昨天两市大盘在大盘权重股的带动下出现了一轮反弹，上证指数一举夺回了5日均线和10日均线，但在突击20日均线时，反弹的动力明显显得不够。由此也使得场内的多数投资者认为昨天的反弹可能只是属于短期冲动型，而没有彻底改变目前市场的弱势格局。再加上美股再次大幅走弱的背景，因此周五两市开盘并没有承接昨天升幅，而是呈现出了显著的低开局面。其中，沪综指开盘报4315.81点，低开45.18点，跌幅1.04%，集合成交5.34亿元；深成指开盘报15558.97点，低开137.16点，跌幅0.87%，集合成交2.58亿元。

　　周五大盘在低开后就一直形成了弱势震荡整理的格局，在技术表现上则几乎是对昨日行情进行地休整。我们看到今日大盘股指一直围绕4300点上下反复震荡来进行窄幅整理的演绎，其中权重继续成为拖累市场的主力，由此来看昨天的权重行情又是昙花一现。而且考虑到周末的来临，投资者操作热情明显降低，市场也再次出现了明显的缩量态势。最终本周收盘，沪综指收在4300.52点，下跌60.47点，跌幅1.39%，成交928.8亿元；深成指则收在15560.85点，下跌135.28点，跌幅0.86%，成交458.6亿元。

　　回顾本周的走势，细心的投资者会发现单日的市场行情很难得到延续。而且即便在政策暖风频吹，市场估值优势凸线的情况下，我们也没有迎来够级别的持续反弹。由此说明，市场的谨慎和依然不确定的宏观调控使得投资者形成了看多不做多，那么诸于此我们认为当前底部的震荡夯实格局或许将比预期的时间拉长，尤其在市场重燃加息预期下，大盘可能还有一跌。不过操作思路仍旧不变，主要以中线布局的思维来精选最具价值和爆发力的个股，并耐心等待。

　　而对于后市的担心使得底部盘整时间加长，我们认为一方面主要是考虑到宏观调控仍以双防为主，稳健的财政政策和从紧货币政策的基调依然未有改变，其与市场前期普遍认为从紧调控政策将在两会前后有所放松的预期相悖。再加上昨天三大官员答记者问的情况使得投资者重新衡量后期诸如不对称加息、继续上调存款准备金等从紧货币政策对银行等权重板块的影响。因此在后期影响尚未明朗之前，市场的投资风格很难马上转移到金融、地产等权重板块之上，虽然它们有所异动，但影响却是杯水车薪，故此在短期内权重股仍难有大幅向上的空间，这就直接制约了大盘反弹行情的开展。

　　另一方面，从目前市场的热点板块来看，虽然新能源、创投、农业等热点不断，但其切换较快，且持久性较差。这样直接导致投资者很难从中获得稳定的收益，因此在目前的热点背景之下市场很难聚集大量人气，而由此造成的最直接结果同样也将限制大盘的反弹空间和持续性。

　　不过同时我们也明显可看到，在目前点位附近属于政策底部区间的看法几乎得到了市场共识，即便加息预期使得后市出现再次下探，但相比空间较为有限。所以综合看待，我们认为当前行情属于底部盘整阶段，后市一旦出现利空兑现，反而能激发大盘形成反弹。因此这就要求投资者在操作上需要足够坚定，不要轻易放弃价值品种的中线机会。(泽君博客)