昨日上证指数以4419点收市，距离有“牛熊分界线”之称的年线只有半步之遥，在阔别两年之后，上证指数极有可能在今日重返年线，而这一次重返，对于投资者而言是一个诱人的陷阱还是一次绝好的机会呢？

　　海外走势

　　跌破年线 “空头陷阱”概率大

　　翻开海外市场已走过的大牛市历程，在一轮趋势明显的大牛市中，年线对市场的支撑作用是相当明显的。

　　我们先来看看印度股市。印度地处亚洲而且人口众多，作为一个目前高速发展的经济体，同时也是一个繁荣的新兴市场，印度与中国有很多相似之处，因此印度股市与中国股市最有可比性。

　　印度股市大牛市在2003年首次突破年线之后走出明显的上升趋势，从最低的2904点一路上涨到了6000点附近，随后开始构筑顶部并在2004年大幅回调，并首次跌破年线支撑，但又迅速反弹回年线上方。虽然反弹结束后短期再度跌破年线，并在年线下方进行了数周的盘整，但最终还是重新站上了年线并创出了新高。其后印度股市继续一路走牛，直到2006年、2007年才三度考验年线支撑，但最终都化险为夷，股市不断创下历史新高。

　　看过印度股市之后，我们再分析一下成熟的美国股市。美国最令人振奋的牛市出现在1994年到1999年间，也是一轮斜率较陡峭的牛市上升行情，而在1996年、1997年、1998年股指均出现过回试年线的情况，但都获得了年线的强劲技术支撑。

　　除了印度、美国两个市场，日本、巴西等各大市场的牛市运行过程中，无不展现了年线的“魔力”，而这些股市在股指回调年线之时，遭遇的是不同的基本面压力，最终却出现了殊途同归的技术走势，因此A股不管目前的基本面如何，但是作为两年牛市以来首次返回年线，其在年线附近获得技术支撑的概率极大，即使年线被短暂跌破，多半也是一个空头陷阱。

　　沪深股市

　　破年线 进入最后杀跌

　　昨日下跌幅度与上周二不相上下，但市场特征却大不相同。

　　第一个不同是上周二两市超过900只个股跌停，而昨日只有500多只，游资主力信心显然强于上周二。

　　第二个不同是指标股异常。以中石油为例，从48元跌到了24元，杀跌动能已经大大减弱，上周前两个交易日大跌中，其日均跌幅也没有超过5％，昨日一口气跌了8％，这很可能是人为打压制造恐慌的结果，类似的还有人寿。

　　第三个不同是上证指数与深证成指继续出现明显背离。本轮调整上证指数已经创了去年10月以来的新低，但是深证成指却没有创出新低；昨日上证指数还创了上周以来的新低，但是深证成指却没有创出上周以来的低点。因此，股指可能已进入最后杀跌阶段。

　　但这并不是说，今天上证指数到了年线就会马上反攻，由于近期短线下跌幅度太大，投资者信心严重受损，渤海证券预计短期股指在跌破年线后将会出现明显反弹，但春节前大盘将整体处于反复震荡筑底状态，受均线系统已经形成的压制及投资者信心恢复要时间等因素的影响，股指趋势性的回升并不会很快形成。

　　周边市场 也遭遇黑色星期一

　　美国本周将密集公布经济数据，市场担心情况将继续恶化，加之上周五美股再度暴跌，使得全球股市处于恐慌之中。

　　亚太股市：全线下跌

　　本周一，亚太股市纷纷大幅下跌。 我国台北股市报收7485.79点，跌253.80点；新加坡海峡时报指数报收3041.06点，跌 118.42点；日经平均指数报收13087.91点，跌541.25点；韩国综合指数报收 1627.19点，跌65.22点；吉隆坡综合指数报收 1380.54点，跌24.86点。澳洲金融市场周一因节日休市一天，避免了暴跌的危险。

　　港股：再跌1000点

　　恒生指数低开779.98点或3.10%，盘中低见23586.52点高见24384.27点，收市报24053.61点，跌1068.76点或4.25%，成交1077.91亿，较上一交易日同比萎缩一成半；红筹指数低开224.28点或4.12%，收市报5176.20点，跌268.01点或4.92%；国企指数低开553.21点或3.95%，收市报13319.49点，跌696.26点或4.97%。

