在上周一股市大跌5.14%的时候，我们指出，由于主流与非主流、蓝筹与非蓝筹之间的估值出现混乱，这将导致价值体系的修正，程度可能是惨烈的。目前惨烈的修正还在延续。

　　股指在上周暴跌8.08%，创出本轮牛市以来的最大单周跌幅。本周一再次狂跌7.19%。对惨烈的下跌场面，虽然我们已经有一定的心理准备，但到如此程度却是超出了之前的预期。投资者也从上周的讨论管理层是否会效仿境外市场救市，转变为开始讨论本次牛市盛宴是否已经散场。的确，从目前的惨烈下跌情况看，与其讨论救市，还不如讨论牛市是否已经结束更现实些。

　　我们看到，经过连续大幅的下跌之后，市场的整体市盈率已经大幅走低。上市以来就饱受诟病的中石油也已经跌到了24元，作为一线的主流蓝筹，应该说价值修正过程已经接近尾声。接下来价值修正的重心将向非主流、非蓝筹群体转移，这种迹象已经在昨日的下跌中有所体现。去年底以来，持续活跃的私募品种，已经一改上周的抗跌态势，几乎全线处于跌幅前列。在全线下跌之后，大盘再出现二、三百点下跌走势的机率在降低，但对有些品种来说，风险并没有过去。

　　从上周股市大跌时管理层的三缄其口，可以看出，不说这次大跌是管理层所希望的，至少是不反感。但如果当真还有上周或本周一这样的大跌出现，管理层出手的可能性倒真的会比较大。