1月28日，两市再次遭遇黑色星期一，沪综指一路下跌342.39点，收报4419.29点，跌幅7.19%，刷新近期新低，距年线仅一步之遥。

　　南方基金认为目前国内经济运行依然健康，虽然未来可能受到美经济减缓影响，但由于中国经济有很强的内生动力，同时政府对经济也有很强调控能力，中国经济软着陆的概率大，经济减缓到内在增长率以下的可能性较小。目前市场的下跌，是在高估值压力下，对部分不确定性的提前放大反映，短期有恐慌的情绪。随着估值压力的释放，沪深300成份股2008年估值已在24倍左右，中长期看，市场再度逐渐接近南方基金认为的可投资范围内，对于中国这样一个高增长经济体，对于沪深300这样的篮筹公司群体，20倍出头的估值南方基金认为已不太高估。

　　短期来看，市场寻求反弹失败，表明大盘走势仍难摆脱前期股指暴跌的阴影。在权重股连续调整的同时，题材股也放弃抵抗，表明市场恐慌还需释放，大盘跌破4500点之后并没有明显的抄底资金介入，市场观望气氛浓厚，预计大盘还有一个震荡缩量探底的过程。