春节期间周边股市阴晴不定，鼠年A股能否实现开门红？

　　与猪年相比，鼠年的A股市场有着太多的不确定性。美国经济可能出现衰退，国内应对新形势的宏观经济政策尚未明朗，大小非限售股解禁等等，都让鼠年的市场运行变得更加难测，在股市里赚钱变得越发艰难。

　　而节日期间，周边股市大起大落，香港股市鼠年首日大跌3.64%，昨天又重新走高，在如此微妙的市场环境下，A股节后首日是否会开门红？春季是否会上演一波好行情？投资者又该如何把握投资机会呢？我们请专家为您一一道来。

　　本期嘉宾：深圳国诚分析师何岩；西南证券分析师张刚；中投证券分析师徐晓宇；资深分析师陈晓阳

　　主持人：本报记者吴琳琳

　　关键词一　开门红

　　■大红的可能性不大，首个交易日有补跌的可能

　　记者：由于投资者担心美国经济可能出现衰退，周一亚太股市普跌，其中香港股市大跌854点。昨天，受隔夜美股反弹的影响，恒生指数重返升势，您认为A股市场今天能否开门红？

　　何岩：我个人觉得，大红的可能性没有，虽然一般长假过后，会出现中阳或者大阳，但今年春节不一样。首先，节假日期间，美国股市大部分时间都在下跌，而香港股市节前最后一个交易日也大跌1300多点，节后的首个交易日又下跌800多点，总体来说，节假日期间，这些市场大部分都在下跌，因此对A股市场会有一定的负面影响。

　　我个人认为，小红或者说小阳线的可能是有的。

　　首先，昨天香港股市已经重返升势，对A股市场投资者的心理层面有积极作用；其次，A股市场投资者有着很浓的假日情结，节日后会买一些股票，包括机构投资者，也会考虑谋划整年的收益，毕竟"一年之计在于春"。

　　另外，A股市场虽然与境外股市有一定的关联，但我认为，A股市场的这次下跌本质上并不是因为境外市场的下跌，平安的再融资计划等很多内部因素引起了此次A股市场的巨大波动，但从目前来看，节后，估计平安会给投资者一个满意的答复，也是市场走好的一个因素。

　　张刚：开门红的可能性不大。尽管港股周二出现回升，但没有彻底收复周一的跌幅形成的失地。另外，2月6日A股市场休市的时候，港股也出现了巨大的跌幅。总体看，内地股市鼠年首个交易日有补跌的可能，"恭喜发财"对于面临首个交易日的内地股民说起来，底气并不足。

　　以往A股市场和周边市场联动性并不是很强。但此次由美国次级贷危机引发的全球性恐慌，对A股股市影响很大，特别是A股市场上"A+H"的股票越来越多，而且在权重上占据主导地位，导致联动性增强。好在周二港股止跌回升，但由于之前两个交易日出现累计8%以上的巨大跌幅，内地股市仍有补跌的需要，后市不容乐观。

　　徐晓宇：如果说指数开门红还有可能，但大多数股票红的可能性不太大。尽管西方七国财长会议在给全世界打气，但3月中下旬将临近次贷还款高峰期，而且A股市场还面临大小非流通股解禁和战略配售，这个期间也是一个高峰，估计会持续到3月下旬。在此之前，大盘有可能稳住，但涨回去或者强度比较大的反弹都不太现实，更不会出现大行情了。不过一些跌幅比较大的指标股，有可能有一定规模的反弹。

　　陈晓阳：股指仍需要在年线附近拉锯震荡反复筑底，行情反转机会要等到三四月份。节日期间美国股市再次出现重挫，使得香港股市鼠年首日大跌3.64%，打破了11年来的开门红利，同时亚太股市普跌，使得国内A股开门红带上阴影。

　　虽然首日开门红对未来的行情并不重要，但从中可以看出，外围的不利因素影响仍有待进一步消化。不过，值得注意的是，由于美国次级贷危机拖累美国及全球经济放缓，引发了国内出口减速预期，将会使管理层重新制定新经济形势下的调控政策，相应地减缓从紧的调控力度，这样不会影响大的经济持续发展的基础，上市公司业绩增长也不会受到大的冲击，使得牛市基础得到保障。

　　而眼前影响股市不稳定的因素还有2月、3月解禁限售股高潮以及再融资计划，这也是节后阻止好行情发展的因素之一。总体来看，当前市场要有一个消化各类不利因素的时间过程，这就是大盘需要在年线附近拉锯震荡反复筑底的原因。

　　关键词二　春季行情

　　■大跌都已经过去了，应该会有一波好行情

　　记者：经过连续深度调整之后，春季是否会走出一波好行情，如果有的话，将靠什么启动？

　　何岩：应该有一波好行情，大跌都已经过去了，往后来看，中期有好行情，短期内还要反复探底，底部还需要在4000多点附近反复确认，具体怎么探底还有待观察，估计到2月下旬探底结束，从而启动一轮中级行情。

