今日沪深两市缩量震荡整理，在权重指标股屡遭打压的作用下，两市大盘承接昨日跌势继续向下寻求支撑，沪市最低探至4210点，深市最低探至15092点，午市由部分权重股如万科、工行等的盘中反弹带领大盘止跌反弹，尾盘量能有所放大。沪市报收4292点，较昨日下跌42点，跌幅为0.99%，成交量1146亿元，较昨日缩量224亿元，减幅为16.35%，深市报收15601点，较昨日下跌145点，跌幅为0.92%，成交量590亿元，较昨日缩量76.4亿元，减幅为11.45%。两市个股涨跌之比为1：1，两市涨停个股接近30只，无跌停个股。

　　备受市场关注的11届人大于今日开幕，总理的政府工作报告作为纲领性指南将成为市场有识之士以及投资者(机构与个人)认真解读、精读的文件，所形成的理解将形成投资者投资决策重要的依据，进而反应到大盘市场股价方面将出现新的变化。

　　综合近期消息面来看，利好以及不确定的利空左右着当前市场运行节律，诸多的利好反不及再融资风潮一波未平一波再起，因而，市场弱市格局一时难改。值得高度注意的是：年线被迫一周而大盘虽反弹数次被打压下来，但依旧在前期双底之上震荡运行，在空方数次利用再融资(或真或假)制造盘中恐慌，大盘目前的低位仍未触及去年7月缺口位(4091点-4062点)，并伴有成交量依托，大盘在年线下方的换手仍比较充分，这表明机构主力并非大举撤离股市，而正相反，年线下方的所有恐慌性杀跌均系诱空，机构主力通吃骗线筹码是不真的事实，并以做空蓝筹股们为诱饵，中小散户的盲目跟风杀跌节约了机构主力的做空筹码，起到了“借刀杀人”的作用，正如本博前文所述：“动用权重指标股予以压盘，打压大盘蓝筹股可收一石二鸟之效：1. 调控股指，使之产生市场恐慌和悲观，逼迫散户投资者于绝望之际割肉离场；2. 被刻意打压的这类个股均为机构重仓，是市场中中坚，又是宏观经济大局中的最为重要的经济实体，有着极大的年报高回报预期。”

　　从板块方面来看，今日钢铁板块出现大幅回调，有色金属板块获利回吐，与采掘业板块一起，三大主流板块位居板块跌幅前三，对大盘拖累明显。而领涨板块仅以题材炒作涨幅居前，缺乏带动大盘力量。

　　从个股方面来看，今日两市涨停个股近30只，且上涨个股与下跌个股基本对半，表明个股的活跃度尚可，题材股独秀于弱市，更显得醒目。题材之层出不穷，个股轮番涨升，给短线投资者提供了相当多也相当好的机会，至于投资者能否准确把握热点的转换则是另当别论的了。

　　从短期来看，近几个月的投资获利皆由题材类活跃于大盘、走强于大盘，给市场投资者以摒弃价值投资即可投机获利的赚钱效应示范，使得投资者对于08年乃至再长远一点的周期产生了现在看来是正确的投资模式，亦即只有跟着市场热点短炒才是未来赚钱的不二法门。

　　但是，从长期来看，随着市场成熟度的提高、随着市场机制的健全、随着监管力度的加大、随着上市公司自律的加强、随着投资者价值投资理念的树立，阶段性的市场乱象终会被良性循环所取代。而能够负此重任的非大盘蓝筹股与市场主力机构莫属，同时各级管理部门也将恪尽职守，各司其职。事实上，作为市场中占优绝对话语权，乃至在宏观经济大局中拥有话语权的沪深300，被各类各级机构所重仓，就是价值投资最有说服力的佐证，尽管作为阶段性行情的剧烈波动，伤及最深的属于该类，然而，基于资金面状况优势明显，小跌小买，大跌大买，越跌越买，甚至不惜制造杀机来进行哄、吓、骗，将个人投资者手中的股票恫吓出来，完成底部建仓，或加仓予以摊薄持仓成本，赢得后市升机再现时巨大的获利空间。可以说，自中国平安元月出笼再融资计划酿成新一轮探双底、破年线以来，行情的反反复复，就是围绕机构建仓、加仓，并且是低价位建仓、加仓之目的展开的。

　　今日市场选择震荡整理，系由一是昨日有关深发展再融资传闻被该上市公司当日晚间澄清以正视听，空方未出传闻新招；而是中国平安表决增发方案结果未出，市场在等待最终结果揭晓 ，因而多空双方都在静观其变。本博认为：在已经遭受了数度重创的两市大盘积聚了内在的强烈反弹要求的情势下，平安选择妥协减额增发以求通过其再融资方案的最终表决结果，将是市场能够接受的。如果正式结果正是这样的话，那么，可视为利好。无论是对该股自身因再融资遭市场强烈抵制而造成股价折扣三、四成，还是对因此而蒸发了数万亿元市值的大盘，都将在其结果明朗后予以恢复性反弹。

　　至于参加两会的代表中的焦点人物阐述的再融资意义，是与发展壮大资本市场的大方向相一致的，误读误解甚或曲解，都将只会影响短期市场走势，不足以改变市场根本的走势趋向。另外，有关下调印花税的预期，初衷虽好，但于市场的投资理念仍以短炒之风盛行的情势来看，仍不具备下调的充分依据。一年1000%的换手率成就了去年一年印花税所得逾两千亿元，反思一下：若是全年换手率下降一半，仍然还是那个税率，则印花税所得不也就减少一半？税负的轻重是相对于持股时长而言的，频于短线进出自然当付出相应的代价，税率提高后，去年下半年始于10月后的大盘回调使得相当多的投资者不赚反赔，而将亏损的原因归咎于税率的提高有失客观和公允，换言之，假如投资者年回报能够达到大盘年回报的一半(后市的一半为48%左右，深市的一半为83%左右)，还会觉得税率高吗？这个问题是当前困扰广大投资者最主要的问题，对于是否下调以及如何下调的猜想，是不能脱离该税税率提高的本意的。(股市观察家博客)