华泰证券：资金面压力仍未缓解

　　 虽然周末证监会再批两只新基金，但周一早市大盘仅高开20余点后便调头向下，期间虽有几波反弹，但抛盘依然汹涌，下午上证综指击破前期低点4195点。到收盘时沪深指数跌幅均超过4％，分别收于4192点和15486点，合计成交量不足1400亿元，总体呈现缩量下跌的态势。

　　周一市场下跌的领头品种仍是大盘蓝筹股，中国联通、中国船舶和西山煤电等均封住跌停位居跌幅榜前列，煤炭、保险、证券和航空等板块也是集体大幅下挫。此类股票市值巨大，对大盘走势有举足轻重的影响，一旦下跌不仅直接带动指数下行也会影响其他板块个股的表现。不过盘中仍有热点板块和个股表现活跃，比如受益于化肥涨价的兴发集团和澄星股份，新上市的化工行业新股诺普信和联合化工，预期产品将提价的白色家电品种青岛海尔，以及北部湾题材的五洲交通和北海港等。总的来看，全天两市上涨股仅有160余只，说明市场总体疲弱不堪，资金入市意愿不强，存量资金只能在少数板块中运作。

　　最近几个周末均有新基金发行的消息，但对于市场的刺激作用在逐步降低。年前最后一周第一次放行新基金后，大盘上涨了300余点，上周一和周二大盘涨160点，今天大盘却大跌并创下新低。其中原因，一是新基金发行气氛一般，远不如去年申购的火爆，预期的新增资金数量有限。而增发与解禁对资金的需求巨大，平安、浦发的融资接踵而至，投资者感觉大盘股的圈钱将似无底洞一般，而管理层对这些巨额融资并没用出台任何的限制措施，市场资金的供求关系仍不平衡。而明日中铁建新股申购，在大盘不稳的状况下大量资金被吸引到一级市场的无风险申购中去；其二，目前市场整体气氛低迷，投资者心态谨慎，对于管理层发出的利好信号反应一般，而对于市场上的利空信息则是放大看待。如中国联通H股已经澄清了母公司融资计划，但今日仍然封死跌停，显示出市场的恐慌气氛正在蔓延。其三是权威人士均表示08年GDP增速确定放缓，令市场对上市公司业绩增长也产生了忧虑。

　　大盘在上周击破年线后，周一又击穿前期低点，而周二有中铁建申购， 周三则有招商银行25亿股票解禁，短期资金面压力仍然较大，预计短期大盘有可能在短期内回补去年七月的跳空缺口4062-4091位置。但连续的快速下跌也孕育反抽的机会，目前的点位距离缺口也已经非常接近，只有130点的距离，大盘继续下行的空间不大。不同类型的投资者在目前的市道中采取不同的策略，短线操作者可在市场超跌时逢低吸纳近期强势品种，如兴发集团、青岛海尔和红豆股份等，中长线投资者则可分批吸纳业绩确定增长、估值偏低的品种，如钢铁行业中的南钢，受益于节能减排的威孚高科等。

　　广发证券：继续向下考验4000点心理位置