目前的利空：

　　印花税下调暂时落空；加息空间已经打开；证监会称，如果中国平安的再融资项目合规，核准就顺利；美国股市一直频跌不止。 对供求关系的失衡，这个忧虑的产生非常自然，从供给方面看，今年将有1万多亿市值的大小非解禁，加上创业板设立、各种IPO、再融资、多家增发继而不止与IPO的抽资效应，以及股指期货对资金的分流，仅上述几项就将给沪深股市增加1.8万亿以上的流通市值(相当于2004年上证大盘全市值的1.5倍)。而在资金面上，除了不温不火的开放式基金发行，还远不够一个平安的再 融资。加之政府否决印花税提案的下调，说明大盘在此点位并没有得到政府需要救市的认同。这样会导致场外资金不愿进场，促使资金 逐步撤出。

　　现行的利多：

　　除批准几家 开放式基金发行外，并没有什么实质性的可行性利好。

　　就技术上看：

　　从2007年10月16日见6124点顶到12月18日4800点处返身向上到2008年1月14日的5507点((从技术形态上已完全走好)而因上述利空因素导致大盘调头向下，一直连创新低萎眠不振,形态恶化。

　　就 2007年10月以来，上证指数的累计跌幅已经达到了30%；调整的幅度在以往的行情中是不多见的；(92年到94年极不成熟的市场外)从两市的估值水平来看，泡沫成份也被大大挤压，沪深300个股08年PE大约为25倍左右。按照以往的经验，大市应该会有一定幅度的反弹。但是，到目前为止资金进场的意愿仍然看不出来。 也就是说上述利空因素制约着资金进场的意愿。 所以， 就是大盘反弹仍然是会导致缝高减仓(包括解禁股)，这样就促使大盘继续 再探底。(如有实质性利好政策出台就另当别论了)

　　我们不妨在换位思考，如果股指仍无休止的继续下调，这样对国企的再融资就会有所影响，如果扩大理解就会影响到国民经济的发展。同时就是股指继续下调，也应让股民有个适应过程的阶梯，我认为管理层肯定会想到这一点。所以这一点上我肯定地相信下跌的空间远远小于反弹的空间。

　　再论机构会在想什么？他们又会如何操作？ 机构的思路敏感程度要远远超出中小散户的多少倍，这是不争的事实。但他们的最大弱点就是没我们中小散户进出的灵活性，方便性，所以他们不会轻易进场。 看来机构是要等两会闭幕后，投资者都认为大盘没有希望了，大盘指数也到了相对低位了，才会进场。机构进场才能使大盘发生转机，他们会在何时进场？这仍是我们要考虑的问题。

　　从今年二、三月份是今年解禁的两个高峰期，每月平均有3500亿左右。值得注意的是三月份以后，将迎来四、五月的解禁宽松期。因此，主流资金很可能在市场充分消化三月份的解禁释放压力后，才是机构进场的最佳时间阶段。七、八月 又处解禁高峰期，如主力四月份不做，主力今年也就没有机会了。所以我相信四月份将产生一波 相当可观的上升行情。时限可以持续到六月份。 后面就是我们中小散户如何操作的问题了。近期仍是缝高减仓，本月底增仓开始，四月份持股待涨， 六月份切换到澳运版块，七月底，八月初全线清仓休市。 中金博客