看，市场热点散乱，成交量与上周相比萎缩明显，表明主力进场的力度并不大，并不能肯定已真正见底。

　　整体看大盘有进入底部区域的迹象。部分指标股有机构筹码介入，中国神华震荡走高，中国石油快速翻红，两市航天军工板块异军突起，给大盘带来新的做多动能，前期持续强势的创投、农业、医药、科技等板块也有止跌企稳迹象。分析认为，目前市场资金有限，做多核心蓝筹股并不能对整个市场起到有效支撑，而真正存在实质性利好的板块也多集中于创投、医药和受益产品涨价等题材股，这些板块跟随大盘短暂调整后，有望成为未来大盘做多的主要动能。由于相关经济数据超出市场预期，高企的CPI使得加息的可能性加大。在政策面预期仍然不明朗的时候，机构大量入市的可能性较小，还需一段时间对市场底部进行有效确认。在这个底部确认期间，金融、地产等主要指标股能否见底，两市成交量能否持续有效放大，是市场转暖的关键确认指标。

　　目前市场上还存在另一个“定时炸弹”——地产板块。虽然有统计数据表明商品房供应仍偏紧，但08年1月的楼市已经不再是涨声一片，十大城市Hedonic指数环比涨跌互现，涨跌幅度也都较小，表明房价有趋稳的迹象，而投资房地产市场的气氛明显偏弱。07年统计数据显示全年房地产价格上涨14.9%，但这种简单平均计算的价格上涨掩盖了07年4季度以来销售清淡，部分城市房价下跌的现实。

　　分析人士认为，在信贷政策未出现明显松动前，房地产行业仍难以根本好转。而信贷政策是否会在短期内转势？目前宏观调控的主要矛盾仍是控制通货膨胀，持续高企的经济数据，商品价格特别是大宗商品价格仍在上升通道中。有专家指出，只要美元没有扭转持续走低的走势，大宗商品出现下跌的可能性非常小。因此，成本推动型的通货膨胀仍将持续，信贷政策在近期出现松动的可能性并不大。

　　对于房地产行业，由于紧缩政策的坚定实施，整个地产板块可能难以出现大幅度的上攻行情，而地产股的走弱也必然对银行股产生一定的影响，从这个角度说，大盘仍有继续调整的可能，紧缩的信贷政策松动之前，股市仍会有一个寻底的过程。

　　从内部来看，由于2月份CPI又创新高，市场需要观察调控政策的新动向；在经历了紧缩性调控、出口放缓、行业景气度回落、自然灾害等不利因素之后，人们对上市公司一季度的盈利状况仍需要继续观察；两会中被热议的印花税、再融资、港股直通车等政策在还未明确前，市场也需要作进一步的观望，再加上现阶段部分中小规模基金因分红需要正在降低仓位，近期行情可能仍有低调震荡的过程。(成明博客)