一、08年上半年沪深300指数预测数据

　　以2007年12月中旬为起点，两个月为一个时间段进行预测。第一个两月，即2007年12月到2008年1月的预测数据如下：

　　第一阻力位:6171.17

　　第二阻力位:6552.65

　　第一支撑位:5312.22

　　第二支撑位:5081.88

　　均价:6026.56

　　神秘指标1:0.084

　　神秘指标2:-0.386

　　神秘指标3:-0.017

　　神秘指标4:-0.005

　　这意味着首先在这一阶段突破6000点重要关口，并形成稳定的基础。神秘指标只有第二个偏大，说明上升轨道的坡度较大，即上涨迅猛。

　　2008年2月到2008年3月预测

　　第一阻力位:7806.58

　　第二阻力位:9215.22

　　第一支撑位:5702.45

　　第二支撑位:4083.14

　　均价:6933.29

　　神秘指标1:0.048

　　神秘指标2:-0.082

　　神秘指标3:0.080

　　神秘指标4:-0.097

　　可以看到神秘指标都很小，说明这一阶段是稳定的上升，进入黄金阶段。

　　2008年4月到2008年5月

　　第一阻力位:8701.73

　　第二阻力位:10638.82

　　第一支撑位:6561.15

　　第二支撑位:5152.35

　　均价:7956.05

　　神秘指标1:0.002

　　神秘指标2:0.214

　　神秘指标3:0.117

　　神秘指标4:-0.117

　　神秘指标变大，说明轨道的稳定性开始出现问题。

　　二、预测的解读和风险因素分析

　　在我的上一篇文章《整体性牛市已经结束》中，我对07年上涨的理性成分进行了分析，结论是07年第二季度开始的上涨是非理性的。业绩增长预期无法支撑如此连续大幅度的上涨。现在仍然保持这个看法。但是那篇文章只是一个状态描述，即回答了“有没有严重泡沫”的问题，没有回答“有了严重泡沫之后会怎样”。这篇文章就是要在08年上半年这个时间窗内回答这个问题。

　　我把08年上半年的行情定义为“勇敢者的游戏”。

　　既然业绩增长预期无法支撑股价，但是股价为啥还能如此一日千里地上涨？显然，这就要从资金博弈的角度去分析了。读者应该记得我在《整》文中把股价分为三个部分，其中的非理性部分就是现在的资金博弈造成的股价波动。

　　既然把未来半年的指数上涨定义为资金博弈推动的而不是业绩增长推动的，那就要从资金供给总量、资金持有人结构、资金持有人预期、指数对资金流动冲击的弹性四个方面进行分析。上述预测就是我以此为基础设计的一个模型的计算结果。

　　这里不谈这个模型，因为涉及我的知识产权。我只简单对谈这些因素的相互作用的理解。

　　(一)资金供给

　　影响08年上半年资金供给的三大因素是：外贸盈余＋资本项目净流入、居民储蓄增量、企业可投资资金增量。

　　07年下半年因为季节因素(欧美国家圣诞节等年底大采购)导致的出口猛增的收入将在08年上半年陆续结算，这一块的增长是很大的。国外投机资金对08年奥运会后中国推出重大的汇率改革的预期很强烈，即使目前国内严厉打击地下钱庄，也会通过各种方式进入国内，形成规模较大的净流入。根据历史数据，加上一些我的经验调整，预测期内这一块能流入股市的增量约50－600亿美元。

　　由于固定投资总量目前被强力压制，因此盈利企业手中的闲置资金大量增加。这一块能流入股市的增量大致在100－10000亿元左右。

　　居民储蓄转化成股市资金往往在行情的末端。我们可以看到在08年4－5月指数上涨相对2－3月幅度大大提高，就是这个因素的影响。由于07年新入市的居民被套的比例较大，这一块的增量估计在100－10000亿元左右。

　　然后我对不同的资金增量下的股指轨道做了分析，得到的最可能的轨道就是我前面列出的预测结果。

　　(二)棋手结构和食物链分析

　　与其把08年看作是投资，不如看成是棋局。所以，我以棋手而不是投资者来称呼参与者。资金持有人结构、资金持有人预期、指数对资金流动冲击的弹性这几个方面都可以从食物链的角度清晰地分析。

　　最大的棋手是公募基金。它在食物链中处于大型食草动物的角色，比如长颈鹿这样的，依靠体型的巨大来生存。由于制度设计，它的最大利益就是不断买入，把净值维持在高位，以提取更多的管理费。规模的增加也提高了它影响市场的能力，提高了生存的几率。因此基金公司越大越能活。

　　个体投资者就是草或者小型食草动物，为整个食物链提供食物。大户和中小机构就是鬣狗，在捕食和吃大型食肉动物留下的食物残渣为生，经常也成为大型食肉动物的猎物。

　　QFII是鳄鱼，数量不多，体型算不上大，躲在动物迁徙必经之路的河流中，瞅准目标，突然发力，一击而中。不管是食草还是食肉动物，都可能被它们灭掉，但是平时是看不到它们的。

　　大型私募是大型肉食动物，或者团队作战，或者独来独往。

　　1万亿的新增资金，大部分都会以申购基金的方式流入股市。大型食草动物的增加，一定会增加大型食肉动物的数量和个体规模。

　　对于基金而言，拿着越来越多的现金，但是按照它们宣称秉承的“价值投资”理念，市场中能买的股票数量却越来越少。怎么办，它们除了绞尽脑汁，提出“挖掘”价值外，就只能买被市场一致认可的大市值股票了。大型国企海归就提供了这样的机会。因此资金通过公募基金，会集中到少数股票，所谓的“八二现象”会越来越严重。那么多资金都堆在指标股上，指数不飙升才怪！

　　按照我的这个分析，大家就能理解大型私募操作中国石油的战略布局了。它们通过中国石油来制造恐慌，迫使基民赎回基金，从而迫使基金卖出指标股，这样它们就能趁机低价买入指标股。等增量资金进场后，这些指标股就是基金必买的品种，那么就可以轻松盈利了。海外投行唱空中国股市其实也是为了这个目标。大型食肉动物就是这样猎杀大型食草动物的。

　　所以08年上半年的走势非常简单。总结起来就是：钱很多，都会去买基金，基金只能买指标股，所以现在就要通过制造恐慌，逼着基金卖出指标股，把价格搞下去，低价买进，然后再制造利好，让新资金进场，等着基金来抢指标股。

　　三、总结和操作计划

　　毫无疑问，一波新的行情正在酝酿中。但是这波行情的特点就是博傻，波动会很大。像以前那样买了股票就放着的策略整体是行不通了。买股票不如买指数基金！在这样的走势下，没有多少股票能像指数基金那样稳定上涨。其次就是要做好短线操作。紧盯每天的走势，做好波段操作，收益会更可观。(康青博客)