自1月15日以来，两市大盘累计跌幅已超过10%，而随着美国次贷危机的进一步深化，此次危机演变为全球性金融危机的担心也在加剧。

　　赶紧保卫胜利果实？

　　东莞证券首席分析师李大霄认为，全球经济已持续5年牛市，而国内股市2005年以来已经上涨500%，在这样的大背景下，世界乃至中国经济在2008年将面临更大的不确定性，而从目前的种种迹象判断，本轮中国牛市实际上已经结束。

　　他解释，尽管后市仍然会经历振荡反复，但2年多牛市建立起来的投资者信心事实上已经不复存在，国内股市未来将在振荡中逐步盘整走低，投资者应该更加重视保卫胜利果实。

　　与李大霄的悲观论调相比，民生证券分析师厚峻认为，目前就下断言中国牛市结束为时尚早。

　　行情或在下半年

　　银河证券分析师吕喆认为，昨天的大跌已经宣告了反弹行情的正式结束，调整下跌行情随即展开，后市股指再创上一轮调整以来新低的可能性很大，但股指在4300～4500点之间仍将有比较明显的支撑。从这一轮调整的趋势判断，虽然还谈不上熊市到来，但在上一轮调整后不到2个月再次大幅调整，众多投资者“旧伤未愈又添新痛”，对投资信心的打击无疑是一次“小熊市”。

　　他预测，由于本轮调整的提前来临，股市今年上半年将持续振荡缓跌，真正的大行情有可能在下半年展开。

　　每一次下跌都是机会

　　万联证券总经理黄晓坤认为，昨天的暴跌是多种因素共同作用发生的共振，特别是跌破5000点以后恐慌性大跌让投资者信心遭到沉重打击。他认为，来自周边股市的表现以及美国次贷危机的进一步消息将成为影响A股后市的重要因素。对普通投资者而言，5000点以下的行情中更应该淡化指数，重点关注个股的表现，“每一次下跌都是机会，而每一次上涨都带来风险”。