昨日沪深股市双双大幅下跌，股市形势更趋严峻。沪指收盘点位已经远离年线达到了279点，如果近日内没有更大更直接的利好政策支持，连续三个交易日失守年线，跌破的有效性将宣告成立，这在技术上，熊市就将成为大家不得不试着去面对、去适应的市场环境。

　　其实从目前的市场形态来看，已经有了一些熊市的特征。牛市中，利好消息在市场上往往被放大；而在熊市中，利空消息又往往被放大。上周末证监会新批四只新基金发行，其中包括两只股票型基金，市场对此却视而不见，反而是中国联通  （600050 股吧,行情,资讯,主力买卖）莫须有的再融资传闻，带领蓝筹股和大盘出现大跌，这已经就带有了熊市的特征。当然，对此也有另一种说法，即认为对利空视而不见的上涨行情，或是对利好视而不见的下跌行情，都标志着上涨或下跌行情已经进入了尾声阶段。

　　目前的市场主要是两种效应叠加的结果，首先是边际效应。上周末是管理层第三次以新批基金的方式来救市，而且是一口气就批了四只，是近期力度最大的，但效果却几乎就没有得到体现。而反观股票型基金开闸之时，大盘出现了7.99%的涨幅。同样的利好反复出现时，难免会产生逐步递减的边际效应。由此来看，管理层需要对市场施加新的刺激；其次是蝴蝶效应。中国平安  （601318 股吧,行情,资讯,主力买卖）的巨额再融资消息甫现，市场还将其作为个案来看待，但不久浦发银行  （600000 股吧,行情,资讯,主力买卖）又爆出同样的事情，于是出现了整个权重蓝筹板块大幅下跌的情况。由此来看，管理层对再融资表明态度将有利于市场稳定。

　　由上可见，要扭转股市的颓势，需要管理层做的事情其实并不多。(四川金融投资报 唐焰)