股改解禁潮、浦发“融资门”击落大盘 近期800亿元新资金可进场救市 

　　本周在金融股再融资传闻的打击下，沪深两市股指出现冲高回落的走势，成交较前周有明显放大，而上证指数则再度回落到年线下方，其中上证指数周K线开盘4546.75点，最高4695.80点，最低4330.03点，收盘4370.29点，跌127点，跌幅2.82%，成交金额5262亿元。 

　　本周市场受政策消息面的影响较大。周初，浦银安盛价值成长和中银策略两只股票型基金获得监管部门批准，新年以来股票型基金的恢复发行预计将为市场直接带来300亿元左右的资金，从而适度缓解市场资金面的压力，激发两市股指周初震荡上行；下半周，在浦发银行、招商地产以及特变电工等一系列个股拟大规模再融资的情况下，市场出现快速调整，上证指数最终收于年线下方，而且在调整过程中市场成交量较前周有所放大。随着近几个交易日的回落，部分权重指标类个股创出上市以来新低，如中国石油、中国太保、中煤能源、北京银行、建设银行等等，权重指标类个股整体走弱，对市场的做多人气产生极为明显的打击。 

　　在平安保险“再融资”引发市场暴跌之后，本周浦发银行“再融资”预期，再度成为引发市场连续大跌的导火索。大秦铁路、招商银行周五的大跌，显示“再融资”、“非限制流通股的解禁”等扩容预期，正在影响基金等主流机构对市场本身运行趋势的判断。而统计数据显示，2008年全年A股市场共计将解禁1339.193亿股，总市值超过2.9万亿元，这些大扩容预期，也直接导致了大盘反弹的夭折。 

　　不少市场观点认为，在基金重仓股连续大跌打压市场的背景下，如果没有政策面的实质性措施，那么下周初股指惯性下探的压力将会较大。而管理层似乎也意识到近期市场的严峻性，昨日收盘后，东吴、天治两家基金公司旗下各有一只股票型基金获批。随着南方和建信等数只新股票基金的发行，新基金发行迎来一波小高潮。与此同时，国泰、信诚、国联安、万家、嘉实等多家基金公司旗下基金获准拆分，准备在近一个月内陆续实施。根据上述基金发行和拆分上限额度，如果均能按上限募集资金，预计有近800亿元新资金入场。 

　　因此，综合以上因素考虑，大盘下周虽有惯性急跌的可能，但下周跌幅较本周可能有所收窄。