今日A股市场受周五美国股市再度重挫的影响，沪深两市股指在金融、有色、地产、钢铁、石油等权重板块集体杀跌下，再次出现暴跌的局面。近期A 股连续下挫，就其原因主要是两方面：市场扩容压力和外围股市影响。近期公布的扩容预案及中煤能源、紫金矿业、中铁建等新股发行由于规模巨大，增加了市场对资金的担忧。此外受到美国经济衰退疑虑冲击，周边市场连续大幅下跌，一定程度上拖累了A 股走势。

    当前这种快速下跌的市场局面不利于扩容进展，也不利于和谐社会建设。和政府前期“防止股市大涨大跌”的舆论导向相背离。资金面是政府比较容易控制的，我们预计这种快速下跌的局面不会持久。
从这次全球股市连续暴跌的行情看，主要是投资者担心美国经济的衰退对全球经济的影响，我们现在看看美国经济如果真的发生衰退，对中国到底有多大的影响，在一些机构的研究中发现，从经济基本面来说，乐观情况中国经济增速可能降低0.7%，悲观情况可能降低2%。从资金面来看，美国经济衰退的同时，人民币稳步升值，中美息差倒挂，且中国经济增长稳健，势必吸引更多的海外资金进入A 股市场，从这个角度来看，对A 股会产生积极的影响。

     估值更有吸引力：大盘经过近期的连续下挫之后，估值水平发生大幅回落，目前沪深300 今年的PE 水平是25 倍，明年是20倍，目前市场估值水平已经等同于去年8 月份。当前对08 年业绩增长的预测是35%，房地产、金融板块的整体净利润增长率分别是89%和41%。在业绩预期没有变化的情况下，估值水平大幅下降，很多优质股出现了较强的吸引力。

    我们认为A 股牛市的根基是中国经济的快速增长和人民币稳步升值，只要根基没有动摇，牛市就不会结束。当前A 股的暴跌在很大程度上是一种恐慌性的过度反应。随着企业07 年业绩、政府态度和美国经济局势的日益明朗，A 股将会迎来新的行情，当前的低位，正是长线资金的建仓良好时机。