周四，多空双方围绕年线展开较有力度的争夺，尽管多方启动中国石油  （601857 股吧,行情,资讯）、中信证券  （600030 股吧,行情,资讯）等权重指标股来稳定市场人气，但农业、农化、节能减排等前期强势品种的联袂杀跌使得多方的努力付之东流，中粮屯河  （600737 股吧,行情,资讯）、兴发集团  （600141 股吧,行情,资讯）、联创光电  （600363 股吧,行情,资讯）、远兴能源  （000683 股吧,行情,资讯）等全部被封杀于跌停，市场人气受到重创。

　　由于目前离春节长假仅剩下三个交易日，场内抛压明显加剧，而承接力度十分有限，至收盘涨跌家数比超过1：6，短期市场弱势难以改变。

　　一方面，美国次贷危机导致的对于美国经济前景的担忧依然挥之不去，市场预期美国次贷问题的影响将继续蔓延。继美国第一大银行花旗银行2007年四季度发生高达181亿美元左右的税前冲减，导致四季度巨亏98.3 亿元后，最近瑞银集团、法国巴黎银行再度爆出美国次贷风波影响的最新损失情况。

　　值得关注的是，美联邦调查局日前公布，14家公司因在从事次贷相关业务时涉嫌欺诈以及从事内幕交易正在接受调查；显然未来次贷危机仍有继续蔓延的态势。虽然美国多项刺激经济的政策，但总体经济仍然面临较大的变数，不确定性对全球经济风险不可小觑。

　　另一方面，美国经济衰退风险的增加以及金融市场的动荡对国内市场带来很大影响。在近期国际市场大幅波动的背景下，A股市场和周边市场的走势呈现出较强的联动性。而美国经济衰退风险增加引发了投资者对中国经济外需前景的忧虑，这些因素都加重了对A股前景的担忧。

　　由于目前离春节仅剩下三个交易日，而春节长假期间海外市场的波动必然会加剧节后A股市场的动荡，因此大多数投资者落袋为安，由于承接力度极为有限，多空双方力量的悬殊对比导致了节前市场的疲弱不堪。

　　一场50年不遇的暴风雪突然席卷我国14省市，给人民生产生活带来了诸多不便的同时，也给经济造成了巨量的损失，而雪灾直接经济损失已经升至326.7亿元。随着灾情的持续与恶化，投资者对风险的过度担忧极使得A股市场受到不小的冲击，在内忧外患夹击之下，市场高估值基础开始出现一定程度的松动。

　　需要警惕的是，由于A股市场当前弱势格局，导致了限售股解禁的预期开始对相关个股产生影响。如兴业银行  （601166 股吧,行情,资讯）公告，32.79亿限售股将于2月5日起上市流通。兴业银行32.79亿解禁股的总市值高达1478.83亿元。统计显示，今年2月份解禁的限售股股数为95.46亿股，总市值约3100多亿元，超过1月份解禁总市值约1倍。2月份限售股解禁的公司有90家，解禁股数为95.46亿股，总市值约3100多亿元。

　　从1月份的解禁情况来看，多数机构选择减持，这意味着机构对市场的信心不足。而当前资金面的紧张已成为目前市场面临的主要难题，随着限售流通股大规模解禁，场内承接力量的缺失将成为困扰市场中短期走势的重要因素。

　　节前应重点回避的品种

　　周四连续下跌的第一权重股中石油拔地而起，上海与深圳市场只是盘中有所反映，而至收盘，由于主流品种的其它板块的继续下落或疲弱，市场双双再次以阴线报收，上证综合指数首次收在250天线下方，而跌停个股开始增加，沪综指与深成指也双双收出了长上影的月长阴线，成交是且出现明显放大。市场弱市非常明显。

　　从目前深沪股市来看，一批业绩预增的品种。如哈投股份、中国舶舶等尽管业绩出现了数千倍的增长，但从个股股本实际来看，却是摊薄后并不高，如高价股中国船舶  （600150 股吧,行情,资讯）1月31日刊登预计公司2007年净利润同比增长950%－1050%公告，其2006年总股本为2.6256亿股,经过扩股后,其总股本为6.6256亿股,2006年EPS1.01元,但扩张股本后其对应收益为4.02元左右,比2007年三季度EPS4.41元还有所下降,以1月31日对应PE也高达53.98倍，与国际金融市场权重股如汇丰、美孚等10倍左右PE相比,其应有较大的调整空间。其它还有类似的万科A、贵州茅台  （600519 股吧,行情,资讯）等，这些品种经过大比例扩股后，其PE接近两100倍，其应成为节前投资者需要重点回避的品种。

　　近期，市场调整过程中，一批前期股价较强的品种开始重挫补跌，如近两日的煤炭板块，周四跌停的军工板块龙头之一西飞国际  （000768 股吧,行情,资讯）等，周四一批缺少业绩支撑的题材类个股如海虹控股  （000503 股吧,行情,资讯）、高鸿股份  （000851 股吧,行情,资讯）、红太阳等。从市场层面看，在主流品种大幅度下台阶后，一批股价没有回跌的品种就存在大幅度补跌的可能，因此补跌板块中即有题材类品种，也有高价位业绩品种，一些业绩较好，但年度回报较差的品种也应回避，如业绩较好、不分配的顺络电子  （002138 股吧,行情,资讯）周四近乎跌停就能说明问题。因此对于目前价位仍在相对高位区的品种应减少运作，回避为主。

　　美国次级按揭从地产市场波及，而从中国房地产市场来看，近年累积的住房按揭同样存在一定的不确定性。从不确定性方面考虑，金融板块估值因素将面临严峻挑战。

　　总体看，市场跌破年线虽然意味着反弹可能产生，但由于长假期间不确定性因素的影响，上述板块品种从阶段性来看，投资者应主动的回避为佳。