上周沪深股市先抑后扬，上周二所杀出的低点同2月1日的低点一起构筑了双底态势，阶段性底部区域基本成型。如果说上证综指仍不是很明确的话，那让我们看看不被指标权重股拖累的深圳综指吧。该指数第二个脚明显比第一个脚短，双底态势更为明确。

　　自然底区域又恰逢基本面开始吹起了暖风。上周二，中国证监会发言人表示将严格审核再融资申请，而后者恰是令大盘短期暴跌的元凶。当日市场在美股前日走高及利好的双重背景下高开，但随即大跌，探出低点后才上升，这表明上周二杀出的低点并非是政策底，而是市场空头能量短期被释放到了极限。在随后的上市公司公告里，我们也看到了证监会确实说到做到：亿利科技  （600277 股吧,行情,资讯,主力买卖）和苏常柴A的增发方案双双被否，同时平安及浦发也公告再融资方案或延缓或减量，市场基本面正朝好的方向在发展。

　　从市场热点来看，最近新能源表现异常出彩。凡是与多晶硅有关的上市公司股票都得到了疯狂拉升，通威股份  （600438 股吧,行情,资讯,主力买卖）刚一涉及此行业便连续涨停，引来无数跟风资金。但多晶硅光伏发电每度成本大概在4元左右，而风能发电每度成本大约是0.90元左右，最常见的火力发电每度成本大约是0.30元左右，水力发电每度成本大约是0.03元左右，用这样的比较就不难看出，现在太阳能电池及风能炒作的所谓“清洁能源”，尚不如水力发电，后者又清洁又便宜，这些如当年的网络股一样，无非是一个想象的题材罢了。

　　除新能源概念，农业股及上海本地股也是市场近期屡创新高的热点。就农产品期货价格而言，国内与国际农产品趋势出现严重脱钩现象。例如，国际玉米期价两年左右翻番，而国内玉米期价基本没有动静，笔者认为这与管理层控制通胀的决心有关。由于国内与国际市场是割裂的，大宗农产品价格不可能出现如上两年工业品价格那样的飙升，农业企业业绩根本无法出现想象中的快速增长，现在的炒作也仅建立在朦胧预期上。上海本地股就更不用说了，虽然重组传闻不断，但最大的优势还是在于整体涨幅落后大盘，此段表现中补涨的意义更为明显。

　　总之，大盘进入震荡盘底阶段，但个股的把握颇为不易。有资金介入者往往题材甚多，投资价值偏低；而基金重仓股大部分连续跳水，放量暴跌时无人敢买。这种情况与10年前的1998年颇为类似，当时整个市场在经历一年半的牛市行情后进入调整，市场波段震荡，只见庄股逞强。10年后的今天，这一幕又现眼前，只不过各路主力所采用的手法以及所捕捉的概念都有了变化罢了，本质还是一样的：即上市公司股票已不讲投资价值，先有资金推入，再有故事发生，随即业绩由坏变好，当业绩达到顶峰时，主力便出货。

　　底部区域的操作策略可因人而异，每人都有自己适合的操作方法，不必强求一律。短期来看，新能源、农业及本地股确实有强资金介入，喜欢跟热点的投资者不妨一试身手。稳健型投资者不妨关注跌幅超越大盘的二线蓝筹，尤其是已再融资后股价跌穿增发价者，虽然盈利空间不如热门股大，但风险相对较小。此区域最忌讳的就是追涨杀跌，应在购买之前反复思考，一旦买定便离手。

　　(天证投资)