银华投资：基金发行救市只是个名 市场倒逼实质性利好

　　周六又闻管理层批出5家基金的发行，这似乎已成2月以来的惯例，不过除了第一次大盘涨了不少以外，以后是越批越低，是利好不再管用，还是投资人已对这样的消息麻木？有人说，目前管理层推出的基金发行犹如是在给一个“瘾君子”服食“糖丸”，随着“药瘾”越来越大，要得也越来越多，不过还不一定有用，但是一定不能停，一旦停了，那肯定是要“疯”的。不信，你看看，如果哪周没了基金发行的消息，我想，可能就真要一泄千里了。

　　从今年2月以来获批发行的新基金已经达到18只，这一数字已达接近去年全年获批发行基金的一半。管理层这边是鼓足了劲地开源，但可惜源头“活水”已然不多，经历了QDII的惨败，再经历了基金净值全面回落，现在的基民和股民一样，都成了套牢一族。就算手中还有些资金的，要不是想着何时补仓，就是想再看看不见“兔子不撒鹰”，此时那还再理什么基金发行。所以，此时就算是再发再多的基金，那也是乏人问津的，近期不是已暴出了银行内部要求职工购买基金的事吗？这已充分说明了，基金发行救市只是个名，这只是管理层的一种态度，至于有没有人买，那还是基民们说了算。

　　这个市场失血比输血来得更快。虽说近期是发行了不少的基金，但这都比不上一家中国平安的再融额，而新股的不断发行、未来的股指期货、创业板，哪一个不是再说钱？还好，紫金矿业通过中国证监会回归A股审批已经两个多月，但截至目前，尚未拿到正式发行批文，我们姑且认为这是管理注意到了近期市场的扩容压力，而暂缓发行的美好愿望吧。

　　不过，管理层对QFII审批再度开闸倒是更令人关注一些。去年底QFII投资额度虽从100亿美元扩大到300亿美元，但三个月过去了，只闻雷声，不见雨点，此时再谈此事，的确让人多少有点振奋。虽说今年也闻有些QFII遭遇了赎回，但大多都还是保持了对中国市场的高度热情，这是在其国内经济滑坡、人民币快速升值之下的明智之势，QFII在此时进入，不得不说它们可能又将面临一次重大的胜利。笔者不禁想起《天道》开头的那一幕(一部近期较热的电视继续剧)，男主人公曾是一名德国私募的操盘手，其利用外资在中国证券市场大捞一笔后，认为用外国人的钱来赚中国人的钱，多少有点良心不安，最后奋而离职。而这种现象现在正在发生，只是我们还有很多人没有意识到罢了。

　　虽然市场正在低迷，虽然他们进来也将面临短期的净值损失，不过可以肯定的一点，进入资本市场那就意味着长期抗战的开始，没有这种长期准备的投资人是不该踏足这个市场的。

　　外围市场的表现又开始入侵中国，只是我们的市场毫无任何抗美意识，现在我们不能只怪别人怎样怎样，关键要从我们自身去找原因，指标股的杀跌还没有结束的迹象，大盘股的发行又接踵而至，政策面的偏空令人惶恐不安。在这样的环境下，谁都会小心谨慎，在没有实质性利好政策出台的前提下，市场的疲软恐怕还要继续。

　　政策面上，鉴于目前资本市场的活跃，印花税调整也是公众聚焦点。对此，国家税务总局副局长宋兰表示，“我赞成不要过频调整。”但同时她表示，“印花税是一种调控手段，具体由国务院决定。”在这里，我们要说的是，印花税的调整从来就是十分的小心谨慎的，每次调整都是经过了充分论证，在特定的市场环境下调整的，并没有像这位官员所说的过频调整，因此，我们不赞同这位官员的说法，当前的市场已经进入了一个非常时期，虽印花税不是拯救市场的根本，但至少可以起到恢复信心的作用，当前非常有必要来认真对待印花税的调整。

　　中国石油还是选择选择了向下，虽没有创出历史新低，但这一趋势越来越明显了，如果你要说这里到底是不是底部，我们真的无法回答，各条均线都已成了新的压制，成交量继续低迷不振。现在关键的是这个平台到底能支撑多久，如果股价再次跌破这个平台，那新低就是顺理成章的事情，如果长时间都能维持在这个平台上下震荡，那真正底部的可能性就在逐渐增大，所以，我们只能用观察来看待中国石油的后续发展了。现在任何基本面的分析对中国石油都失去了应有的意义，技术面决定他的一切。

　　中国石化果然不幸被言中，年线被破以后，股价开始朝着新一轮下跌走去，他也开始还债了。只是我们觉得，中国石化年线的跌破，无论是对中国石化本身，还是对整个市场的运行都具有相当的意义。对中国石化来说，年线都没有抵抗住，那股价从此就将进入新的下跌通道，除非大量中长期资金进场强行扭转中国石化的技术走势，否则，他将在中短期内都处于弱势状态。而对整个市场来说，由于中国石化对整个市场的影响还是相当大的，特别是对整个市场人气的打击是巨大，那就很有可能以“蝴蝶效应”的趋势在这个指标股中蔓延，从而使市场进一步向下。

　　中国联通彻底的低下了头，今日再次杀穿前期低点，创出本轮调整的新低，10元的整数大关也没有任何的抵抗力，前段时间的电信重组等利好现在也没了踪影，再融资的传闻已将他强行拉下了马，我们有时候就在想，这到底是不是市场的报复，原先，在权重股轮番暴跌甚至被腰斩的情况下，中国联通始终高昂着头，大步前进，这也许招来了市场某些亏损严重的小人的嫉妒之心，因此才肆意散发这个再融资传闻，并且在股价上也参与搅合一下，从技术上开始击碎人们的信心。因此在市场的这场阴谋下，我们对中国联通也只有回天无力，短期继续看空吧。

　　银行、地产继续同命相连，工商银行带头朝新低奋进，年线的回抽基本也就结束了，当初的沪深第一权重股，名副其实的指标蓝筹股，现在其股价已经成了非ST类股票的低价股了，甚至我们可以说成是垃圾股。真是三十年河东三十年河西，曾经的风光难道就是为了今日的衰退。看来除了政策加资金，已经没有办法救他了。而地产股成了蓝筹被腰斩的标志性板块，万科上周的金针探底走势到现在似乎已经失去了一半的作用，如果未来继续震荡下挫，那万科的新低还多着了。和银行股一样，地产股在国家紧缩性政策的调控下，日子还相当的艰难，曲折还多的很，继续观望吧。