　　我个人认为，这轮行情很可能是轮动的方式，目前来说，多数股票已经调整得很充分，蓝筹和题材股都调整到位，跌不下去了，因此轮动的可能性比较大。

　　张刚：节后的一周，涉及限售股解冻的上市公司多达40余家，对投资者的入市积极性将产生负面影响。但2月下旬由于3月初"两会"的召开，投资信心有望重新得以恢复。

　　4000点附近的前期底部的形成得益于新基金发行的利好效应，可被看做政策底，后市下跌空间不会过大。经历了两次下探后，市场伴随着年报披露节奏的加快，蓝筹股在分配方案的预期下有望逐步走强，但受调控影响较大的银行、房地产等行业上行动力会受到制约，农业、医药、化工、机械、商业等绩优股有望走好。

　　徐晓宇：四五六三个月，如果没有大规模的新股发行，从存量解禁来看，相对数量少一些，又临近奥运，自然灾害也过去了，时机也相对好一些。4月份即使出现利空，因为已经处于非常低的位置，也是利空出尽，机会也会出现。具体会由哪股力量带动，现在说还早一些，估计四五月份启动的行情，将以奥运和消费为主，指标股也会有反弹，选股相对容易。

　　今年年报行情应该说出现的概率不大，对一些蓝筹股，或者好公司，机构已经研究透彻，如果有增长，已经在股价上体现出来了。而去年被忽略的不太显眼的公司，或者没有调研过的公司，有可能爆出黑马，因此年报出现大行情的可能性非常小。

　　陈晓阳：从政策导向来看，2月底公布1月份的宏观经济数据并不能作为管理层出台政策的重要经济依据，而是一季度经济数据公布之后，到时新的宏观调控政策将得到明确。

　　三四月份解禁限售股的规模相对较少，并且冰雪救灾工作将在节后逐步展开，3月份后上市公司年报披露的节奏将加快，这些有利的基本面因素是股市走强的基础。

　　技术上看，节前上证综指破位年线后以长阳姿态重返年线之上，显示股指继续下行的空间被年线所阻止，倾向于股指在年线附近三四周的交易时间后，应该将会出现一波反转行情。

　　关键词三　投资机会

　　■鼠年是上蹿下跳的一年，不能捂股

　　记者：鼠年市场呈现出震荡频率和幅度加大，板块及个股走势分化日趋明显的特点。您认为节后哪些品种潜藏投资机会？投资者在操作上应该注意什么？

　　何岩：从主题上来讲，最大的主题是奥运，随着奥运越来越近，奥运概念股会在上半年有所表现；其次是创投概念，因为创业板上半年推出的可能性比较大；最后一个主题就是年报，结合业绩增长好和大比例送股来做。这三个概念里面有金融股、科技股、农业股、传媒股、地产股等品种。进入2008年，牛市已经进入下半场，会更倾向于题材。

　　此外，地产股经过反复调整以后，再探底的可能性不大，逆势上涨的可能性比较大，我比较看好地产股，到现在已经跌不动了，比较安全。

　　具体操作上，要重点关注政策面，市场到现在的位置，政策面影响很大，前段时间，大家都在关注雪灾，接下来管理层估计要关注股市了，其中很重要的是对平安的态度，如果接下来态度很明朗，那么行情会走得更好一些。

　　另外，投资者今年一定要做波段，不能捂股，鼠年是上蹿下跳的一年，操作上，以大波段为主。

　　张刚：投资机会，刚才我已经说过了。年报行情历年都有见光死的现象，即利好兑现变利空，对于蓝筹股行情的把握应考虑在年报预约披露日之前套现。相反，绩差股则有利空兑现变利好的惯有特征，但需注意回避有退市风险的*ST股。这类股票一旦公布亏损的年报，将会进入暂停交易的状态。

　　由于目前处于年报披露期间，上市公司的财务数据、前十大流通股股东的持股增减变化、分配方案和对一季报的预警更受市场关注。此外，题材股仅具备短期效应，铁路工程类的股票有望在灾后重建的利好效应下受到短炒。

　　徐晓宇：如果说把握机会的话，还是跌出来的机会，就是超跌股，比如说保险股，节后如果出现明显利空，可能是一个进场机会。其他的比如指标股的机会，投资者如果觉得不太好选的话，可以选指数ETF基金。在操作上，投资者切记绝对不要追高。

　　陈晓阳：投资者可以用三种思路挖掘投资机会：其一，节后两会将召开，相应从政策导向上寻求潜力板块热点，如三农问题、医改方案、创业板开设以及股指期货等涉及的板块热点；其二，冰灾重建带来电网设备、钢铁等投资机会，还有年报陆续披露中出现的高送配个股；最后就是，在人民币升值预期未变的背景下，金融、地产、航空行业2008年依然有望保持较快的增长速度，其未来投资机会将在大盘好转后逐步显现。(北京青年报)