昨日上证指数收盘再创6124点调整以来新低，已跌破年线6%确认年线失守短线轻仓为宜。

　　延续上周末弱势，本周一沪深两市再度大幅调整。上证综指大跌177点，收盘再创6124点调整以来新低，已跌破年线6%，深成指则失守16000点大关。两市成交量小幅萎缩。在确认跌破年线后，当前A股市场总体弱势格局显露无疑，在众多不利因素影响下，市场需要真正的“利好”来拯救。

　　接受年线失守的事实

　　外围股市大涨、新股票基金获批并没有成为昨日市场年线保卫战的多方利器，虽然同样的利好因素在20多日前成功挽救过一次沪指年线并诞生了一根六年来最大阳线。为什么在同样的点位，同样的利好因素下，这一次的“救命稻草”没有让大盘在年线附近起死回生？

　　笔者认为，前次所处市场环境是在连续调整以及春节将至的背景下，较目前偏暖。而眼下随着内忧外患局面的加剧，市场总体环境进一步恶化，简单的利好已难以承担扭转市场走向的重任。年线已不再是简单利好和市场因素能够拯救的。这一点也在周一盘面上得到体现。昨日，沪市前6大权重股除中国银行  （601988 股吧,行情,资讯,主力买卖）外全部破位下行。第一权重股中国石油  （601857 股吧,行情,资讯,主力买卖）跌破22元再创上市以来新低，工商银行  （601398 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中国石化  （600028 股吧,行情,资讯,主力买卖）均跌破年线支撑，中国神华  （601088 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中国人寿  （601628 股吧,行情,资讯,主力买卖）跌幅都在6%以上。除此之外，中国联通  （600050 股吧,行情,资讯,主力买卖）受再融资传闻影响跌停报收，中国船舶  （600150 股吧,行情,资讯,主力买卖）、上海汽车  （600104 股吧,行情,资讯,主力买卖）也报收跌停。权重指标股在年线这样一个重要位置集体示弱，可以说明两个问题：一是市场的做多人气已大不如前，二是年线并不是调整的终点。

　　与此同时，一向较为活跃的中小盘股也陷入调整。两市上涨个股总家数仅172家，而下跌个股则多达1429家，涨跌比例为1比9。与前期相比，市场挣钱效应明显减弱。由此也可以看出，目前投资者必须接受年线失守的事实，对于眼下的市场要有清醒的认识。

　　等待政策面转机出现

　　素有“牛熊分界线”之称的年线已然失守，然而积压在A股市场头上的“利空之剑”依然高悬，这其中就包括“大小非”解禁、再融资及IPO等“三座大山”。“大小非”解禁方面，2月27日，招商银行  （600036 股吧,行情,资讯,主力买卖）即将解禁23.62亿限售股，解禁金额高达850多亿元，到了3月，则有中国平安  （601318 股吧,行情,资讯,主力买卖）、云南铜业  （000878 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中国中铁  （601390 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中国太保等股票大额解禁。解禁高潮带来的心理压力相当巨大。

　　再融资方面，从中国平安1月公布千亿融资计划，到浦发银行  （600000 股吧,行情,资讯,主力买卖）再融资400亿，再到昨天市场传闻中国联通巨额再融资，上市公司尤其是大型蓝筹股再融资已经成为多头心中挥之不去的阴影，只要一有风吹草动，投资者的恐慌情绪就会被点燃，指数同时应声下跌。

　　IPO方面，春节后至上周五，已经有拓日新能、天宝股份、独一味和东华能源等四只中小板新股发行。今日中国铁建也将发行，大盘股IPO的序幕又将拉开。与此同时，停摆1个月的新股发行审核工作也将启动。

　　有此“三座大山”压顶，市场流动性持续缺失，即使管理层新发基金、建基金专户理财连续向市场供血，相比于巨大的抽血压力仍是杯水车薪，只能是治标不治本，短期市场所面临的“顽疾”并没有得到根本医治。从目前情况来看，光靠市场自我修复能力来改变弱势格局显然不切实际。因此，对于后市而言，政策面能否出台有针对性、有分量的救市措施就成为市场能否转危为安的关键所在。这些措施可以包括对“大小非”解禁的必要制约、对上市公司再融资行为的规范、控制IPO速率及调整印花税等等。只有在政策面一系列组合拳式“利好”因素的呵护下，让投资者再度恢复对市场的信心和对牛市的预期，才可能缓解目前内忧外患的局面，下跌趋势才能止住。

　　弱市中轻仓观望为宜

　　基于市场弱势不改的大背景，笔者认为在目前环境下，投资者千万不可抱有侥幸心理盲目参与反弹或抄底，顺势而为才是获取安全收益、回避风险的最佳途径。在没有确切利好消息出台前，建议投资者还是选择轻仓观望为主的操作策略。即目前未及离场的投资者可在后期的反弹中逢高减仓；而对于持币的投资者来说，由于目前指数的反弹时机难以把握，以及反弹行情可操作性不强，过早入场抢反弹会蒙受不应有的损失，因此仍应以观望为主。