三重底构筑反弹基础 基金重点关注主题类投资机会

　　昨日的反弹虽然与中国平安高开高走，带动权重股集体反弹分不开，但很大程度上与市场已经具有反弹的强烈要求有关。

　　从技术形态看，大盘先前分别在4195点和4123点筑过双底，本周三则构筑了4210点的第三个底。第一个底曾经引发了次日大涨351点的大阳线，第二个底曾经引发了从4123点到4472点的反弹，因此第三个底的出现显然已经形成了新的反弹动力。而且该三重底从形态上更类似于头肩底的底部形态。

　　从消息面看，第一个底是由于受到了美股等周边市场大跌的影响造成的；第二个底是由于浦发巨量融资消息和市场关于中石化、联通、国寿等融资传闻形成的；第三个底是深发展的融资传闻和市场对中国平安股东大会的恐惧造成的。所以经过由这次大恐慌构筑的三重底，投资者抗利空的承受力也变得越来越强。

　　从政策面看，随着获批基金的不断增多以及解禁股压力的减轻，供求关系正在逐渐改善中，而两会中关于对降低印花税等提案无疑使市场陡增政策面上的利多预期。这些都为大盘的反弹提供了新的动力。

　　持续反弹靠市场合力

　　昨日的反弹虽然让投资者信心大增，但反弹过分依赖权重股而造成的大盘股拉升、题材股跳水的现象显然使反弹很不流畅。

　　我们注意到，随着昨日中石油等超级权重股的快速拉升，近来一直在黄线下方运行的白线笔直拉高，而代表市场平均股价的黄线则逐渐回落，以至本来有望拉出大阳线的大盘午后一路回落，出现了冲高回落的走势。

　　也许有人认为，中国平安的表现表明热点已经转到蓝筹股，大盘仅仅依靠权重股就能造就反弹行情。

　　这种想法未免太简单。原因在于：其一，行情热点的转换需要时间，目前的题材股行情仍在上升段中，而权重股则运行于下跌段中。故权重股行情仅仅是反弹。其二，目前的资金面、市场面都很难支撑大盘股行情。从资金面看，市场供求关系依然严峻，平安的再融资现象会否被同类公司效仿不能不防。从市场面看权重股中多数A股价位大大高于H股，一旦港股有波动，风险极大。而且权重股大涨造成的股指快涨很容易使反弹夭折。

　　所以三月行情很可能依然维持大盘股搭台，题材股唱戏的格局。由于众多基金也已经介入了题材股的运作，改变了基金仅仅靠大盘股赢利的模式，所以权重股和题材股主力合力做多的可能性也就大大增加了。

　　今年投资需摆脱指数依赖

　　截至今年2月29日，上证综指最大跌幅超过30%。国泰金龙行业精选基金经理黄焱指出，今年是牛市中的调整整固年，单边上扬的行情很难再现，投资判断应摆脱对点位预测的依赖，积极把握兼具阶段性和趋势性的投资机会。

　　国泰基金黄焱认为，在震荡市场中，各行业板块会存在显著的轮动效应，灵活的战术资产配置显得尤为重要。截至2月29日，国泰金龙行业精选基金成立以来的净值增长率为411.37%，他们将重点关注风格资产转换、事件驱动和主题类投资。个股选择会采取"自下而上"策略，精选具有较大成长潜力个股，相对化解高估值风险。(北京晨报)