　　从盘面观察，港股市场共有 758跌272平172涨，呈普跌格局；其中，43只蓝筹股中只有2只上涨，富士康国际跌10.74%，为表现最弱的蓝筹股。恒生地产指数跌4.56%，为表现最弱的行业指数。中资股大幅杀跌，中资保险股平均跌6.77%，中资石油股平均跌5.74%，中资银行股平均跌4.91%，中资电信股平均跌 4.03%。

　　欧洲股市：开盘即下跌

　　昨日欧洲股市均是低开低走，截至昨晚20：15，比利时20指数跌15点，最新报3618.53点，涨0.42％；荷兰AEX指数下跌7点，最新报431.58点，跌幅为1.62％；法CAC40指数跌99点，最新报4780.2 点，跌2.01％；意MIB指数跌285点，最新报25613点，跌1.1％；德DAX指数跌112点，最新报6704.32点，跌1.65％；瑞士 SMI指数跌142点，最新报7545.33点，跌1.84％；英FTSE指数跌123点，最新报5746.2点，跌2.09％。

　　美联储本周三晚上将公布议息结果，市场预期降息幅度为50个基点。如果美联储减息的幅度与市场一致，将对全球股市形成短期的支撑，当然，降息对于美国经济而言究竟有多大影响目前尚难预料，全球股市要想企稳，需要进一步的猛药。记者 毛晋楠

　　股民心声　市场呼唤救市行动

　　雪灾？股灾？对股民来说，近期股市的“暴雪”，比多年难遇的大雪更加令人恐慌。1月15日以来的10个交易日，上证指数从5500点暴跌1000多点，“阔别”两年之久的股指年线已近在咫尺。在股指年线岌岌可危的时候，市场呼唤管理层尽快救市。

　　恐慌开始蔓延

　　2005年底以来，一场轰轰烈烈的大牛市拔地而起，让越来越多的投资者知道了什么叫“财产性收入大幅增加”。2006年初，所有人都知道“牛市来了”！ 2007年初，大家逢人便问：“炒股了吗？赚欢了吧！”而到了2008年初，或许大家只有默默自问：“怎么还在炒股啊？”

　　去年10月，上证指数见顶6124点后不断回落，让人逐渐失去信心；1月15日开始的“雪崩”，让人喘不过气来。多数时候满盘皆绿，几百只个股跌停的现象也变得那么常见。市场恐慌了。

　　中石油、中石化、中国平安  （601318 行情,资料,评论,搜索）、中国人寿  （601628 行情,资料,评论,搜索）等前期的超级强势股，如今哪一只不是在暴跌？上证指数目前离牛熊分界线———年线(目前在4370点左右)仅一步之遥！

　　周边市场强力救市

　　尽管全球股市都在暴跌，但是，A股市场跌的时候跌得猛，反弹力度却最弱。以昨日为例，上证指数暴跌7.19%，恒生指数下跌4.29%，日经指数仅下跌 3.97%。而在上周后三个交易日的反弹中，恒生指数累计反弹超过了15%，日经指数累计反弹超过8％，而上证指数反弹不到5%。

　　为什么会出现这样的情况？有分析人士指出，暴跌之后，各大市场管理层都出台了救市政策，我们却没有。

　　市场呼唤尽快救市

　　如果股指有效跌破年线，意味着两年大牛市就这么结束了，这与管理层大力发展资本市场的愿望相违背。此时，正是管理层出台政策，拯救牛市的大好时机。

　　当然，即使目前出台救市政策，也不能彻底改变A股市场所面临的境况。但是，暴跌之后，整个市场缺乏的就是信心。要想重新恢复信心，需要管理层拿出实实在在的救市政策。其实，管理层手中的牌并不少，而管理层只需出几张牌，就可以恢复整个市场的人气。

　　首先，去年9月以来，没有一只新股票型基金发行。如果能让股票型基金发行开闸，即便不能从根本上解决问题，至少能带来积极的信号。

　　其次，下调印花税。美国为了刺激经济，准备采取返税1500亿美元的救市政策。如果我国能够在一定程度上降低印花税，也不失为一个好的办法。