上周A股市场整体呈现弱势整理格局，中小企业板综指出现先抑后扬走势，前两个交易日指数下跌幅度达到4.39%，周二指数勉强收于60天均线附近，周三、周四指数在60天均线附近经过两天的整理后，周五展开反弹行情，全周指数下跌幅度为1.23%。

　　成交额方面，在投资者对市场调整时间仍然难以判断的情况下，上周市场成交较前一周略有萎缩。整体来看，上周中小企业板指数表现略强于深证成指而弱于上证综指，技术方面呈现企稳反弹特征，但市场人气的恢复仍显不足。

　　新股方面，上周四中小企业板有拓日新能和天宝股份两家公司上市。上市之前，机构普遍认为拓日新能的合理定位将在40元附近，但上市首日该股开盘价即达到54元，收盘于51.62元，上市首日涨幅达到378.41%，为2月份以来中小企业板新股上市首日最高涨幅；同日上市的天宝股份机构普遍预测的合理价格区间在38-43之间，其当日收盘价为46元，收盘涨幅为170.12%，周五两家公司还继续出现不同程度的上涨。

　　从两家公司市场表现结合机构定价来看，拓日新能有脱离内在估值被炒高的迹象。周四这两家公司交易活跃席位显示，拓日新能当日有两家机构席位卖出，而无一机构席位买入；天宝股份在有三家机构席位卖出的同时还有二家机构席位买入，预计后期两家公司走势将出现一定程度分化。

　　从本周扩容安排来看，本周三福晶科技将进行网上申购，而基金配售部分上市是本周中小企业板扩容的主要来源，周一利达光电  （002189 股吧,行情,资讯,主力买卖）、成飞集成  （002190 股吧,行情,资讯,主力买卖）配售部分将上市；周三路翔股份  （002192 股吧,行情,资讯,主力买卖）及福劲嘉股份  （002191 股吧,行情,资讯,主力买卖）基金配售部分也将上市流通。投资者可从这些股份获流通后其股价表现对基金持股心态进行观察。

　　上周中小企业板进行业绩披露有所加速，五天内共有20家公司发布了年报。从20家公司业绩情况来看，20家公司均实现盈利，其中石基信息  （002153 股吧,行情,资讯,主力买卖）及华峰氨纶  （002064 股吧,行情,资讯,主力买卖）两家公司每股收益超过2元，双鹭药业  （002038 股吧,行情,资讯,主力买卖）及苏宁电器  （002024 股吧,行情,资讯,主力买卖）的每股收益也均超过1元。从利润增长情况来看，华峰氨纶、双鹭药业、华星化工  （002018 股吧,行情,资讯,主力买卖）、科陆电子  （002121 股吧,行情,资讯,主力买卖）、苏宁电器等公司净利润同比增长均超过100%。但从20家公司布年报公司的二级市场表现来看，上周仅有石基信息在年度披露次日出现涨停走势，股价创出历史新高，其余上市公司表现均较为弱势，整体上优良业绩的发布对公司股价正面影响作用十分有限。

　　整体来看，中小企业板综合指数2月份呈现高位强势整理格局，月度涨幅为6.85%，在指数高位震荡整理的情况下，2月份中小企业板成交较1月份呈现明显萎缩。

　　从上周五中小企业板平均估值水平仍达到73倍左右水平来看，市场目前已经对2007年中小企业板业绩高成长进行了较为充分的消化，同时由于12月以来中小企业板的强势，机构对个中小板公司业绩高增长的挖掘也较为充分，预计短期内指数维持强势整理可能性较大。

　　(世纪证券)