昨日大盘再现大幅震荡，上证指数一度冲高近百点，但是下午的逐波下跌又杀出了百点跌幅，而年线也顺势被击穿，成为了两年来的首次。而在金融股和地产股的抛压之下，中石油奋力杀出，单骑救主，将上证指数拉回了年线之上，上证指数最终报收4417.85点，下跌40.10点，成交940.86亿元，比前日有所放大。分析人士认为，春节临近，大盘还将在年线附近震荡，题材股又将走强。

　　盘面动向 题材股主力站稳脚跟

　　尽管昨日上证指数的年线被跌破，但是市场并未出现过度恐慌情绪，大部分题材股的表现相对抗跌，整体个股涨多跌少，沪深两市上涨股与下跌股之比约为1.58比1，而涨停股与跌停股的之比为24比3，多头人气明显恢复，市场再现“八二现象”，题材股主力初步站稳了脚跟。

　　从本轮个股的跌幅来分析，指标股无疑是重灾区，也是指数在短短12天里下跌近1200点的原因，而题材股跌幅普遍偏小，年初强势的农业股、化工股、创投股均是在大涨之后才出现20％左右的调整，其目前基本企稳，并成为了盘中维持人气的主打品种。

　　业内人士分析，由于私募和游资年初介入题材股程度较深，在短短一两个月内无法完成战略撤退，未来必然继续维持炒作，加上题材股今年的群众基础不错，较指标股更受欢迎，因此在股指震荡期间，依然会扮演主角。

　　与此同时，这些游资主力的重新活跃，也预示着大盘短期已经进入低风险区。

　　部分资金节前选择避险

　　节前还有四个交易日，很多资金将面临持仓还是持币的选择。而在中国股民享受春节长假之时，美欧各国股市仍将正常运行，无疑次贷危机的变数依然令人担心。

　　从近期全球股市的运行状况来看，美联储紧急降息的利好已经被市场完全消化，市场的注意力再次转移到美国的经济状况对全球经济的影响，而第一反应仍然是不够乐观，昨日亚太股市再度全线下跌，日经指数下跌133.83点，恒生指数大跌638.11点。

　　如果在春节期间海外市场大跌，无疑将对A股造成不小压力，因此今年节前考虑回避不确定的因素的资金将大大增加。而以惯例，这些套现资金不会等到最后的交易日才离场，因此本周剩下的两个交易日压力最大，也是近期大盘大幅震荡的原因之一。

　　权重指标股还有变局

　　从短期角度分析，权重指标股虽然经过前期大跌，但是依然还有一些变数，这是大盘无法在年线附近强力反弹的原因。

　　首先，根据专家预测，08年1月CPI数据并未降温，加上特殊天气因素，农产品涨价因素对CPI压力较大，因此市场的加息忧虑重新上升，这对疲软的金融股、地产股等指标股形成新的短期压力。

　　其次，中石油、中国平安  （601318 行情,资料,评论,搜索）等指标股的走势尚未出现完全企稳信号。以中石油为例，下跌中没有明显放量，而反弹受到5日均线的压力，技术上依然比较脆弱。业内人士表示，未来上证指数很可能继续围绕年线附近震荡，机会是在对个股的把握之中，现在又到了“淡化指数”炒个股的黄金时期。　记者 黄晓义

　　基金看市 市场接近可投资范围

　　近期市场大跌令市场人气涣散。南方基金、景顺长城基金及东吴基金近日发表报告认为，牛市的根基没有因近期市场大跌受到动摇，但市场短期内难以立即走出一轮独立行情。

　　南方基金：市场恐慌情绪需释放

　　南方基金管理公司日前发表评论认为，目前市场的下跌，是在高估值压力下，对部分不确定性因素的提前放大反应，短期有恐慌的情绪。随着估值压力的释放，沪深300成份股2008年估值已在24倍市盈率左右，从中长期看，市场再度逐渐接近可投资范围内。短期来看，市场寻求反弹失败，有继续往下探底寻求支撑的要求。市场如要真正重新回到上升轨道，还有待2、3季度美国经济走势的明朗。

　　景顺长城：回调无碍长期牛市

　　景顺长城基金公司分析认为，近期大跌主要与以下因素有关：A股总体估值水平与国际相比仍然处于偏高位置；最近全国性的恶劣天气，令市场担忧未来通胀进一步高企；次贷危机也是一大因素。

　　景顺长城基金公司表示以上均为短期因素，景顺长城投研团队仍认为中国经济长期基本面并无恶化趋势，牛市没有结束。

　　东吴基金：短期难以走出独立行情

　　东吴双动力基金经理王炯认为，在2008年中国经济高速增长、人民币升值、上市公司业绩继续增长等多重因素，尤其是中美利差倒挂使得人民币资产或将成为全球少数资产避风港的形势下，A股保持一枝独秀并非不可能。

　　王炯表示，商业消费类、农产品、化工类甚至金融地产类行业，未来会在合适的时机中浮现出许多投资机会。关键是需要投资者在每次调整中积极进行组合资产的战略布局和结构调整。上海证券报

　　焦点板块

　　上市首日收盘价告破 国寿领跌金融股

　　昨天，金融股再度成为了重灾区。盘中银行股、保险股、券商股轮番跳水，截至收盘时，跌幅最大的兴业银行  （601166 行情,资料,评论,搜索）下跌8％，其次是中国人寿  （601628 行情,资料,评论,搜索），下跌6.06％，中国人寿盘中最低下探至38.01元，这也跌破了该股上市首日的收盘价38.93元。此外，招商银行  （600036 行情,资料,评论,搜索）下跌5.8％，华夏银行  （600015 行情,资料,评论,搜索）、浦发银行  （600000 行情,资料,评论,搜索）、深发展A、民生银行  （600016 行情,资料,评论,搜索）分别下跌5.55％、5.28％、4.96％和4.53％。中信银行  （601998 行情,资料,评论,搜索）跌2.67％，中国平安跌1.9％。

　　一年轮回 国寿回到起点

　　2007年1月，首只保险股的上市，曾引发了市场的热烈追捧，然而就在一年之后的今天，这只保险股又回到了起点。中国人寿上市首日，报收在38.93 元，而在昨日，该股盘中最低下探至38.01元，上市首日的收盘价告破。而另一只保险股中国平安，也是连续下跌，昨日盘中一度跌破70元，较最高价下跌 50％以上。另一只保险股中国太保，上市之后也是一路下跌，昨日报收36.89元，较发行价30元只有20％左右的升幅。

　　再融资引发机构抛售

　　近期，金融股由热转冷，被机构竞相抛售，重要的原因就是金融股纷纷推出再融资方案和美次贷危机的影响远没有消除。

　　昨日，民生银行公告称，拟发行规模不超过150亿元人民币的分离交易可转换公司债券。民生银行复牌之后，盘中最大跌幅高达7.97％，收盘跌 4.53％。在一周以前，中国平安推出了史上最大的融资方案，以平安目前的股价计算，融资规模将超过1400亿元。 分析人士推测，包括银行、保险、券商在内的金融股，未来可能还会有巨额的再融资方案出台，这在弱势市场中是很大的利空。

　　分析人士指出，美国次贷危机对金融股的影响也在昨日得到了进一步的深化。据了解，工行、建行、中行分别持有美国次级房贷支持债券面值分别为12.29亿美元、10.62亿美元、89.65亿美元，因此，建议投资者在短期内应对金融板块予以回避。