“通常情况下，基金也并不是全都充满理性。基金经理们更多时候受短期业绩排名压力影响，会盲目地抛售一些长期看好的蓝筹股而去做波段，追逐短期热点。他们情愿等热闹过后再在高价捡回抛弃的大盘蓝筹股，因为慢牛行情中，大盘蓝筹股的涨幅是最有保证的。”一位分析师向记者如此评价基金大幅杀跌蓝筹股的主因。

　　他提出，随着大盘企稳，新基金密集发行建仓，目前估值合理，甚至有些低估的蓝筹股仍然是2008年投资的主旋律。

　　结合蓝筹股基本面及估值水平，理财周报选择了震荡期被基金大幅抛售的八大蓝筹金股，这些个股基本面优良，估值水平偏低，并将在今后股指期货行情中扮演重要角色，TOPVIEW数据显示，基金已经在逐步逢低买入加仓。

　　中国平安

　　机构持仓从70％降至40％，基金砸盘能力不逊于恶庄

　　分析师称“中国平安四个字就值200元”

　　中国平安在最不恰当的时候做了最不恰当的事，导致成为本轮下跌行情的“罪魁祸首”。四季度以来的股价表现只能用惨不忍睹形容。在基本面没有任何变化的情况下，股价从150元跌至65元，跌幅达到56%。

　　从大智慧TOPVIEW数据来看，此前70%的机构持仓量锐减至40%，基金砸盘能力丝毫不逊色于恶庄。

　　大小非解禁及大额再融资成为股价下跌的主因，但平安管理层似乎并不以为然，3月3日(周一)为31亿股小非限售股可上市交易日，中国平安股东大会选择在此之后的3月5日召开，从一个侧面反映出公司管理层并不认为小非限售股解禁会对再融资构成影响，也就是说，中国平安高管对二级市场股价走势较有信心，也折射出他们对中国平安未来业绩高成长的底气。

　　这种底气除了来源于中国平安现有业务的高成长动力外，还来源于中国平安此次再融资成功后所带来的高成长预期。

　　虽然今年投资收益有可能大幅下降，但1月公司保费收入劲升40%，远高于去年同期。另外，低迷多年的债市也有望在今年重新崛起，保险公司的大部分投资额度仍在债市，这一部分收益的大幅提升很有可能替代二级市场的收益。

　　“中国平安的融资就像前两年招行创先河的百亿元融资一样，当时一度遭到基金集体减持，但后来招行的走势我们也看到了，有时基金也带有一定情绪性的。”

　　证券界资深分析师申劲松“中国平安四个字就值200元”的豪言壮语犹在耳边徘徊，在公司基本面没有任何变化的情况下，目前70元的股价想象空间很大。

　　招商银行

　　机构持仓由73%降至69%

　　未来两年净利增速50％和30％

　　从来只会涨不会跌的招商银行在本轮行情中也出现了大幅下跌行情，从去年11月6日最高位46元开始连破7根均线，最低下探至29元，跌幅达到36%。

　　从机构席位数据来看，即使是在2月之前，对于招行，机构还是在不断增仓的。进入2月，机构出现分歧，以G24175、G24386等为首的基金机构席位开始大量抛售，使得招行机构持仓比例从73%下降至69%。

　　作为长年以来基金中的第一大重仓股，招商银行业绩每年都能保持稳定增长，每股收益近两年增长率呈现加速趋势，达三位数增长，随着基金代销等第三方业务的开展，收入日渐多元化，未来招行净利润仍然将高速增长。

　　申银万国认为虽然宏观调控会对银行业绩产生一定的影响，但这种影响的幅度是非常有限的，银行自身的应对和调节能力足以进行对冲。同时，我们也不认为实际的调控力度会比市场目前预期的更紧，相反只会有放松的可能。因此，银行业绩持续快速增长的预期依然非常明确，我们维持2008、2009年上市银行平均净利润增速50%和30%的判断。

　　此次大幅下跌，除了银行股集体重心下移外，2008年2月27日25.32亿股限售股份解禁(占解禁后流通股本的34.96%)。但2月27日招商银行却以大涨5%的方式来回应了市场的质疑。

　　东吴证券最新研究报告指出：“虽然公司部分解禁股变现冲动较大，短期股价可能会出现下跌，但是从另一个角度来看，将进一步强化目前的估值优势。预计公司2007到2009年每股收益分别为1.02元、1.50元、2.05元，对应2008年到2009年动态市盈率分别为19.85倍和14.53倍。”

　　从动态市盈率来看，招行目前30元的股价，即便放在香港、欧美股市仍然颇具吸引力。

　　兴业银行

　　3个月下跌42％，解禁后机构逐渐增仓

　　基金经理放话：越跌越买

　　兴业银行在去年10月29日公布靓丽季报(前三季度每股收益1.23元)当日创下70.50元的历史最高价，随后一路下跌，于1月31日跌破40元大关。仅用3个月的时间就完成了42%的跌幅。

　　从大智慧TOPVIEW数据来看，在2月5日限售股率先解禁之后，机构开始慢慢增仓。近5个交易日内，买进前十名中，基金占据9个席位，但幅度均不大。

　　兴业银行上市刚满一年，因为仅上市A股，所以受外围形势波动的影响较少，由于发行数量有限，因此每股收益是银行股中最大的。

　　就公司本身来说，依托强大的信用卡业务平台，近两年崛起迅速。作为国内第一家异地收购城市银行的商业银行，兴业银行被称为银行中的“平安”。成立以来每股收益增长均值都在40％以上，并逐年稳定递增。

　　上海某合资基金公司基金经理曾自信满满地向记者表示：“按照兴业银行150%的增长率，2008年至少50%，市盈率甚至比招行还低，对于该股的策略就是越跌越买。”

　　从股价表现来看，兴业银行已经于2月25日率先企稳，K线形态来看，很有可能成为银行股反弹的急先锋。

　　工商银行

　　基金减仓10％

　　股价1美元不到，具有相当安全边际

　　去年11月1日，在港股工商银行的带领下，内地A股一度涨至9元。与招行、兴业行不同，在之后2个半月的时间内，工商银行股价虽有所回落，但一直在8.5元附近横盘整理。加速下跌始于1月15日，最低下探6.2元，跌幅达到31%。

　　从大智慧TOPVIEW数据来看，从1月15日工商银行加速下跌开始，基金对于工商银行的减仓力度非常之大，从40%滑落至30%。

　　用“金融命脉”来形容工行在我国整个金融体系中的地位，一点也不足为奇。这也使得人们对于国家偏紧的货币政策在工商银行上的影响充满更多担忧。

　　事实上，虽然2007年的加息具有“重存轻贷”的特点，但由于占比达到49.33%的活期存款利率没有提高，除了最后一次之外，这几次加息对银行业利差都有促进作用。

　　根据 光大证券测算，2007年加息效应的滞后释放将促使2008年银行存款利率将比2007年提高48.8个基点，贷款利率比2007年提高91.0个基点，存贷利差提高25.0个基点。这大致能为工商银行带来10%左右的净利润增速。

　　和招行、兴业银行一样，工商银行基金代销等第三方业务才刚刚起步，之前多数银行研究员都向记者表示后续凭借网点众多的优势，工行的前景甚至要优于招行等后起之秀。另外作为国内银行业的龙头，理应享受一定溢价，目前1美元不到的股价，已经具有相当的安全边际。