本周大盘窄幅震荡，从运行趋势上看，大盘下跌风险相对前期明显缩小，在4200点上方获得有效支撑。就后市来看，市场面因素仍处于弱势状态，缺乏独立走强的能力，消息面更多给予投资者期待，刺激大盘走强的实质性利好不多，对大盘影响有限。

　　影响短期市场运行的主要因素有：一是上市公司的业绩表现；二是政策面有多少实质性利多出台；三是投资者的情绪。

　　上市公司的业绩表现是最主要的，也是决定股市最终走向的根本原因。从年报看，业绩是超预期的，这也是大盘目前点位获得支撑的原因。从2007年40%以上的综合增长幅度来看，问题在于这种增长势头能否维持，因此一季度业绩的表现相当关键。目前关于这个问题争论较大，因为上市公司可交易金融资产对业绩的调节作用使业绩预测缺乏基础，季度业绩预告即将到来之前，市场是缺乏爆发力的。

　　目前政策面保持温和态势，但真正能对短期市场产生刺激的实质性利好不多。政府的表态以及一系列的金融政策更多是立足于中期市场发展角度来思考，因此笔者认为政策面对短期大盘而言，稳定作用大于推动其上涨的作用。

　　目前投资者的情绪整体低落，一方面在于对个股投资价值的定位模糊。市场处于上涨过程中时，模糊的个股定位能够获得较大的投资利益，但当前情况下，模糊的定位成为投资的最大不确定性因素，投资者看不清方向严重影响投资情绪。另一方面是对政策面的期望值。目前政策面利好低于投资者的期望，尤其是用普通思维考虑的调整印花税等问题没能实现对投资行为也有负面影响。

　　从技术上分析，股指经过去年10月份的下跌之后，阶段性下跌已达33%，调整较为充分，目前运行至年线区域，市场多空双方在此将展开争夺，管理层也一再表示，股市要健康稳定发展。虽然股指在破位年线后继续调整的空间有限，不过目前市场已在年线下方运行达两周，盘中震荡空间也日益收窄，随着后市多条均线即将会合在一起，将使市场面临方向选择。投资者需密切关注量能的变化，只有量能有效放大，大盘才能有效向上挑战年线的制约。整体来看，短线大盘仍处在上有压力、下有支撑的尴尬境地，市场仍处在大跌后的震荡恢复期，谨慎气氛仍占据上风，频频的短线波段操作加剧了股指的震荡，市场做多人气需重新聚集，市场僵局暂难打破。

　　综合来看，笔者认为，上市公司投资价值的定位在大的方向上决定了大盘的震荡状态，而政策面因素和投资者情绪等则使大盘缺乏强势活跃的能力，因此，大盘将进入一个短暂的沉默期，后市震荡或将成为常态。操作方面，关注蓝筹股的交易机会，回避题材股的短线调整，部分个股可从中线角度参与。化工等仍继续走强，造纸、航空等人民币升值概念股还有走强的动力，同时笔者认为商业股的投资机会也是显著的。