谁是下跌的导火索？主力恐慌中收集筹码

　　业内人士认为再融资事件影响已近尾声，主力制造震荡的目的是收集筹码

　　在市场高度警觉上市公司"恶意圈钱"的敏感时期，昨日两市股指延续周三的下跌态势，上证指数盘中再度向下考验年线的支撑。终盘上证指数报收４５２７．１８点，跌３９．８５点，跌幅为０．８７％；深证成指收盘１６８０４．２６点，跌１５４．９４点，跌幅０．９１％。两市合计成交１５３５亿元，较周三略有萎缩。

　　金融地产股领跌

　　受再融资影响的银行类个股的惯性下挫，是昨日大盘继续走弱的主要原因。银行股板块指数昨日跌幅达２．７４％，受此拖累，房地产、券商等板块也出现一定程度的回落。从盘面看，昨日沪指低开３２．６８点后一度跌破年线，最低探至４４５４点，之后止跌企稳并开始逐波展开反弹，午后大盘一度翻红，但无奈权重板块金融地产股走势相对较弱，大盘冲高后回落。尽管如此，一些题材类个股昨日依然延续活跃态势。两市Ａ股９３４家上涨，４６０家下跌，上涨家数远超过下跌家数。从板块方面看，钢铁、新材料、商业连锁、创投、电子信息、化工化纤等板块指数涨幅超过１．５％，而近阶段活跃的农林牧渔板块指数涨幅也达到１．１８％，航天军工板块涨幅０．８１％。

　　再融资事件影响近尾声

　　在浦发银行的具体融资规模尚未明朗的情况下，大盘已提早作出反应，而且跌幅超出市场预期。昨日大盘在４４５０点的年线位置确立支撑，是否说明再融资事件影响已消除呢？

　　银华投资分析报告认为，浦发银行的圈钱事件所产生的影响，已经基本上到了一个尾声阶段。就浦发银行本身而言，其融资计划能否被证监会批准仍是未知数，股价的反应显得过于剧烈，后市将被市场逐渐修复，其他银行股也将重回阶段性筑底的轨道。

　　华林证券分析师刘明生认为，即使浦发银行传闻中的４００亿再融资，抽走资金也不过是４００亿，而昨天两市大盘的总流通市值下跌损失就高达１８００多亿。市场似乎有过分反应这一利空消息之嫌。这些现象也从一个侧面说明市场对于扩容压力的担忧，尤其是大型ＩＰＯ的发行和大小非解禁等资金压力的影响依然不小。不过，从最近管理层的举动来看，股票型基金的重新开闸和密集发行显示政策面已经开始转暖。根据近期基金发行和拆分上限额度，如果均能按上限募集资金，预计有近８００亿元新资金入场，这显然有利于近期资金压力的缓解。

　　广州博信分析报告认为，浦发银行虽然近两个交易日出现部分机构大抛盘，但此前持股一直表现较为稳定，相对于之前平安的杀伤力，此次浦发银行的抛压将会减轻许多，毕竟目前金融股的估值已进入一个合理区域了，因此投资者应理性对待。

　　主力利用市场恐慌收集筹码

　　那么，权重指标股拟大规模再融资的压力，是否将继续困扰大盘后市的运行呢？

　　三元顾问分析报告认为，目前银行股、地产股整体的２００７年市盈率水平并不便宜。另外，央行采取紧缩性货币政策的可能性较大，短期对银行股以及整个市场均会产生一定冲击。而且受前期中国平安推出再融资方案后股价大跌近三成的影响，投资者对权重股"圈钱"已是心生怯意。这种无节制的再融资膨胀，正在给股市发展根基带来严重破坏。由于股指仍在年线附近徘徊，市场做多心态尚未完全修复，巨额再融资行为容易成为后市大盘下跌的导火索。

　　长城证券分析报告认为，技术面看，昨日沪指４５００点跌破很快被拉起，说明大盘在４４５０点的年线位置受到有效支撑，因为主力不会放弃护盘年线。更何况政策底意图明显投资者没必要恐惧。但由于昨日以阴线收盘，使上攻形态遭到破坏，不排除主力在今后的盘面中利用大家的恐慌心态再次考验年线，并且有可能击破年线，造成恐慌，以得到更多的廉价筹码。当前大盘处于今年牛市主升段开始之前的构筑底部阶段，在这个阶段要酝酿热点、修复技术指标和盘出下降通道；主力制造震荡的目的是收集筹码，主力建仓是当前行情的基调。(深圳商报 陈志文)

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